好萊客：告別陣痛重新啟航!

2016年上市的索菲亞是名副其實的長牛股，**漲幅已超10倍，高高在上的股價讓人只敢遠觀，退而居其次，不妨關(guān)注業(yè)務結(jié)構(gòu)和索菲亞相似度**的好萊客?？春煤萌R客主要基于以下三個原因：

原因一：藍海市場稀缺標的

數(shù)據(jù)顯示，定制家居是我國家居品類中處于高速成長的細分領(lǐng)域，過去6年年均增長30%，結(jié)合我國住宅銷售情況及存量房翻新需求， 預計2016-2018年將以12%-19%增速增長，2018年國內(nèi)定制家居行業(yè)規(guī)模達1280億元。定制家居的核心在于個性化，已將漸漸成為主流趨勢，從衣柜到全屋定制，賣的不再只是產(chǎn)品還有服務，盡管有上市公司宣稱進軍全屋定制(如富安娜)，但真正以全屋定制為主業(yè)的只有索菲亞和好萊客，所以兩家公司仍具有極強的稀缺性。

原因二：新管理層帶來新氣象

去年公司進行了管理層更換，給業(yè)績帶來陣痛，增速明顯落后于同行索菲亞，今年已恢復正常。截至去年末公司共有經(jīng)銷商專賣店1174家，相比索菲亞衣柜專賣店1600家和司米櫥柜專賣店261家還有較大的提升空間，根據(jù)新管理層規(guī)劃今年計劃新增專賣店300-500個。

原因三：股權(quán)激勵為穩(wěn)健增長保駕護航

今年初，公司推出股權(quán)激勵，業(yè)績考核目標是以2015年為基數(shù),2016-2018年收入增速分別不低于28%、66%、120%，凈利增速分別不低于20%、50%、95%。據(jù)此計算，公司2016-2018年凈利潤增速分別不低于20%、25%、30%，呈逐漸加速趨勢，表明管理層對發(fā)展充滿信心，個人認為實現(xiàn)難度不大。

目前從規(guī)模來說，好萊客超越索菲亞暫時還有所困難，只可能適度縮小差距，主要是和自身比賽，好在市場空間足夠公司施展;從漲幅來說，由于好萊客上市后已經(jīng)大幅上漲過，指望其成為10倍股不太現(xiàn)實，但走出慢牛股走勢還是有希望的。

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