受恒大商票違約拖累，家居龍頭索菲亞凈利跌九成

近日，定制家居龍頭企業(yè)索菲亞（002572.SZ）率先披露公司年報(bào)，其中大幅計(jì)提9.1億元減值損失，導(dǎo)致2021年歸母凈利潤(rùn)同比下滑90%。

年報(bào)顯示，2021年索菲亞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104億元，同比增長(zhǎng)25%，達(dá)成百億目標(biāo)，但受到恒大集團(tuán)到期商業(yè)承兌匯票違約影響，公司歸母凈利潤(rùn)降至1.23億元，同比下滑90%，去年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.63億元，同比下滑2.92%，凈利潤(rùn)為-7.23億元，這是自2020年一季度以來(lái)首 次出現(xiàn)單季度虧損。

索菲亞稱，因受恒大集團(tuán)商票違約的影響，已對(duì)應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款進(jìn)行了集中的計(jì)提，集中計(jì)提后，接下來(lái)可以輕裝上陣，未來(lái)減值的壓力相對(duì)較小。公開資料顯示，索菲亞和恒大曾經(jīng)深度合作，恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)所欠應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款，排在索菲亞所有客戶中**位，雙方還曾合作創(chuàng)辦“河南恒大索菲亞家居”，索菲亞被恒大授予“優(yōu)秀供應(yīng)商”稱號(hào)。

去年中報(bào)期間，索菲亞曾通過(guò)一系列商票置換交易，避免大額計(jì)提減值對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，中報(bào)歸母凈利潤(rùn)4.46億，同比增長(zhǎng)30%。但恒大集團(tuán)債務(wù)問(wèn)題對(duì)索菲亞的影響，最終難以避免地在全年業(yè)績(jī)中顯現(xiàn)。

而且，年報(bào)減值規(guī)模遠(yuǎn)超預(yù)期，半年報(bào)時(shí)索菲亞曾披露有關(guān)恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)的商業(yè)承兌匯票的金額僅為5.7億元，低于年報(bào)中實(shí)際減值的金額。截至4月14日，索菲亞股價(jià)為20.38元/股，相較去年3月37.80元/股的高點(diǎn)下跌超40%，總市值蒸發(fā)百億。

受房地產(chǎn)爆雷影響，索菲亞工程大宗渠道業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。同時(shí)，索菲亞的柜類定制開店速度也在趨緩。截至2021年年底，索菲亞柜類定制產(chǎn)品擁有經(jīng)銷商1734家，專賣店2730家，較2020年末增加11家。其中省會(huì)城市門店數(shù)占比14%（貢獻(xiàn)收入占比33%），地級(jí)城市門店數(shù)占比20%（貢獻(xiàn)收入占比23%），四五線城市門店數(shù)占比66%（貢獻(xiàn)收入占比44%），省會(huì)城市貢獻(xiàn)收入占比提升3個(gè)百分點(diǎn)。櫥柜方面，“司米”擁有經(jīng)銷商929位，專賣店1122家，較2020增加14家。

提價(jià)成為提升收入的重要舉措。截至2021年12月底，索菲亞工廠端實(shí)現(xiàn)客單價(jià)14491元/單（不含司米櫥柜、木門），同比2020年同期增長(zhǎng)近10%。

目前，定制家居企業(yè)都在爭(zhēng)奪“整裝”賽道，索菲亞也在加強(qiáng)與整裝企業(yè)開展合作，推動(dòng)經(jīng)銷商和當(dāng)?shù)匦⌒驼b/家裝公司/設(shè)計(jì)工作室合作，2021年經(jīng)銷商合作裝企疊加公司直簽裝企營(yíng)業(yè)收入5.29億元，同比2020年實(shí)現(xiàn)三倍增長(zhǎng)，這或許會(huì)成為未來(lái)一大高速增長(zhǎng)點(diǎn)。

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