美加軟木貿(mào)易形勢恐惡化 加拿大木材股急挫

加拿大木材股本周一紛紛跳水。稍早機(jī)構(gòu)研報顯示，分析師擔(dān)心，美國與加拿大的軟木貿(mào)易戰(zhàn)可能升級。

加拿大銀行BMO的分析師Mark Wilde發(fā)布報告，稱美加木材爭端近期平息的前景已經(jīng)黯淡，因此下調(diào)木材大企業(yè)評級。此后加拿大多只木材股應(yīng)聲下挫，West Fraser Timber、Canfor和Interfor周一早盤跌幅一度分別達(dá)到6%、4.6%和6.2%，最終分別收跌3.33%、2.74%和4.57%。

為何Wilde如此看空美加軟木貿(mào)易前景？他在報告中寫道，BMO的消息源透露，從美加各自利益角度看，談判空間很小，雙方立場也幾乎沒有真正的好轉(zhuǎn)，而且看來各方內(nèi)部都有分歧：

美國商務(wù)部長羅斯和美國貿(mào)易代表Robert Lighthizer之間有分歧。羅斯據(jù)稱更傾向達(dá)成協(xié)議，Lighthizer顯然在貿(mào)易方面態(tài)度更強(qiáng)硬。美國木材協(xié)會的會員之間也有分歧。

加拿大方面主要是東部與西部的分歧。成本低的西部大型生產(chǎn)商傾向采取東部更難以接受的方式，尋求訴訟，暫時接受反補(bǔ)貼、反傾銷關(guān)稅。

Wilde指出，貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性持續(xù)對木材股不是好消息。雙反關(guān)稅和加元走強(qiáng)都將對加拿大木材企業(yè)明年盈利施壓。近期木材股難以大幅攀升。

但中期來看，木材股更有操作性。未來三到五年，加拿大木材供應(yīng)減少、木材需求改善、南部鋸木價格持續(xù)低位都可能讓美國南部鋸木廠迎來一段高盈利時期。加拿大三大木材生產(chǎn)商應(yīng)該會從鋸木成本和木材價格套利中獲益。

今年4月和6月，美國先后對加拿大軟木業(yè)出重手，認(rèn)定加拿大補(bǔ)貼本國企業(yè)，向美國市場傾銷軟木，加拿大軟木商將面臨17.41%至30.88%的懲罰性關(guān)稅。

華爾街見聞此前援引分析稱，特朗普之所以將貿(mào)易戰(zhàn)**槍對準(zhǔn)加拿大，主要是因為加拿大是個“軟柿子”，沒什么可以用于報復(fù)的“武器”。加拿大既沒辦法像中國或者墨西哥那樣奮起反擊，也做不出來打開邊境放國人大批進(jìn)入美國境內(nèi)這種事。

不過美國打擊加拿大木材業(yè)可能導(dǎo)致軟木材價格上漲，令美國得不償失。

軟木材是加拿大出口中占比**的產(chǎn)品之一，而美國進(jìn)口消化了其約80%的供應(yīng)。美國每年向加拿大進(jìn)口價值約50億美元的軟木材，約占美國市場份額31.5%，主要用于獨棟房屋建造。

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