昔日瘋狂囤、如今搶著賣 “跌落神壇”的木材價(jià)格將去向何方？

一季度漲上“月球”的木材價(jià)格，如今正重新跌回地面。這一類在一季度最為強(qiáng)勢(shì)的大宗商品，似乎已徹底“跌落神壇”。

行情數(shù)據(jù)顯示，7月份交割的木材期貨價(jià)格周二收于每千板英尺1009.90美元，較5月初創(chuàng)下的紀(jì)錄水平1711.20美元已下跌了41%。在過(guò)去16個(gè)交易日中，木材期貨價(jià)格有14個(gè)交易日出現(xiàn)下跌。面對(duì)木材價(jià)格近來(lái)的暴跌，素以價(jià)格動(dòng)蕩聞名于世的比特幣或許都不得不甘拜下風(fēng)。

市面上的木材現(xiàn)貨價(jià)格同樣大幅跳水。定價(jià)服務(wù)機(jī)構(gòu)Random Lengths上周五表示，其跟蹤現(xiàn)場(chǎng)銷售的框架綜合指數(shù)單周下跌122美元，至1324美元，創(chuàng)下有史以來(lái)**的周跌幅。該指數(shù)在5月首周曾大漲124美元，漲幅創(chuàng)下了歷史之最。而如今，暴跌與暴漲之間不過(guò)相隔了六周。

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者此前一直在探討，天價(jià)的木制品是否會(huì)毀掉繁榮的房地產(chǎn)市場(chǎng)。木材價(jià)格甚至一度成為了市場(chǎng)圍繞通脹進(jìn)行爭(zhēng)論的中心：其高價(jià)格究竟只是暫時(shí)現(xiàn)象，還是預(yù)示著通脹正在失控？

而眼下木材價(jià)格的快速下跌，無(wú)疑表明泡沫已經(jīng)開(kāi)始破裂。在木材價(jià)格上漲期間，建筑商、零售商和投機(jī)客們瘋狂地囤積木材，擔(dān)心在低廉的抵押貸款利率和聯(lián)邦刺激支出的推動(dòng)下，施工季節(jié)會(huì)出現(xiàn)材料耗盡的情況。但如今，這些前期瘋狂囤貨的市場(chǎng)人士，卻搖身一變成為了市場(chǎng)拋售的主力大軍。

在線木材交易平臺(tái)MaterialsXchange的首席執(zhí)行官M(fèi)ike Wisnefski指出，曾幾何時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)的每個(gè)人都在囤積超過(guò)他們?cè)舅璧呢浳铮?dāng)時(shí)人們擔(dān)心供應(yīng)緊缺。而如今，這一市場(chǎng)正被Wisnefski所說(shuō)的“影子庫(kù)存”所淹沒(méi)，因?yàn)槟切┩ǔＪ悄静拇筚I家的企業(yè)，如房屋建筑商和預(yù)制支撐屋頂和地板桁架的公司，正將他們此前囤積的庫(kù)存拿來(lái)出售。

木材價(jià)格還將跌至何方？

眼下的問(wèn)題是，木材價(jià)格還會(huì)跌到多低？與歷史同期的對(duì)比顯示，即使在近期出現(xiàn)重挫之后，如今木材期貨價(jià)格仍然是每年這個(gè)時(shí)期通常水平的近三倍。

不少木材生產(chǎn)商表示，由于房屋建筑商試圖消除住房赤字，木材價(jià)格應(yīng)該會(huì)保持在相對(duì)較高的水平。據(jù)房地美4月份的估計(jì)，美國(guó)的住房需求缺口約為380萬(wàn)套，這在很大程度上是由于2008年樓市崩盤后缺乏新建住房導(dǎo)致的。

木材生產(chǎn)商Weyerhaeuser首席執(zhí)行官Devin Stockfish在上周的一場(chǎng)行業(yè)會(huì)議上表示，“我不認(rèn)為1000美元的木材價(jià)格將成為新常態(tài)。但話雖如此，當(dāng)你考慮到未來(lái)三、五、十年我們必須在美國(guó)建造的住房數(shù)量時(shí)，木材確實(shí)存在大量需求。”

在該次會(huì)議中，木材生產(chǎn)商PotlatchDeltic的高管則表示，他們預(yù)計(jì)到明年之前木材交易價(jià)格將處于700-800美元之間，這仍將高于疫情前639美元的紀(jì)錄高位。他們表示，若價(jià)格低于這一水平，可能促使加拿大木材廠減產(chǎn)或停產(chǎn)，最終將迫使價(jià)格上漲以滿足需求。

不過(guò)，股票市場(chǎng)似乎正在對(duì)更低的木材價(jià)格押注。蒙特利爾資本市場(chǎng)分析師計(jì)算得出的結(jié)果顯示，南部松林地區(qū)**鋸木廠的三家加拿大公司的股價(jià)，正以明年447美元的木材價(jià)格來(lái)定價(jià)，這將比正常情況下的價(jià)格略高，但顯然遠(yuǎn)遜于當(dāng)前。這些公司包括Interfor、Canfor和West Fraser Timber。

股市交易動(dòng)態(tài)追蹤機(jī)構(gòu)InsiderScore研究主管Ben Silverman表示，在上一季度這些林木公司的高管們紛紛出售股票，表明這些公司的高層認(rèn)為木材高峰已經(jīng)過(guò)去。

根據(jù)InsiderScore的數(shù)據(jù)，Weyerhaeuser的高管上季度賣出了價(jià)值1460萬(wàn)美元的該公司股票，這是2016年第三季度以來(lái)的**值。PotlatchDeltic的高管在此期間也賣出了1210萬(wàn)美元本公司股票，創(chuàng)InsiderScore自2003年開(kāi)始跟蹤以來(lái)之最。

Silverman指出，“這種程度的大舉拋售顯然是不尋常的，尤其是同行之間的行動(dòng)幾乎一致。這表明，在如何看待自己的股價(jià)方面他們正達(dá)成共識(shí)?！?