受地緣局勢緊張影響,大宗商品價格劇烈波動
3月8日,受歐美市場大宗商品上漲行情影響,國內(nèi)大宗商品期貨出現(xiàn)大面積跟漲行情,原油系掀漲停潮,金銀齊創(chuàng)新高,鎳、鋁、農(nóng)產(chǎn)品紛紛上漲。
市場人士認(rèn)為,投資者應(yīng)對地緣局勢不確定性采取回避或套保來應(yīng)對。對全球供應(yīng)擾動預(yù)期下的擠倉上漲行情要保持警惕,注意資金管理和風(fēng)險控制。
大宗商品上漲
3月以來,受地緣局勢升級影響,全球資產(chǎn)進(jìn)入調(diào)整模式,國際大宗商品市場在多重因素下上演漲價潮,國內(nèi)能化及金屬為代表的大宗商品期貨也受到資金追捧。
在海外市場大漲行情提振下,3月8日國內(nèi)商品期市大面積上漲,滬鎳、滬錫、不銹鋼、瀝青期貨主力合約漲停,燃料油期貨主力合約漲超12%,原油期貨主力合約漲超10%,LU期貨主力合約漲超8%,滬鋅期貨主力合約漲超7%。
貴金屬方面,滬金期貨主力合約盤中創(chuàng)下歷史新高412.84元/克,滬銀期貨主力合約盤中創(chuàng)下2021年9月7日以來新高5340元/千克,兩者分別上漲2.90%、3.10%。
農(nóng)產(chǎn)品期貨中,菜粕期貨主力合約漲超6%,蘋果期貨主力合約漲超5%,豆粕期貨主力合約漲超3%。
外盤商品漲價潮仍在延續(xù)。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,8日盤中,倫鎳期貨電子盤一度飆升至10萬美元/噸上方,**至101365美元/噸,創(chuàng)下歷史**,當(dāng)日**漲幅一度超100%,近兩日累計漲幅一度超200%。
“若海外鎳價不出現(xiàn)大調(diào)整行情,滬鎳期貨或出現(xiàn)連續(xù)漲停的情況?!眹牌谪浹芯孔稍儾恐鞴茴欛T達(dá)表示。
多位接受記者采訪的分析人士認(rèn)為,地緣局勢緊張是此輪大宗商品上漲潮的“催化劑”,短期行情波動將繼續(xù)圍繞此因素展開。
華泰期貨指出,選取歷史上影響較大的6次地緣局勢緊張事件進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn),地緣沖突對金融資產(chǎn)的影響呈現(xiàn)先跌后漲的規(guī)律。在事件落地前的醞釀階段(前1個月),6個樣本中美元指數(shù)、上證指數(shù)、10年期美債利率下跌的概率較大,樣本下跌概率均為83.3%,避險資產(chǎn)黃金有66.6%的概率實現(xiàn)上漲。而在事件正式落地后,風(fēng)險資產(chǎn)出現(xiàn)反彈修復(fù)的走勢,上證指數(shù)有66.6%的概率實現(xiàn)上漲。而除黃金外的商品各板塊在事件落地前后并未呈現(xiàn)明顯的規(guī)律。
就本輪行情看,原油無疑是上漲的“領(lǐng)頭羊”。方正中期期貨投資咨詢部石油化工組組長隋曉影表示,市場對俄羅斯石油供給的擔(dān)憂正持續(xù)升溫。
從資產(chǎn)配置角度來看,顧馮達(dá)對中國證券報記者表示,近期國際大宗商品期貨價格屢創(chuàng)新高背后,一方面是國際地緣局勢緊張引發(fā)的能源和礦業(yè)供應(yīng)憂慮加劇,另一方面是大宗商品作為全球產(chǎn)業(yè)鏈必需原料資源,在特殊時期成為金融市場的“新寵”。
加強風(fēng)控
面對大宗商品價格劇烈波動,投資者該如何參與或避險?
顧馮達(dá)表示,對于投資者來說,建議對地緣局勢緊張的不確定性采取回避或參與套保方式來應(yīng)對,對全球供應(yīng)擾動預(yù)期下的擠倉上漲行情要保持警惕。部分投資者可更多聚焦極端波動下的期現(xiàn)貨價差回歸機(jī)會,注意資金管理和風(fēng)險控制。
在石化板塊品種投資機(jī)會方面,隋曉影分析,在地緣局勢持續(xù)升溫以及原油價格仍維持強勢的背景下,預(yù)計下游化工品仍會以跟漲為主,尤其是與原油相關(guān)性較強的燃料油、PTA、瀝青等期貨品種。不過,在原油價格維持漲勢的背景下,化工品行業(yè)的利潤會進(jìn)一步萎縮或維持在相對低位。
華泰期貨表示,建議對農(nóng)產(chǎn)品(大豆、豆粕等)、外需型工業(yè)品(原油、新能源有色金屬等)、內(nèi)需型工業(yè)品(黑色建材、傳統(tǒng)有色鋁、化工、煤炭)、貴金屬維持逢低做多思路,同時要警惕相關(guān)因素反轉(zhuǎn)風(fēng)險。
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