歐派又花3億拿地 家居首富哪來(lái)的錢(qián)？

房地產(chǎn)深度洗牌，越來(lái)越多實(shí)業(yè)企業(yè)反向跨界、逆勢(shì)拿地。

如智慧建工領(lǐng)域的方遠(yuǎn)集團(tuán)、紐扣起家的偉星集團(tuán)、織造企業(yè)恒力集團(tuán)、電子器械企業(yè)東毅國(guó)際等都在今年1-8月拿地榜上脫穎而出。

在房地產(chǎn)下游的家居領(lǐng)域，歐派家居近些年也頻頻拿地。

今年9月8日，歐派家居以 約3.88億元 的底價(jià)，競(jìng)得廣州白云區(qū)一宗商業(yè)商務(wù)用地（B1/B2），地塊計(jì)容建筑面積約45040㎡。

2021年7月8日，歐派家居發(fā)布公告，擬在武漢市蔡甸區(qū)投資建設(shè)“歐派集團(tuán)華中智造基地”，項(xiàng)目總投資50億元。而在廣州，早在2020年，歐派家居就曾以3.67億元，競(jìng)得廣州白云區(qū)黃邊村商務(wù)用地；2018年，歐派家居投入價(jià)值13.15億元地塊，與紅星美凱龍合建廣州琶洲歐派總部大樓項(xiàng)目。

另?yè)?jù)2023年中報(bào)，歐派家居目前還在建歐派制造創(chuàng)新項(xiàng)目、成都工程項(xiàng)目、黃邊工程項(xiàng)目、武漢工程項(xiàng)目，預(yù)算達(dá)到了63.4億元，僅上半年便增加資金投入4.49億元。

近年，歐派家居的獲地成本和投資預(yù)算動(dòng)輒數(shù)十億元，“錢(qián)從哪里來(lái)”也成為了外界經(jīng)常提出的疑問(wèn)。

信用短債大幅增加 擴(kuò)張靠借錢(qián)？

事實(shí)上，作為房地產(chǎn)行業(yè)的下游，家居行業(yè)也處于深度調(diào)整中。

近日，家居行業(yè)主要上市公司2023年半年報(bào)基本披露完畢。鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊粗統(tǒng)，70多家企業(yè)中8家凈利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，占比約11%。 近半數(shù)企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)仍處于下滑態(tài)勢(shì)。

尤其在定制家居領(lǐng)域，9家上市公司的2023年上半年業(yè)績(jī)分化愈加明顯。如索菲亞（002572.SZ）在上半年的營(yíng)收同比小幅下滑0.78%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了大幅回升；尚品宅配（300616.SZ）報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)虧損0.63億元，營(yíng)收20.7億元但同比下滑10.16%。

相對(duì)而言，歐派家居（603833.SH）、志邦家居（603801.SH）、我樂(lè)家居（603326.SH）實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收雙增，經(jīng)營(yíng)已現(xiàn)修復(fù)。其中歐派家居在上半年 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收98.43億元，同比增長(zhǎng)1.55%；歸母凈利潤(rùn)11.33億元，同比增長(zhǎng)11.22%。

但歐派家居買(mǎi)地建廠的資金，多少來(lái)自經(jīng)營(yíng)本身，尚待打一個(gè)問(wèn)號(hào)。

財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，歐派家居來(lái)自于銀行渠道的信用借款明顯增加，其中短期信用借款增至25.4億元，較期初增幅高達(dá)263%，信用短債的大幅增加；同期，歐派家居長(zhǎng)期信用借款增至5.4億元，較期初增長(zhǎng)了170%，可見(jiàn)公司越來(lái)越依賴“向銀行借錢(qián)”。

但此外，我們也注意到，上述歐派家居在建項(xiàng)目資金來(lái)源均標(biāo)注為“自籌”或“自籌/募集”，即 企業(yè)本身以及企業(yè)股東投入的資金。這部分資金足以支持大量新項(xiàng)目建設(shè)，讓外界對(duì)歐派創(chuàng)始人姚良松的財(cái)力更加好奇。

作為《2023胡潤(rùn)全球富豪榜》家居行業(yè)中的“新首富”，姚良松的財(cái)富已經(jīng)達(dá)到590億元。但他其實(shí)出身體制內(nèi)，在 1988年才辭去公職，走上經(jīng)商道路。

姚良松的第 一次財(cái)富進(jìn)階，發(fā)生在二十世紀(jì)最末的十年。1994年，國(guó)內(nèi)家居家裝市場(chǎng)規(guī)模漸起，姚良松果斷從組裝器械轉(zhuǎn)行，成立廣州歐派廚柜企業(yè)有限公司，進(jìn)軍櫥柜市場(chǎng)。至2000年歐派銷售額首 次達(dá)到1億元，也為其奠定了后續(xù)二十多年向衣柜、衛(wèi)浴、木門(mén)、軟裝等更多產(chǎn)品的拓展之路。

2017年歐派登陸A股上市，并在2021年股價(jià)一度拉升到169元/股，成為家居行業(yè)首家市值破千億的上市公司，也為姚良松完成了第二次財(cái)富進(jìn)階。

經(jīng)銷商矛盾不斷 銷售貢獻(xiàn)率下滑

在歐派家居三十年的發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)銷商扮演著關(guān)鍵角色。翻閱近幾年的財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，經(jīng)銷店對(duì)歐派家居的營(yíng)收貢獻(xiàn)率始終 在 80%左右。 然而，并非所有經(jīng)銷商都 能共享高光，歐派家居與經(jīng)銷商的矛盾也由來(lái)已久。

7月8日，在建博會(huì)（廣州）期間，韓某某在歐派家居展臺(tái)前“持刀討說(shuō)法”。據(jù)公開(kāi)信息，韓某某原為歐派家居在安陽(yáng)市的經(jīng)銷商，因質(zhì)疑歐派家居與其簽署“陰陽(yáng)合同”等問(wèn)題，屢次維權(quán)。歐派家居后續(xù)發(fā)布聲明稱，公司發(fā)現(xiàn)韓某在經(jīng)營(yíng)期間存有收受消費(fèi)者款項(xiàng)未予下單情形，主動(dòng)代其墊款近兩百萬(wàn)元用于解決消費(fèi)者訂單問(wèn)題。

姚良松在歐派家居2021年業(yè)績(jī)會(huì)上表示，如果把歐派比作一棵大樹(shù)，經(jīng)銷商就是歐派的樹(shù)根，只要讓樹(shù)根長(zhǎng)得夠深夠粗夠密，歐派之樹(shù)才能枝繁葉茂、花果累累。而在2022年度業(yè)績(jī)會(huì)上，姚良松再度重申，“歐派無(wú)意搶占渠道經(jīng)銷商利潤(rùn)”。

但彼時(shí)有經(jīng)銷商在業(yè)績(jī)會(huì)上稱，未得到公司幫扶、片區(qū)經(jīng)理未兌現(xiàn)電器補(bǔ)貼承諾、大區(qū)總監(jiān)濫用淘汰權(quán)力等。

此外，據(jù)報(bào)道，曾有經(jīng)銷商實(shí)名舉報(bào)，歐派家居讓經(jīng)銷商以“個(gè)人賬戶”打款，從而避免開(kāi)具發(fā)票，同時(shí)經(jīng)銷商向歐派家居索要發(fā)票難。

在歐派家居近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表中，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”該項(xiàng)數(shù)據(jù)常高于營(yíng)業(yè)收入。其中，2023年上半年，歐派家居銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金約121.14億元，高出營(yíng)收22.71億元。一時(shí)間歐派家居再度陷入“避開(kāi)發(fā)票”的質(zhì)疑之中。

近三年，歐派家居的經(jīng)銷商數(shù)量相當(dāng)波動(dòng)。2020-2022年，歐派家居關(guān)閉了1343家、1250家、1154家經(jīng)銷商門(mén)店，累計(jì)3747家；新開(kāi)店數(shù)分別為1393家、1613家和1294家。截至2023年中報(bào)，歐派家居的銷售渠道中，經(jīng)銷店實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約77.6億元，是所有銷售渠道中唯一出現(xiàn)同比下滑的渠道（同比下滑0.6%）。

增長(zhǎng)不及預(yù)期降價(jià)引同行質(zhì)疑

借來(lái)的錢(qián)，畢竟有還的壓力，最好的增長(zhǎng)還是靠自身業(yè)務(wù)帶動(dòng)。

這也是歐派家居管理層在年初的愿景。2023年4月召開(kāi)的年度業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，歐派家居管理層透露，2023年，公司的收入和利潤(rùn)增幅目標(biāo)為10%-15%。

但從半年成績(jī)單來(lái)看，2023上半年?duì)I收增幅僅實(shí)現(xiàn)了不足2%的增長(zhǎng)率。

姚良松在8月31日的半年度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，公司會(huì)對(duì)下半年的策略進(jìn)行調(diào)整，可能會(huì)增加一些促銷品類?！敖衲昕傮w市場(chǎng)比想的要差，兩個(gè)指標(biāo)（收入和利潤(rùn)增幅）爭(zhēng)取完成一個(gè)。”

而歐派家居沖刺的方式是“降價(jià)營(yíng)銷”。9月2日，“歐派集團(tuán)官方”宣布開(kāi)啟家居普惠活動(dòng)，推出惠民產(chǎn)品：菲思卡爾系列衣柜/櫥柜699元/㎡(m)，歐鉑麗也上線“599元/㎡裝好家”。

此舉疑似引起了同行的不滿。隨后好萊客發(fā)布海報(bào)并配文稱：“降配出的699，是不可接受的。用降低品質(zhì)來(lái)降低價(jià)格是對(duì)消費(fèi)的敷衍”。索菲亞更是發(fā)布海報(bào)直指：“惠民**是個(gè)偽命題！板材都不敢放正品標(biāo)識(shí)”。

然而，低價(jià)策略之下，歐派家居近幾年的累計(jì)投訴量卻在不斷增加。“黑貓投訴”平臺(tái)上，歐派家居的相關(guān)投訴量超過(guò)1000條，且多是關(guān)于“虛假宣傳”“延期交付”“定金難退”“低價(jià)誘客”“以次充好”等 問(wèn)題。

此外，尚品宅配、索菲亞、我樂(lè)家居等多家定制家居企業(yè)也在投訴榜上有名。 如何為用戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，或許才是家居企業(yè)真正要思考的問(wèn)題。

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