爭(zhēng)食存量房大蛋糕 家居家裝行業(yè)并購(gòu)頻現(xiàn)

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，四季度以來(lái)，家居家裝行業(yè)并購(gòu)頻現(xiàn)，其中單筆交易金額超5億元的并購(gòu)合計(jì)涉資近200億元，而這些并購(gòu)中最 大的一單金額達(dá)到了103億元。

而各路資本紛紛瞄上家居家裝市場(chǎng)，或?qū)?lái)行業(yè)生態(tài)及競(jìng)爭(zhēng)格局的重塑。

并購(gòu)大單頻現(xiàn)

11月18日，主營(yíng)建材制造的金隅集團(tuán)公告稱(chēng)，擬以22.32億元收購(gòu)居然之家10%股權(quán)，交易成功后將成為居然之家第三大股東。11月9日，家居龍頭顧家家居簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以近103億元轉(zhuǎn)讓總股本的29.42%。交易完成后，顧家家居實(shí)控人將變?yōu)楹蝿︿h。而何劍鋒為美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健之子。10月11日，貝殼亦公告稱(chēng)與愛(ài)空間簽訂股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，收購(gòu)?fù)瓿珊髳?ài)空間將成為其全資子公司，交易對(duì)價(jià)不超過(guò)15.5億元。

投資機(jī)構(gòu)亦參與了相關(guān)并購(gòu)，例如11月24日，主營(yíng)塑料家居的茶花股份擬轉(zhuǎn)讓不超過(guò)公司總股本22.11%股份予多個(gè)私募機(jī)構(gòu)，按當(dāng)日市值計(jì)算金額或近7億元；11月30日，主營(yíng)家居裝飾的東日易盛擬以1.36億元轉(zhuǎn)讓旗下集艾設(shè)計(jì)29%股權(quán)予某咨詢(xún)機(jī)構(gòu)。

家居家裝行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模前五名的企業(yè)市場(chǎng)占有率合計(jì)不到2%，這一行業(yè)玩家呈現(xiàn)出“小而散”的特征，而今，隨著各路資本、巨頭們的紛紛入場(chǎng)，行業(yè)正加速變革。

“新房市場(chǎng)成交規(guī)模收縮，導(dǎo)致家居家裝在這一板塊的業(yè)務(wù)增速下滑，場(chǎng)上玩家目前都在努力整合資源，向存量房市場(chǎng)、產(chǎn)品科技化以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型?！蹦臣揖有袠I(yè)人士向記者表示，比如顧家家居和美的集團(tuán)的合作更偏向于電器和家居市場(chǎng)的整合，而居然之家和金隅集團(tuán)的合作，則更偏向于整裝和建材之間的結(jié)合，貝殼則更多通過(guò)房產(chǎn)交易帶來(lái)的C端流量加碼家居家裝行業(yè)本身。

并購(gòu)多發(fā)的背后，是資本市場(chǎng)看到存量房產(chǎn)再裝修的巨大蛋糕。中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)秦占學(xué)向記者表示，家居家裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的融合，會(huì)使整個(gè)行業(yè)發(fā)展的成本更低，質(zhì)量更高，從而形成“大家居產(chǎn)業(yè)鏈”，大家居行業(yè)未來(lái)仍是朝陽(yáng)行業(yè)。

行業(yè)缺少龍頭企業(yè)

今年7月份，商務(wù)部等13部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)若干措施的通知》中提及，支持家居賣(mài)場(chǎng)加強(qiáng)與上下游企業(yè)合作，構(gòu)建“大家居”生態(tài)體系，為消費(fèi)者提供一站式、一體化、全場(chǎng)景家居消費(fèi)解決方案。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)家居裝飾及家具行業(yè)銷(xiāo)售額達(dá)4.3萬(wàn)億元，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模龐大，且隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸從開(kāi)發(fā)階段轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)階段，存量房市場(chǎng)逐步擴(kuò)大，家居家裝行業(yè)有望從中受益。

另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，以20年使用為界的老舊房屋總量來(lái)看，2022年約有1.73億套的老舊房屋，且每年數(shù)量逐步增加。種種跡象顯示，家居家裝行業(yè)未來(lái)的消費(fèi)潛力巨大，也是擴(kuò)內(nèi)需的重要市場(chǎng)。

貝殼研究院在今年11月份發(fā)布的調(diào)查報(bào)告中表示，當(dāng)前一線、新一線城市存量房已進(jìn)入二次裝修和局部翻新升級(jí)高峰期，二手房和存量房將成為家居家裝行業(yè)獲客的重心，三線、四線城市在人口流動(dòng)和城鎮(zhèn)化需求下，新房仍有發(fā)展空間，將繼續(xù)帶動(dòng)家裝需求。

“我國(guó)家居家裝行業(yè)曾經(jīng)伴隨著新增房地產(chǎn)的增長(zhǎng)，有一個(gè)快速的增長(zhǎng)階段。隨著房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整，出現(xiàn)了困難的時(shí)期。目前要恢復(fù)家居家裝行業(yè)的往日輝煌，主要要著眼于存量房產(chǎn)再裝修。”秦占學(xué)表示，我國(guó)現(xiàn)在有3億多套房需要裝修，如果把這塊蛋糕做好做大，家居行業(yè)會(huì)迎來(lái)一個(gè)非常美好的未來(lái)。

事實(shí)上，當(dāng)下頭部城市家裝消費(fèi)預(yù)算水平呈上升態(tài)勢(shì)。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度一線、新一線城市消費(fèi)者裝修預(yù)算在15萬(wàn)元以?xún)?nèi)的占比為61.88%，而2022年四季度這一占比為65.22%，低預(yù)算段占比下降了3.34個(gè)百分點(diǎn)。

盡管家居家裝行業(yè)市場(chǎng)龐大，但當(dāng)前在A股上市的近100家家居家裝企業(yè)中，去年全年?duì)I業(yè)收入超過(guò)百億元的僅有9家，凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的則僅有4家。

“由于市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻低、流動(dòng)性強(qiáng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，迭代速度加快，家居家裝行業(yè)形成‘小、散、多、亂’的特點(diǎn)，最終導(dǎo)致整個(gè)家居家裝行業(yè)高度分散，龍頭企業(yè)少之又少?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向記者如是稱(chēng)。

服務(wù)質(zhì)量是關(guān)鍵

在收購(gòu)居然之家股權(quán)之時(shí)，金隅集團(tuán)表示，未來(lái)雙方將充分發(fā)揮各自產(chǎn)業(yè)體系所具有的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，在賣(mài)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、整裝業(yè)務(wù)、物業(yè)管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、物流交付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等領(lǐng)域開(kāi)展深度合作，雙方戰(zhàn)略合作有利于豐富和優(yōu)化金隅集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈。

貝殼方面亦向記者表示，與愛(ài)空間的結(jié)合將進(jìn)一步豐富貝殼家裝業(yè)務(wù)的產(chǎn)品組合，為消費(fèi)者提供更多元化的優(yōu)質(zhì)供給，圍繞用戶(hù)“住得好”持續(xù)強(qiáng)化能力布局，實(shí)現(xiàn)更大的協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)提升高品質(zhì)家裝家居服務(wù)能力。

“家裝市場(chǎng)上的品牌非常多，眼花繚亂難以選擇，施工技術(shù)及標(biāo)準(zhǔn)也因施工團(tuán)隊(duì)而異，因此住進(jìn)去的后期服務(wù)更為重要?！币晃唤谕瓿啥窝b修的業(yè)主向記者透露，對(duì)C端業(yè)主而言，愿意付出更多費(fèi)用去保證高品質(zhì)的前期設(shè)計(jì)方案兌現(xiàn)度以及后期服務(wù)。

事實(shí)上，這代表著大多數(shù)存量市場(chǎng)C端客戶(hù)最質(zhì)樸的改善居住生活品質(zhì)的訴求，由此可見(jiàn)，卷服務(wù)品質(zhì)將成為撬動(dòng)擴(kuò)展市場(chǎng)份額的重要砝碼。

在民生證券看來(lái)，頭部家裝公司未來(lái)或?qū)⒃谌齻€(gè)方面推動(dòng)家裝標(biāo)準(zhǔn)化，一方面是產(chǎn)業(yè)工人化，從過(guò)去的外包模式，到現(xiàn)在提高直營(yíng)產(chǎn)業(yè)工人的比例，減少家裝交付質(zhì)量不可控的問(wèn)題；其次是提升服務(wù)滿(mǎn)意度，通過(guò)技術(shù)手段監(jiān)控施工工地，同時(shí)建立比較完善的評(píng)價(jià)系統(tǒng)；最后是家裝公司和家居建材企業(yè)等進(jìn)行供應(yīng)鏈合作，產(chǎn)品的成本和質(zhì)量更有優(yōu)勢(shì)。

正如秦占學(xué)所說(shuō)：“我們的家居家裝行業(yè)要向著綠色、智能、適老方向發(fā)展。大企業(yè)的入駐，會(huì)注入產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢(shì)，有助于家居家裝行業(yè)向現(xiàn)代化高質(zhì)量發(fā)展?！?

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