解析2012年涂料企業(yè)上市風云

 
    近兩年來，涂料企業(yè)上市的呼聲甚高，涂料企業(yè)的踴躍上市是行業(yè)發(fā)展邁上一個新臺階的表現(xiàn)，這必將推動涂料行業(yè)的快速、健康發(fā)展，標志著中國由涂料大國向涂料強國邁出了可喜的一步。 自2011年起，嘉寶莉、展辰、三棵樹、美涂士等涂料企業(yè)陸續(xù)通過環(huán)保部的上市環(huán)保核查，誰能成為**家上市的民營涂料企業(yè)時刻都吸引著行業(yè)內人士關注。

    2012年臨近尾聲，嘉寶莉IPO夢碎，展辰歷時五個月重編環(huán)保核查報告通過并進行公示……總之，不管誰是**家，我們都期望民營涂料企業(yè)上市之后都能像東方雨虹一樣，良性發(fā)展，創(chuàng)造新的發(fā)展奇跡和股價奇跡。

    根據企業(yè)上市流程介紹，企業(yè)按要求向證監(jiān)會遞交申報材料后，要經歷受理、審核、復議等關卡，任何一個關卡企業(yè)都可能遭遇“突然死亡”的命運。漫長的上市路，涂料企業(yè)需要經過多重關卡，回顧漫漫上市路，慧聰筆者根據公開資料，搜集整理出展辰、嘉寶莉、美涂士、三棵樹四大民營涂料企業(yè)在上市過程中重要事件的時間節(jié)點，以饗讀者。
 
   
    2011年12月通過上市環(huán)保核查;嘉寶莉計劃IPO募集資金投向年產21萬噸涂料及配套項目、高性能涂料技術研發(fā)中心建設項目、營銷網絡改造升級項目和信息化系統(tǒng)升級項目，預計使用募投資金約68361萬元。

    2012年2月進入證監(jiān)會初審階段;

    2012年3月30日晚間，中國證監(jiān)會發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管部**公開發(fā)行股票申報企業(yè)基本信息情況表》顯示，嘉寶莉化工集團股份有限公司的狀態(tài)由原來的“初審中”更改為“落實反饋意見中”，說明嘉寶莉在上市路上再邁進一步。根據《**公開發(fā)行股票審核工作流程》，嘉寶莉要達成IPO的目的，還需要經歷多個步驟;

    2012年4月進入“落實反饋意見中”階段;

    2012年10月26日，證監(jiān)會晚間發(fā)布數(shù)據顯示，嘉寶莉化工集團股份有限公司終止**審查，此前，嘉寶莉一直為上市IPO低調準備，而此次結果，宣告嘉寶莉化工集團**次IPO努力，最終夢破。

    媒體點評——@中國報道：【招商證券前三季凈利降逾三成IPO項目頻遭“難產”】由招商證券擔任保薦人的擬上市企業(yè)又遭遇斬殺。證監(jiān)會**公布的IPO申報企業(yè)信息顯示，嘉寶莉化工集團股份有限公司的IPO申請已在10月23日被終止審查，擔任其保薦人的正是招商證券。2012年前三季度招商證券營收同比下降15.52%。

    @傅智慧Sophie：從嘉寶莉化工集團發(fā)布的2011年度環(huán)境報告書可以看到一些有趣的數(shù)據，比如說銷售額、旗下各工廠的產能與運營情況、還有大家一直感興趣的專賣店和終端建設的數(shù)據等。作為一個離上市最近的涂料企業(yè)，大家可以關注一下這些數(shù)據。

    行業(yè)觀點：

    @順德黃穎：2012年10月25日證監(jiān)會否決了嘉寶莉的上市申請之后，展辰涂料就擔負起了名族品牌的期望。(2012年11月)

    @長潤發(fā)周燁：雖然不少涂料同行對于上市都蠢蠢欲動，但準備得最充分并且真正具備上市條件的企業(yè)，目前只有嘉寶莉!嘉寶莉是令人尊敬的企業(yè)，也是長潤發(fā)學習和競爭的隊友!(2012年2月)

    展辰涂料

    2010年5月12日成立股份有限公司;

    2011年10月上市環(huán)保核查獲廣東省環(huán)保廳通過;

    2012年1月環(huán)保部以“不受理，重新編制報告”打回展辰上市環(huán)保核查報告;

    在短短5個多月時間里，2012年6月，展辰公司火速開展重新編制工作，完成了環(huán)保核查重新編制、申報工作，獲得環(huán)保部的首肯并在6月20日進入公示期。

    美涂士

    股改時間不詳;

    2011年12月14日通過上市環(huán)保核查。

    三棵樹

    2007年9月27日成立股份有限公司;

    2012年5月進入證監(jiān)會初審階段;

    據了解，目前把涂料作為主營業(yè)務的A股上市公司只有西北化工、渝三峽A、北新建材和東方雨虹四家，而前三家都擁有國資背景，而東方雨虹是建筑防水行業(yè)龍頭因此，三棵樹一旦成功上市，有望成為A股民營涂料**股。我們也衷心祝福三棵樹涂料成功上市，成為民營涂料企業(yè)先鋒。

    計劃或正在進行上市的涂料企業(yè)

    @傅智慧Sophie：大象漆喊出上市口號!863科研基地順利落成，新10萬噸級水性一體化生產設備的順利投產，投資2.5億元廠部擴建基地的收購，在11年底完成了廠部基地收購后，使企業(yè)規(guī)模擴大一倍。大象漆董事長楊少武喊出了“將在三年內爭取上市”的聲音。(2012年3月30日)

    除此之外，珠海飛揚新材料股份有限公司、巴德士等涂料企業(yè)均有上市計劃。而2011年12月27日慧聰涂料網報道：近日，株洲市人民政府公布2012年株洲市擬上市公司名單，27家公司榜上有名。其中，株洲飛鹿涂料有限責任公司躋身2012年株洲擬上市公司名單中。

    株洲飛鹿涂料有限責任公司由中國南車集團株洲車輛廠1998年投資創(chuàng)辦，2004年改制成民營股份制企業(yè)，是湖南省高新技術企業(yè)、株洲市優(yōu)秀企業(yè)。據慧聰涂料網了解，目前，飛鹿涂料主要從事高鐵專用防水涂料、軌道裝備特種防腐涂料研發(fā)、生產和涂裝運營管理。據其官方網站公布的數(shù)據顯示：公司年生產各類專用防水、特種防腐涂料能力達到6.5萬噸。值得一提的是，株洲飛鹿涂料有限責任公司還是高鐵專用防水涂料生產骨干企業(yè)，鐵路貨車、客車等軌道裝備特種防腐涂料鐵道部定點生產企業(yè)。

     涂料企業(yè)上市助推產業(yè)發(fā)展 上市可提升企業(yè)知名度

    首先，上市可大大提升企業(yè)知名度和品牌影響力。上市之初，眾多媒體特別是財經類媒體會大量報道，相當于給品牌做了很多免費廣告。中國有上億股民，常年炒股的不少于3000萬人，而股民一般都會關注新股，買賣股票的人也會對股票企業(yè)進行了解和研究，必定會有相當多股民記住這個品牌的名字。如果上市后出現(xiàn)幾個漲停，關注度更會大大增加。算上每天買進賣出互相交易的人數(shù)，至少會有上千萬的人知道這個品牌，他們將成為這個品牌的潛在用戶，在房子裝修過程中很有可能選擇這個自己相對熟悉的涂料品牌。

    有助于推動企業(yè)發(fā)展

    其次，企業(yè)募集資金后將加大技術研發(fā)和品牌投入，上市將助推企業(yè)規(guī)模迅速擴張和利潤大幅增長。一旦上市成功，企業(yè)都會把**募集到的幾億元資金迅速在二三年內投入市場，除了兌現(xiàn)招股說明書上的承諾外，也為了完成上市公司應有的利潤增長需要。能夠上市的企業(yè)本身已經有相當?shù)囊?guī)模和實力，加大投入后企業(yè)發(fā)展速度肯定會大大加快。企業(yè)成為公眾公司之后，發(fā)展就不再只是企業(yè)自身的事了，還牽涉到千千萬萬股民的利益，有資金又有加大投入的需要，對于管理規(guī)范的企業(yè)來說，規(guī)模和利潤的高速增長勢成必然。

    加速行業(yè)洗牌進程

    上市有助于加速涂料行業(yè)的“馬太效應”，強者恒強，弱者恒弱。觀中國涂料行業(yè)的發(fā)展，“二八”格局已定。上述幾個主要的民用涂料品牌陸續(xù)上市之后，必將充分利用募集資金和自身的資源、渠道、品牌優(yōu)勢加速發(fā)展，將和立邦、多樂士、華潤三大外資品牌一起分食中國主要的涂料市場份額;大多數(shù)銷售額在億元左右的三線品牌，要么營銷創(chuàng)新，經營有方，縮小與二線品牌的差距，要么思想僵化，墨守成規(guī)，逐漸淪為三線品牌甚至淡出市場，走上和神州涂料一樣被賣掉的道路;對于小作坊企業(yè)來說，要品牌沒品牌，要服務沒服務，質量又不放心，他們的市場將被一步步瓜分，淘汰出局已成定局。未來10年，中國50%以上的市場份額將落入一、二線品牌的手中。

    根據中國經濟和行業(yè)的發(fā)展速度，一個正常的企業(yè)年均增長速度在15%左右是正常狀態(tài)，而因為“快魚吃慢魚”的競爭需要，要做一個高速成長的健康型企業(yè)，年增長保持在30%左右也不足為奇，立邦提出10年增長10倍、希望在2020年做到1000億就是這個道理。民營涂料企業(yè)上市之后，如果不能保持30%以上的年均增長幅度，不僅會拉大與立邦等前面對手的差距，而且容易被后面原本差距不大的對手所超越，企業(yè)依然沒有安全感。所以，這些企業(yè)一定會通過上馬新項目、收購、兼并及進入新領域等方式來保證每年30%以上的營業(yè)增長。一旦收購形成趨勢，中國涂料企業(yè)的數(shù)量會驟減，行業(yè)集中度將大幅提升，中國將從涂料大國變成與美國、日本等國家有得一拼的涂料強國，而這個過程估計再有10年就可完成，我們期待著這一天的早日到來。

    上市后的涂料企業(yè)現(xiàn)狀

    中國涂料20多年的飛速發(fā)展史上，現(xiàn)在或曾經和涂料有關的上市公司有9家。紅太陽(000525)較早就將重點業(yè)務轉向農藥產業(yè)，主營業(yè)務并不包含子公司江蘇長江涂料的涂料業(yè)務;力諾工業(yè)(600885，前身是武漢雙虎)現(xiàn)已成功涉入化工新材料行業(yè)，雙虎涂料雖仍有生產，但不再是力諾的主營業(yè)務;濱海能源(000695，前身是燈塔油漆)的主營業(yè)務已轉為熱力、電力等領域;渝鈦白(000515)曾經有一些涂料業(yè)務，但公司被攀鋼鋼釩吸收合并后，股票三年前即已終止上市，淡出了股民的視線;豐華股份(600615)曾收購過紅獅涂料，但紅獅被富思特以1億元收購、完成國內涂料迄今**的并購之后，豐華股份的主營業(yè)務與涂料再也沒有半點關系。

    除此之外，目前真正把涂料作為主營業(yè)務之一的上市公司只有西北化工(000791)、渝三峽A(000565)、北新建材(000786)和東方雨虹(002271)四家。

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