膠合板、纖維板兩板期貨今日在大商所上市交易

    兩板（纖維板、膠合板）期貨合約6日將在大商所同時(shí)上市交易。大商所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部研究人員在接受中華工商時(shí)報(bào)采訪時(shí)表示，兩板期貨上市，將填補(bǔ)我國木材領(lǐng)域無期貨衍生品的空白。

    這位研究人員表示，纖維板和膠合板同屬木材領(lǐng)域，在工廠里都是同時(shí)生產(chǎn)的，性質(zhì)、用途相近或相同，投資者群體相同，因此同時(shí)推出。本文以膠合板為例，即可說明兩板期貨未來表現(xiàn)。

    另需強(qiáng)調(diào)的是，“近年來兩板價(jià)格劇烈波動(dòng)，給廣大現(xiàn)貨企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)，兩板期貨合約設(shè)計(jì)很好的貼合了現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，其上市將為現(xiàn)貨企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。”

    期待自主定價(jià)權(quán)

    在4日由大商所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部向中華工商時(shí)報(bào)**提供的一份分析報(bào)告中，對(duì)膠合板進(jìn)行了這樣的描述：膠合板是木材加工業(yè)的重要產(chǎn)品。膠合板是以山樟、柳按、楊木、松木等木材為原料，將旋切形成的單板或由木方刨切成的薄木，膠粘成纖維方向互相垂直的多層板狀材料。膠合板的出現(xiàn)是木材加工現(xiàn)代化的重要標(biāo)志，將木材加工業(yè)從單純改變木材自然形狀發(fā)展到改善木材結(jié)構(gòu)和性質(zhì)，有效提高森林資源利用效率。

    作為建筑裝飾、家具制造、車船制造以及包裝等行業(yè)的重要原材料之一，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的推動(dòng)，近10年來，國內(nèi)膠合板產(chǎn)量保持年均20%左右的增幅。2011年，全國膠合板生產(chǎn)企業(yè)超過5000家，直接從業(yè)人數(shù)超過50萬，產(chǎn)量達(dá)到1.18億立方米，市場(chǎng)價(jià)值約2400億元。2011年，我國凈出口膠合板937萬立方米，占我國總產(chǎn)量的8%。

    我國是世界**的膠合板生產(chǎn)國，但不是生產(chǎn)強(qiáng)國，沒有形成真正意義上的中國膠合板定價(jià)權(quán)，在出口中受多種因素制約。膠合板生產(chǎn)加工銷售等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)眾多，市場(chǎng)規(guī)模大且現(xiàn)貨貿(mào)易活躍，具備形成國際膠合板市場(chǎng)中國價(jià)格的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。

    就現(xiàn)狀而言，我國生產(chǎn)企業(yè)眾多，小規(guī)模作坊是主力軍。經(jīng)過近10年的快速發(fā)展，我國膠合板行業(yè)面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整的轉(zhuǎn)型問題。我國現(xiàn)有超過5000多家膠合板企業(yè)，大部分自動(dòng)化程度不高，能源和原材料消耗都達(dá)不到清潔生產(chǎn)的要求。從行業(yè)布局看，多分布于廣西、河南、山東、江蘇等地，以小企業(yè)為主，存在規(guī)模偏小、研發(fā)投資少、技術(shù)含量低、質(zhì)量差的問題，造成浪費(fèi)大、污染重的低檔人造板產(chǎn)品涌入市場(chǎng)，擾亂了市場(chǎng)正常的秩序和公平競(jìng)爭(zhēng)。

    在上述條件基礎(chǔ)上，膠合板期貨上市，將“有助于形成并提高中國價(jià)格在國際膠合板市場(chǎng)中的影響和地位?！边@位研究人員強(qiáng)調(diào)。他認(rèn)為，上市膠合板期貨將有助于優(yōu)化膠合板價(jià)格的形成機(jī)制，為市場(chǎng)提供一個(gè)公開、公平、公正的第三方價(jià)格信號(hào)，逐漸形成一個(gè)為在全國乃至全世界具有公信力的膠合板基準(zhǔn)價(jià)格，通過市場(chǎng)價(jià)格的功能發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)資源的合理優(yōu)化配置。

    四大亮點(diǎn)奪眼球

    大商所研究人員強(qiáng)調(diào)，6日上市的兩板期貨亮點(diǎn)頗多，以膠合板期貨為例，至少有以下亮點(diǎn)。

    亮點(diǎn)之一：為相關(guān)行業(yè)的現(xiàn)貨企業(yè)提供有效避險(xiǎn)工具。膠合板是木材加工行業(yè)的重要產(chǎn)品，在建筑裝潢、家具制造和交通運(yùn)輸工具制造等基礎(chǔ)性行業(yè)中有廣泛用途。從生產(chǎn)鏈上看，膠合板生產(chǎn)上接木材，下游涉及眾多產(chǎn)業(yè)，是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)之一。

    統(tǒng)計(jì)顯示，2011年，國內(nèi)直接從事膠合板生產(chǎn)的企業(yè)超過5000家，下游家具生產(chǎn)、建筑裝飾企業(yè)過萬家。膠合板價(jià)格的劇烈波動(dòng)給產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。以2011年為例，當(dāng)年國內(nèi)膠合板產(chǎn)量為1.18億立方米，幾乎全部通過市場(chǎng)自由貿(mào)易，其中1220×2440×15mm、甲醛排放E1級(jí)的膠合板，從年初的93元/張上漲到年末的135元/張，漲幅達(dá)45%，使下游企業(yè)成本大幅提高。上市膠合板期貨，能夠?yàn)樯a(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)提供有效的避險(xiǎn)工具，生產(chǎn)經(jīng)營者可以通過套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避現(xiàn)貨交易中價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤，維護(hù)相關(guān)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

    亮點(diǎn)之二：將有助于穩(wěn)定和維護(hù)農(nóng)民合理收入。在膠合板生產(chǎn)集中地區(qū)，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民利用農(nóng)閑時(shí)間旋切單板，賣給當(dāng)?shù)啬z合板生產(chǎn)企業(yè)，所得收入占家庭可支配收入的30%以上。受經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱，離終端消費(fèi)市場(chǎng)遠(yuǎn)的影響，在制定單板銷售價(jià)格過程中，農(nóng)民往往處于不利地位，被動(dòng)接受膠合板企業(yè)制定的價(jià)格，農(nóng)民形成合理化收入缺乏依據(jù)和保障。

    膠合板期貨上市后，農(nóng)民可以利用期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格，作為制定單板銷售價(jià)格的合理參照，實(shí)現(xiàn)合理收入；同時(shí)，期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期價(jià)格的能力，也為農(nóng)民與膠合板企業(yè)建立穩(wěn)定的長期購銷關(guān)系提供市場(chǎng)化基礎(chǔ)。

    亮點(diǎn)之三：促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。近年來，受國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)和國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控綜合影響，膠合板在出口、建筑和家裝等方面的需求出現(xiàn)萎縮，對(duì)膠合板行業(yè)利潤形成較大沖擊，江蘇、山東等地的部分膠合板生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)倒閉現(xiàn)象，國內(nèi)木材加工行業(yè)開始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)逐漸離開這一市場(chǎng)。

    膠合板期貨上市后，現(xiàn)貨企業(yè)可利用期貨市場(chǎng)套期保值和發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期價(jià)格的功能，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，加快兼并整合，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。推出膠合板期貨，還可為政府部門提供預(yù)知現(xiàn)貨市場(chǎng)遠(yuǎn)期供求關(guān)系的輔助工具，為制定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化政策提供依據(jù)，加快國內(nèi)膠合板產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和優(yōu)化速度。

    亮點(diǎn)之四：可以有效配合相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，鞏固我國膠合板行業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)、穩(wěn)定結(jié)構(gòu)調(diào)整的成果：首先，規(guī)模越大的企業(yè)生產(chǎn)的膠合板品質(zhì)越好，質(zhì)量越穩(wěn)定。在現(xiàn)有行業(yè)準(zhǔn)入條件的要求下，大商所將符合國家標(biāo)準(zhǔn)的中高品質(zhì)膠合板確定為合約標(biāo)準(zhǔn)品，期貨市場(chǎng)利用自身高效的信息傳遞功能和寬泛的影響力，能夠?qū)φ麄€(gè)行業(yè)甚至于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈起到示范引導(dǎo)作用。其次，膠合板期貨實(shí)施的倉庫交割制度，依托現(xiàn)貨貿(mào)易中已經(jīng)形成的大型貿(mào)易市場(chǎng)作為交割地點(diǎn)，將提升交割的便利性，便于買賣雙方利用期貨市場(chǎng)，迅速提升他們抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，加速淘汰規(guī)模小、技術(shù)條件落后的中小型企業(yè)。第三，膠合板期貨上市后，將有利于建立全國統(tǒng)一的大市場(chǎng)，穩(wěn)定市場(chǎng)供求關(guān)系，鞏固行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的階段性成果。

    培育企業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力

    談及兩板期貨上市的積極意義，大商所有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)：“將有助于規(guī)劃培育具有國際競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)。”具體說膠合板期貨上市之后，大型企業(yè)能夠利用資金、技術(shù)、人員和信息獲取渠道的優(yōu)勢(shì)，借助期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有計(jì)劃地安排生產(chǎn)和銷售，通過套期保值操作轉(zhuǎn)移市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將主要精力放在企業(yè)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張、工藝技術(shù)的改進(jìn)和產(chǎn)品質(zhì)量的提升上，不斷提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，增強(qiáng)企業(yè)駕馭市場(chǎng)和抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

    我國膠合板行業(yè)總產(chǎn)量位居世界首位，但大型化的集團(tuán)企業(yè)并不多。這是該行業(yè)的短板，而膠合板期貨上市則有助于克服這一短板。目前年銷售額超過5億元的規(guī)模性企業(yè)不足200家，占膠合板生產(chǎn)企業(yè)總量的3%。對(duì)此，國家發(fā)改委曾在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》中指出，要逐步減少東北、內(nèi)蒙古、福建等地森林資源的砍伐，降低木材產(chǎn)出率。同時(shí)鼓勵(lì)國內(nèi)速生豐產(chǎn)林和工業(yè)原料林工程的建設(shè)。在此產(chǎn)業(yè)政策下，缺少速生林資源，依靠當(dāng)?shù)亓謽I(yè)砍伐指標(biāo)生產(chǎn)的小企業(yè)將逐步被淘汰，而擁有速生林資源的大型企業(yè)將發(fā)展壯大。除資源政策外，《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》還鼓勵(lì)木基復(fù)合材料及結(jié)構(gòu)用人造板技術(shù)開發(fā)，同時(shí)限制1萬立方米以下膠合板及細(xì)木工板生產(chǎn)線的上馬。這將引導(dǎo)人造板行業(yè)的技術(shù)改造并逐步淘汰落后產(chǎn)能，有利于國內(nèi)膠合板產(chǎn)能的集中。

    而更大的積極意義在于，提高國家宏觀調(diào)控成效。期貨價(jià)格是在大量的有效市場(chǎng)信息和充分競(jìng)爭(zhēng)條件下形成的，用于體現(xiàn)未來膠合板市場(chǎng)供求變化的價(jià)格，彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格信息傳遞的滯后性和不完全性。有了膠合板期貨，宏觀調(diào)控部門可以利用期貨市場(chǎng)“溫度計(jì)”和“望遠(yuǎn)鏡”功能，及時(shí)了解市場(chǎng)未來供求關(guān)系變化趨勢(shì)，進(jìn)行事前調(diào)控，減少調(diào)控被動(dòng)性，提高調(diào)控效率，降低調(diào)控成本。另外，利用期貨市場(chǎng)便捷、快速的信息傳導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，可以提高膠合板市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)效率，引導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)有序發(fā)展。

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