家具業(yè)進入“換擋期” 上市公司上演逆襲

    行業(yè)的發(fā)展走向很多時候都可以通過行業(yè)大品牌的財務報表看出來，第三季度各家居行業(yè)巨頭財務報表發(fā)布以后就可以看出營收、利潤都處于下跌狀態(tài)，專家認為家具行業(yè)進入了“換擋期”，不過也有不少企業(yè)在下跌大趨勢的環(huán)境下實現了逆生長。

    10月末，包括喜臨門、美克美家、宜華木業(yè)、德爾家居等在內的上市家具企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了第三季度財報。各家企業(yè)的財報顯示，無論是營收，還是利潤，增速都出現了明顯下滑，沒有了以往高增長的風光局面。用中國家具協(xié)會理事長朱長嶺的話說，家具行業(yè)進入了“換擋期”，由高速發(fā)展進入中低速發(fā)展階段。

    營業(yè)額增速放緩

    10月21日，喜臨門家具股份有限公司發(fā)布了2014年第三季度報告。報告顯示，公司前三季度公司實現營業(yè)收入9.28億元，同比增長31.82%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.86億元，同比增長10.2%。其中第三季度實現收入3.76億元，同比增長34.53%億元;凈利潤0.36億元，同比增長-1.66%。收入增長基本符合市場的預測，但利潤增速則明顯低于預期，讓市場人士大跌眼鏡。

    10月30日，美克國際家居用品股份有限公司發(fā)布了2014年第三季度報告。報告顯示，公司1—9月營業(yè)收入19.50億元，同比微增2.31%;凈利潤1.49億元，同比增長23.72%。其中，第三季度實現營業(yè)收入6.80 億元，同比增長3.9%;凈利潤5524.77萬元，同比增長11.4%。這些數據都低于市場人士的預期。

    10月31日，廣東省宜華木業(yè)股份有限公司發(fā)布了2014年第三季度報告。報告顯示，公司2014年1—3季度實現營業(yè)收入33.72 億元，同比增長13.4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.49 億元，同比增長28.6%。其中第三季度實現收入11.7 億元，同比僅增長2.0%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.30 億元，同比則增長21.1%。
 
    另一家上市家企德爾家居的情況則稍好一些。10月29日，德爾家居公布了2014年前三季度財報。1-9月德爾家居實現營業(yè)收入5.17億元，同比增長30.63%，但增速較上半年下滑4.9個百分點;歸屬于母公司所有者凈利潤1.03億元，同比增長35.35%。雖然德爾家居的三季報較為靚麗，但從環(huán)比來看，年內毛利率逐季走低，**季度到第三季度分別為37.4%、35.9%、33.0%。

    業(yè)績波動原因分析

    喜臨門家具的營業(yè)收入較為客觀，說明銷售表現優(yōu)良。年報顯示，喜臨門收入貢獻主要來自傳統(tǒng)民用家具渠道。公司通過門店裝修改造，全面提升了門店形象，同時加大終端促銷力度，增多場外促銷場次，推動了銷量提升。同時，電子商務渠道延續(xù)了快速增長態(tài)勢，根據公司對美樂樂網站的銷量統(tǒng)計，不同價位的明星產品在三季度的銷量平均增幅超過100%。相比營收，喜臨門的利潤增長明顯乏力，其中第三季度還出現了負增長。對此，喜臨門表示，公司費用率大幅提高是利潤增長小于收入增長的主要原因。今年喜臨門通過“央視+平面”的方式加大廣告營銷投入，廣告費用在每個季度均攤，導致同比上升較快。財務費用也同比提高了1.21%。

    美克家居則將業(yè)績波動歸咎于出口業(yè)務的拖累。年報顯示，2014年美克家居大力推進“大家居”戰(zhàn)略，發(fā)力內銷市場，對出口業(yè)務實施戰(zhàn)略性收縮。這在一定程度上影響了公司整體業(yè)績表現。

    宜華木業(yè)上半年業(yè)績表現尚可，但第三季度出現明顯下滑，年報對此并沒有明確說明，令人費解。業(yè)界人士猜測，是否與其實際控制人在此期間被曝涉及某政要人士的貪腐案有關，導致經營活動出現異常。但這一猜測，暫時無法證實。

    德爾家居對于今年業(yè)績出現環(huán)比下降的情形，認為是管理費用上升，以及各季度工程訂單結算比例有異而造成的。

    多措并舉拓市場

    雖然今年的家具市場整體表現在業(yè)內人士看來不太理想，但幾家上市家具企業(yè)并沒有將業(yè)績波動歸咎于此，反而加大了拓展市場的力度，通過開發(fā)新渠道、切入新領域、加強營銷推廣等舉措，仍然實現了業(yè)績的正增長。

    如喜臨門在渠道上積極推進民用家具和電子商務領域，多元的渠道發(fā)展推動了銷售額的快速增長。第三季度，喜臨門推出全球**搭載健康睡眠系統(tǒng)的智能床墊，預示著公司開始涉足健康睡眠醫(yī)療服務新領域，其發(fā)展前景值得期待。

    美克家居則采取“直營+加盟”的形式，積極推進多品牌戰(zhàn)略，覆蓋更多消費群體。據不完全統(tǒng)計，今年以來，“美克美家”品牌已在揚州、哈爾濱、重慶、上海、金華、合肥、湖州、杭州、泉州、濟南開設新門店;“A.R.T.”品牌在上海、杭州、大連、南京、成都、鄭州、淄博、湖州、江陰、太原、煙臺等城市的新店也開始營業(yè)(年內預計加盟店開設23 家，提貨額在6000 萬元左右)。

    宜華木業(yè)在出口受阻的情況下，大力挖掘內銷市場潛力，進行線上線下多渠道拓展。目前公司在國內共擁有13家線下體驗店，350多家經銷商門店，同時與美樂樂、日日順等電商合作，以“互聯(lián)網+微信+實體門店”的形式拓展線上業(yè)務。多渠道導流收入增長明顯。此外，宜華木業(yè)擁有梅州大埔、江西遂川、非洲加蓬等超過500 萬畝的林地資源，并與東南亞、俄羅斯、國內東北、西南地區(qū)供應商建立長期合作關系，產業(yè)鏈的一體化，有助于公司有效控制成本，提高利潤率。

    德爾家居則加大產品結構性調整力度，加大新產品的研發(fā)與推廣，并提出了“有品質增長下的規(guī)?；边@個理念。自2000年進入中國市場以來，德爾家居義無反顧地在地板行業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新道路上前行。2001年，德爾推出專利雙鎖扣地板科技，創(chuàng)造出全新的環(huán)保無膠鋪裝方式。2006年，德爾創(chuàng)造出備受贊譽的FCF獵醛高新技術，極大降低了強化地板的甲醛釋放量。2013年，德爾推出專利緊密結構的無醛添加地板，引領實木復合地板進入無甲醛制造的環(huán)保新時代。

    今年以來，家具行業(yè)屢屢傳出企業(yè)倒閉、老板欠薪等消息，特別是廣東幾家老牌企業(yè)，如富之島、華源軒、百蘭床墊等均出現了資金問題，不免令人欷歔。但上述幾家上市家具企業(yè)，得益于資本市場和股東的支持，仍然在開疆拓土，業(yè)績實現了逆勢增長，雖然相比往年這個業(yè)績有所下滑。同一個市場，兩種截然不同的表現，難怪現在的家具企業(yè)，對于資本市場趨之若鶩。我們期待，資本市場能夠出現更多的“家具”成分。

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