尚品宅配回應(yīng)凈利率水平低：擴張所致

尚品宅配近日披露的《投資者關(guān)系活動記錄表》顯示，2015年以來，公司全國直營戰(zhàn)略布局初步完成，覆蓋了國內(nèi)11個一二線核心及省會級城市。

據(jù)悉，作為家具定制公司，尚品宅配于2017年3月7日起在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，備受資本市場熱捧。但是外界也有諸多質(zhì)疑聲，其中包括“只賺吆喝不賺錢”，即近幾年尚品宅配營業(yè)收入增長較快，其凈利潤的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于營業(yè)收入。

以索菲亞家居為例，同為家具定制品牌，索菲亞2016年實現(xiàn)營業(yè)收入45.30億元，同比增長41.75%；凈利潤6.64億元，同比增長44.74%。

根據(jù)尚品宅配招股書顯示，其2013-2015年的營業(yè)收入分別為11.75億元、19.12億元和30.9億元，年復(fù)合增長率為 62.10%；凈利潤分別為1.17億元、1.3億元和1.4億元，年復(fù)合增長率為 9.29%。2016年尚品宅配實現(xiàn)營業(yè)收入40.26億元，凈利潤2.55億，毛利率在所有家居股中奪冠，達(dá)到46.1%。

尚品宅配營業(yè)收入和索菲亞家居差不太多，為什么利潤差了那么多？

對此，尚品宅配表示，主要是由于公司戰(zhàn)略性全國直營布局?jǐn)U張對應(yīng)的銷售費用和管理費用增加所致，從而導(dǎo)致階段性的較低的凈利率水平。公司未來會加速發(fā)展加盟渠道建設(shè)，以及對直營體系的提效降本，提升公司盈利能力。

另外，對于外界對設(shè)計師水平會不會成為公司發(fā)展瓶頸的疑慮，尚品宅配稱不會。

尚品宅配表示，公司在提升設(shè)計師水平方面執(zhí)行了很多有效的措施。借助于海量“房型庫”、“產(chǎn)品庫”、“空間解決方案庫”三大數(shù)據(jù)庫，可以有效解決不同設(shè)計師設(shè)計水平不均的問題。

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