ST景谷反復(fù)“戴帽脫帽”，近期連日停牌

ST景谷2016年報(bào)營業(yè)收入為0.71億元，同比下降19.18%，凈利潤為0.34億元，同比上漲137.34%，從2017年3月28日起連日停牌，于4月1日發(fā)布公告表示將延期復(fù)牌。

曾經(jīng)的行業(yè)龍頭

1999年景谷林業(yè)在普洱市景谷縣成立，是一家林業(yè)森工企業(yè)，全稱為云南景谷林業(yè)股份有限公司。景谷林業(yè)于2000年7月在上交所上市，是普洱市唯一的上市公司，也是全國第二家上市的林業(yè)企業(yè)。上市之前景谷林業(yè)實(shí)力十分雄厚，上繳利稅可達(dá)縣財(cái)政收入70%以上，但上市以來，卻合計(jì)虧損4.57億元，曾經(jīng)的行業(yè)龍頭，并沒有憑借資本市場的力量迎來更大發(fā)展，反而走上了一條反復(fù)“戴帽脫帽”的道路。

“戴帽脫帽”反復(fù)之路

2000年7月 景谷林業(yè)在上交所上市；

2012年9月 景谷林業(yè)因伐區(qū)剩余物減少、原料儲(chǔ)量不足、六個(gè)生產(chǎn)車間全部停產(chǎn)，經(jīng)營活動(dòng)受到嚴(yán)重影響，被上交所實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票變更為“ST景谷”即俗稱的“戴帽”；

2013年5月 因2011年和2012年連續(xù)虧損，ST景谷被上交所實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票變更為“*ST景谷”；

2013年 ST景谷通過變賣資產(chǎn)等方式，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤1382萬元，扭虧為盈，被上交所解除“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票變更為“ST景谷”；

2016年 因2014年和2015年連續(xù)虧損，ST景谷再次被上交所實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票變更為“*ST景谷”；

2017年初 ST景谷因2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.34億元，扭虧為盈，被批準(zhǔn)解除“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，但由于多個(gè)車間停產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)計(jì)三個(gè)月內(nèi)無法恢復(fù)正常，特別處理標(biāo)識(shí)依舊存留，股票變更為“ST景谷”；

2017年3月 因公司大股東小康控股擬增持公司股份，可能涉及要約收購事件，ST景谷自27日緊急停牌一天，于28日開始連續(xù)停牌，承諾將在停牌之日起的5個(gè)工作日內(nèi)（含停牌當(dāng)日）公告并復(fù)牌；

2017年4月1日 ST景谷發(fā)布關(guān)于重大事項(xiàng)進(jìn)展暨延期復(fù)牌的公告，表示已經(jīng)向上交所申請(qǐng)股票自 2017 年 4 月 5 日起繼續(xù)停牌不超過 3 個(gè)交易日(含繼續(xù)停牌當(dāng)日)。

2016年扭虧為盈分析

根據(jù)年報(bào)顯示，ST景谷2016年共公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7,071.83萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤3,370.95萬元，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

主要原因有：

1、景谷林業(yè)以優(yōu)化公司資源、提高經(jīng)營管理效率為中心任務(wù)，重點(diǎn)開展了制定完備經(jīng)營計(jì)劃、完善法人治理結(jié)構(gòu)、組件全新管理團(tuán)隊(duì)、減免部分債務(wù)、解決冗員問題、改革管理制度、主動(dòng)化解訴訟糾紛等工作；

2、景谷林業(yè)債權(quán)人與地方政府的慷慨解囊，據(jù)悉，2016年景谷營業(yè)外收入高達(dá)9299萬元，其中8053萬元被計(jì)入當(dāng)期的非經(jīng)常性損益，主要項(xiàng)目包括其與債權(quán)人達(dá)成的貸款利息債務(wù)減免約4450萬元，景谷縣財(cái)政局豁免的1740萬元借款，以及景谷縣政府發(fā)放的政府補(bǔ)助資金1130萬元。

3、景谷林業(yè)大股東的財(cái)務(wù)資助，現(xiàn)在ST景谷**股東為重慶小康控股有限公司，持有數(shù)量為3202.67萬股，占總股本比例為24.67%。

重慶小康控股于2015年11月以每股25.37元的價(jià)格，耗資8.13億元獲得了代表景谷縣財(cái)政局的景谷森達(dá)所持有的全部24.67%的ST景谷股份，在2016年，小康控股一共為ST景谷提供了3.06億元的資金資助，其中除去直接免除的6600萬元債權(quán)外，有2.2億元均為無息貸款，這些資金極大地改善了ST景谷在2016年的財(cái)務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu)，為2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤和凈資產(chǎn)扭虧為盈起到了關(guān)鍵作用。

“停牌風(fēng)波”席卷

2017年3月27日，景谷木業(yè)接到公司大股東重慶小康控股有限公司的告知函，小康控股擬增持公司股份，具體方式尚未確定，可能涉及要約收購。鑒于該事項(xiàng)存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成ST景谷股價(jià)異常波動(dòng)，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，經(jīng)申請(qǐng)，ST景谷股票于2017年3月27日起緊急停牌一天，并將于2017年3月28日起連續(xù)停牌。

2017年4月1日，ST景谷發(fā)布關(guān)于重大事項(xiàng)進(jìn)展暨延期復(fù)牌的公告，表示小康控股擬增持公司股份，并以要約方式，向除小康控股及一致行動(dòng)人北京瀾峰資本管理有限公司以外的公司其他所有股東發(fā)出收購其所持有的公司部分股份的要約。目前，相關(guān)各項(xiàng)工作正在積極推進(jìn)中，相關(guān)各方正在就方案具體事宜進(jìn)行溝通和磋商。

為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成ST景谷股價(jià)異常波動(dòng)，根據(jù)上海證券交易所《上市公司籌劃重大事項(xiàng)停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》的要求，ST景谷已向上海證券交易所申請(qǐng)股票自 2017 年 4 月 5 日起繼續(xù)停牌不超過 3 個(gè)交易日(含繼續(xù)停牌當(dāng)日)。

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