曲美家居：消費(fèi)體驗(yàn)日臻完善 原創(chuàng)設(shè)計(jì)構(gòu)筑競爭優(yōu)勢

定制與非定制產(chǎn)品相結(jié)合，滿足消費(fèi)者購物需求公司多年來堅(jiān)持產(chǎn)品原創(chuàng)設(shè)計(jì)和創(chuàng)新，順利實(shí)現(xiàn)由制造品牌實(shí)現(xiàn)向商業(yè)品牌成功跨越。2012 年推出以3D 定制為概念主題的智能化家居電子商務(wù)平臺（B8），將有限定制服務(wù)與消費(fèi)者自主設(shè)計(jì)體驗(yàn)相結(jié)合，為消費(fèi)者打造全面高效的一站式家具消費(fèi)平臺，實(shí)現(xiàn)定制和非定制產(chǎn)品相結(jié)合，借助風(fēng)格迥異的八大系列產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者不同消費(fèi)需求。

OAO 商業(yè)模式與“你+生活館”相結(jié)合，增強(qiáng)門店引流并提升客單價(jià)公司持續(xù)推進(jìn)“新曲美”戰(zhàn)略落地升級，從新產(chǎn)品、新模式、新價(jià)值三個(gè)維度持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品與服務(wù)，OAO 模式將線上線下資源優(yōu)化整合，為消費(fèi)者帶來更好的產(chǎn)品和服務(wù)體驗(yàn)，提升家居空間解決方案的綜合能力。

“你+生活館”實(shí)現(xiàn)了由單一家具制造商向家居生活內(nèi)容服務(wù)商的轉(zhuǎn)型升級，其特色是把曲美的多系列充分融合，將原有系列產(chǎn)品以全新包裝方式呈現(xiàn)，增加生活化場景，使消費(fèi)者感受更為直觀，給客戶提供個(gè)性化空間解決方案，在增強(qiáng)門店引流同時(shí)提升客單價(jià)。

看好公司原創(chuàng)設(shè)計(jì)底蘊(yùn)，基于產(chǎn)能釋放及渠道挖潛，維持買入評級產(chǎn)品原創(chuàng)設(shè)計(jì)在行業(yè)內(nèi)形成天然競爭壁壘，募投項(xiàng)目中的6 號、7 號工廠預(yù)計(jì)將于二季度末完工，年底可形成6-8 億元產(chǎn)能規(guī)模，“你+生活館”

結(jié)合OAO 營銷模式全國推廣有望快速提升市場占有率。預(yù)計(jì)公司2017-2019 年分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入21.01、26.66、33.67 億元，凈利潤分別為2.40、3.09、4.00 億元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2017 年33.58xPE，維持公司買入評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示

房地產(chǎn)增速超預(yù)期下行，全品類大定制產(chǎn)品升級低于預(yù)期。 

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