2017年中國家具行業(yè)需求及市場發(fā)展趨勢分析

按所用材料分可將家具分為實木家具、板式家具、軟體家具等多種。按生產(chǎn)模式可分為定制家具與成品家具：定制家具強調(diào)設(shè)計性和差異性，空間利用率高；成品家具利于規(guī)?；a(chǎn)，即買即用。

家具產(chǎn)品的分類

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木質(zhì)家具是****的家具種類，約占家具總營收的60%。據(jù)統(tǒng)計,板式家具產(chǎn)值占木質(zhì)家具產(chǎn)值的比例略高于 60%。2015 年，全國家具產(chǎn)量 76961.3 萬件，主營收入7873 億元，木質(zhì)家具產(chǎn)量為 25315.33 萬件，約占 32.5%，主營收入約為 4724 億元。其中，板式家具營收約為 2834 億元。

2016年，全國家具主營收入 8560 億元，木質(zhì)家具約為 5136 億元，板式家具約為3082 億元。

板式家具是以人造板為基本材料，通過各種金屬五金件連接，配以各種貼紙或者木皮，經(jīng)鋸切、封邊、鉆孔、銑型、表面處理而制成的拆裝組合式家具。常見的板式家具主要有套房家具、衣柜、櫥柜、辦公家具等。

實木家具與板式家具的對比

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一、家具行業(yè)需求可期：房地產(chǎn)回暖+ 舊房改造需求大

受房地產(chǎn)去庫存的政策和舊房改造需求的影響，國內(nèi)家具需求在未來 3- -5年內(nèi)呈穩(wěn)步上升趨勢。12--16 年家具行業(yè)平穩(wěn)增長。2012 年至2016 年我國家具行業(yè)的主營收入 CAGR 達 12%，利潤 CAGR 為 11.7%。15 年起 房地產(chǎn)回暖，加上舊房改造家具的需求推動，家具行業(yè)成持續(xù)增長，產(chǎn)能和固定資產(chǎn)投資同步擴張。

全國家具行業(yè)營收:12~16 年CAGR12%

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全國家具行業(yè)利潤:12~16 年 CAGR11.7%

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全國家具行業(yè)產(chǎn)銷比高，供需平衡

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家具行業(yè)固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步增長

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1、新房銷售平穩(wěn)增長，家具需求穩(wěn)步提高

受房地產(chǎn)去庫存、二胎放開以及城鎮(zhèn)化加速等政策影響，房地產(chǎn)市場將保持平穩(wěn)增長。

家具行業(yè)屬消費領(lǐng)域，受經(jīng)濟發(fā)展狀況、城鎮(zhèn)化進程、居民收入等因素影響大，與房地產(chǎn)行業(yè)的周期變化存在相關(guān)性。受房屋銷售、交付使用與裝修的時間差影響，一般家具銷售滯后房屋銷售半年到一年左右。這個時滯同樣作用于家具制造業(yè)固定資產(chǎn)投資。

其中，商品房現(xiàn)房、期房對家具行業(yè)的影響存在時間差異。一般現(xiàn)房交付后需要半年左右的裝修時間，故家具行業(yè)的主營收入增長滯后現(xiàn)房銷售面積 4-8 個月。期房則因交房時間較長，對家具行業(yè)的影響時間較為滯后。

家具銷售滯后現(xiàn)房銷售 4-8 個月

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家具銷售滯后期房銷售 1 年以上

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家具行業(yè)與地產(chǎn)具有強相關(guān)性，17-18 年家具制造業(yè)高景氣度有望延續(xù)。受去庫存及貨幣政策寬松影響，15 年 5 月至今房地產(chǎn)銷售回暖并走高，家具制造業(yè) 16 年起逐步復(fù)蘇?？紤]到期房交付周期在 1-2年，銷售面積是現(xiàn)房的 2-3 倍，判斷景氣度有望延續(xù)至 18 年下半年。隨著翻新房及二手房占比逐步提高，有望提高家具制造行業(yè)的抗周期性。

未來有裝修需求的商品房面積對家具行業(yè)的影響

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剛需保障房地產(chǎn)將平穩(wěn)增長。1）我國第三次生育高峰期出生的人口已進入 25- -35 歲婚育適齡階段，加之全面二胎政策的放開，購新房、舊房改造需求巨大。2）按照 2016 年兩會提出的，到 2020 年，農(nóng)民工進城買房和棚戶、城中村改造將幫助 2 億人轉(zhuǎn)為城鎮(zhèn)居民。

第三次生育高峰期進入婚育期

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25歲-35歲為主要家具消費群體

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2、二手房、舊房改造需求對沖一手房市場限購

除一手房外，翻新房和二手房改造也成為了家具行業(yè)的重要推動因素。舊居裝修或改造的用戶占整體用戶的34% ，助推了家具行業(yè)的發(fā)展。1）在居住的舊房翻新需求大。2）從 2014 年陸續(xù)放開單獨二胎、全面二胎政策后，受限經(jīng)濟條件無法更換住宅的新增二胎家庭中普遍存在改造房屋的需求。3）此外，受一二線城市的高房價影響，建房時間短且價格較低的二手房開始受到年輕人的青睞，相應(yīng)二手房交易量上升。

按照行業(yè)規(guī)律，居住 5 年以上的房屋便開始出現(xiàn)翻新需求，10年以上的房屋中 60%有翻新需求。而我國房地產(chǎn)是從 2005 年進入高速發(fā)展期，到現(xiàn)在，舊房翻新市場開始放量 。按照2005 年2010 年5 年內(nèi)的商品房銷售累積量計算，舊房翻新市場潛力46 億平方米，按照60% 計算翻新市場達到27.6 億平方米，為2016年商品房銷售面積的1.76倍。

我國房地產(chǎn)從2005 年進入高速期

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舊房翻新也是家具的主要驅(qū)動因素之一

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二、定制化家具行業(yè)逆周期成長，滲透率提升空間大

家具生產(chǎn)大體經(jīng)歷了四個階段 ：傳統(tǒng)定制、批量生產(chǎn)、多品種小批量生產(chǎn)，大規(guī)模定制。

大規(guī)模定制是未來家具制造主要生產(chǎn)方式

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2012- -2016年家具行業(yè)市場規(guī)模CAGR約為12% ， 2016年達8560億元，其中定制家具占比22.6% ，且將保持持續(xù)高速增長。預(yù)計到2017年定制家具每年增量將反超傳統(tǒng)家具市場，2020年定制家具增量約為傳統(tǒng)家具增量3.7倍。

2016 年總體家具市場規(guī)模同比增速 8.73%，預(yù)計 2017~2020 同比增速以每年約 0.2%速度下滑，故以9%作為 2016~2020 年家具市場規(guī)模 CAGR 進行估計。2020 年總體家具市場規(guī)模預(yù)計為 12083 億元，傳統(tǒng)家具和定制家具規(guī)模分別為 7590 億元和 4493 億元。 其中，1）定制家具市場增速遠高于傳統(tǒng)家具市場，2017~2020年CAGR為 2 1.73%，年均增量638.4億元， 2020年占家具行業(yè)市場規(guī)模的 3 3 7.18% % ；2）傳統(tǒng)家具市場增速放緩，2017~2020年CAGR 為3.53%，年均增量242.4億。

2020 年家具行業(yè)市場規(guī)模達1.16 萬億

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定制家具代表企業(yè)平均凈利潤

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2020 年定制化增量約為傳統(tǒng)的 3.7 倍

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定制化家具制造走出獨立行情

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定制衣柜與定制櫥柜占定制家具市場份額 90% 以上。1）定制櫥柜發(fā)展較為成熟，預(yù)計未來幾年增長中樞在10%-15%，保守估計取12.5%，市場規(guī)模將從 2015 年 991 億增至 2020 年 1787.4 億，相當于 2015 年的1.8倍。2）定制衣柜潛在空間大，預(yù)計未來幾年增長中樞為20%-30%，保守估計取 25%，市場規(guī)模將從 2015 年 503 億增至 2020 年 1537.5億，相當于 2015 年的 3 倍。

2016 年定制衣柜和定制櫥柜占定制家具 90%的市場份額，而二者基本上為板式家具，故可以 將定制 家具和定制櫥柜的增長趨勢等同為定制板式家居的增長趨勢，對中游板式家具機械設(shè)備產(chǎn)生推動作用。

考慮到定制家具企業(yè)均在推出全屋定制，更多板式家具將會以定制的形式出現(xiàn)。全屋定制產(chǎn)業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展成長期，預(yù)計未來 4 年行業(yè)發(fā)展將經(jīng)歷快速擴張、增速放緩、逐漸穩(wěn)定的過程，滲透率2017~2020 年每年提高 8%、4%、2%、2%。相應(yīng)地，2017~2020 年定制衣柜和櫥柜占定制家具市場份額分別為 82%、78%、76%、74%。

定制衣柜市場規(guī)模逐漸追上定制櫥柜

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