康欣新材：集裝箱行業(yè)回暖 環(huán)保板受益消費(fèi)升級

康欣新材是一家集育苗、造林、木材深加工為一體的國家林業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè),集裝箱底板(2016年市占率15%)和環(huán)保板的收入占比超過80%,整體毛利率保持在40%左右。近5年,公司收入年均復(fù)合增速接近24%,歸母凈利潤年均復(fù)合增速達(dá)到32%。

集裝箱行業(yè)回暖,環(huán)保板受益消費(fèi)升級

集裝箱行業(yè)回暖,2017年1-9月主要港口集裝箱吞吐量的累計(jì)同比增速為9.1%,為2012年以來同期里**,運(yùn)價(jià)指數(shù)有所回升。中國集裝箱出口數(shù)量大幅反彈,均價(jià)也較快回升。行業(yè)龍頭中集集團(tuán),集裝箱銷量今年上半年同比增速超過100%,毛利率大幅回升。目前底板行業(yè),年產(chǎn)10萬立方米以上企業(yè)僅6家,龍頭最為受益。人造板集中度很低,對標(biāo)歐美成熟市場OSB(定向結(jié)構(gòu)刨花板)的行業(yè)占比50%以上,國內(nèi)OSB 板材大有發(fā)展空間。

康欣新材速生材技術(shù)+林板一體化,具備資源與成本優(yōu)勢

底板占集裝箱總成本比重接近15%,其他成本幾乎無壓縮空間,輕量化+低成本化成為行業(yè)趨勢。康欣新材作為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè),直接材料的成本占比依然達(dá)到80%;掌握以次小薪材代替熱帶闊葉林的速生楊技術(shù),以及豐富的林木資源,降低原料成本;與德國迪芬巴赫研發(fā)智能裝備,降低人工成本;自主研發(fā)的膠水,提高性能降低輔料成本。康欣新材售價(jià)穩(wěn)定,議價(jià)能力較強(qiáng);基本覆蓋國內(nèi)四大客戶,銷量快速增長。通過擴(kuò)產(chǎn)與收購新華昌木業(yè)(市占率約7%),市占率穩(wěn)步提升,隨著20萬m3全自動(dòng)新型集裝箱生產(chǎn)線的投產(chǎn),有望提升到25%-30%。積極探索木結(jié)構(gòu)領(lǐng)域,或?qū)⑹芤嫜b配式建筑的推廣。

免責(zé)聲明：凡注明稿件來源的內(nèi)容均為轉(zhuǎn)載稿或由企業(yè)用戶注冊發(fā)布，本網(wǎng)轉(zhuǎn)載出于傳遞更多信息的目的；如轉(zhuǎn)載稿和圖片涉及版權(quán)問題，請作者聯(lián)系我們刪除，同時(shí)對于用戶評論等信息，本網(wǎng)并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。