供應(yīng)鏈強(qiáng)則整木強(qiáng)，整木供應(yīng)鏈發(fā)展該怎樣提速？

整木家居是家具行業(yè)中確定性高增長(zhǎng)的子行業(yè)。與傳統(tǒng)家具相比，整木家居在環(huán)保、設(shè)計(jì)和空間利用等方面有突出優(yōu)勢(shì)。

目前，我國(guó)定制家居滲透率為20%-30%，與日韓等國(guó)相比，行業(yè)集中度提升仍有較大空間。

我們看好在消費(fèi)升級(jí)和全裝修房屋政策推動(dòng)下，定制家居行業(yè)將持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

未來(lái)幾年整體衣柜增長(zhǎng)中樞為20%-30%，整體櫥柜為10%-15%左右，到2020年定制家居市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)3,500億元。

資本助力四大方面，定制家居行業(yè)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)！

產(chǎn)能

各公司的產(chǎn)能建設(shè)一方面盡可能考慮了全國(guó)性產(chǎn)能布局；另一方面，工業(yè)4.0制造是各企業(yè)共同的發(fā)展追求。

信息化

信息化作為定制家居企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是各家企業(yè)未來(lái)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目之一。

從現(xiàn)階段各企業(yè)信息化建設(shè)控費(fèi)增效的成果來(lái)看，櫥柜龍頭歐派家居擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的板材利用率、一次安裝率和成本控制能力。

產(chǎn)品端

產(chǎn)品端：推進(jìn)“大家居”戰(zhàn)略已經(jīng)成為定制家居企業(yè)的確定性發(fā)展趨勢(shì)，歐派家居、索菲亞、好萊客和尚品宅配都在持續(xù)推進(jìn)“大家居”的落地。

定制家居企向“大家居”延伸，將直接做大客單價(jià)，帶動(dòng)單點(diǎn)收入上升，增強(qiáng)企業(yè)收入規(guī)模擴(kuò)大的確定性。

渠道端

除尚品宅配以C2B+O2O模式為核心銷售方式之外，經(jīng)銷商專賣模式為各定制家居企業(yè)的核心銷售模式。未來(lái)渠道擴(kuò)張，B、C端同步推進(jìn)成為定制家居企業(yè)的共同選擇。

人造板行業(yè)進(jìn)入成熟期

人造板行業(yè)進(jìn)入成熟期，行業(yè)集中度低，未來(lái)整合空間大。

目前我國(guó)人造板市場(chǎng)規(guī)模在8000億元左右，是典型的“大行業(yè)，小企業(yè)”格局，相較于家具行業(yè)細(xì)分龍頭市占率在6%-10%。

兔寶寶作為板材龍頭，占比只有0.5%，有望類似家居品牌建立過(guò)程，打造品牌差異化，提升市場(chǎng)集中度，未來(lái)行業(yè)整合空間巨大。

環(huán)保疊加消費(fèi)升級(jí)，品牌板材搶占先機(jī)  

由于板材行業(yè)自身屬于中游行業(yè)，相比家具品牌，消費(fèi)者對(duì)板材的感知度不夠，對(duì)板材的環(huán)保性和質(zhì)量沒(méi)有明確的認(rèn)知，所以板材的品牌差異化要滯后于家具。

目前，整木定制家居代表性企業(yè)都在大力推行環(huán)保板材作為產(chǎn)品基材，持續(xù)提升所用板材的環(huán)保屬性。同時(shí)，隨著消費(fèi)升級(jí)，板材的環(huán)保性受到消費(fèi)者愈發(fā)的重視，價(jià)格不再是是消費(fèi)者唯一考慮的標(biāo)準(zhǔn)。

因此，“零甲醛排放”板材將獲得來(lái)自下游家具企業(yè)采購(gòu)和終端消費(fèi)升級(jí)兩大需求的合力推動(dòng)。

目前行業(yè)內(nèi)主要人造板企業(yè)有兔寶寶、莫干山、千年舟和大王椰等，其中兔寶寶從品牌塑造上已經(jīng)領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，未來(lái)隨著行業(yè)整合加速，品牌建材有望搶占先機(jī)。

下游家具行業(yè)集中度提升確立，板式家具機(jī)械龍頭企業(yè)有望受益。

中國(guó)木工機(jī)械行業(yè)年總產(chǎn)值達(dá)到300億左右，位居全球**。但現(xiàn)階段板式家具機(jī)械制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模普遍較小，行業(yè)集中度較低，低端產(chǎn)品同構(gòu)化、同質(zhì)化現(xiàn)象較為普遍。

而作為板式家具機(jī)械下游的家具行業(yè)，雖然目前行業(yè)集中度低，但市場(chǎng)份額快速向龍頭企業(yè)集中已成趨勢(shì)。

在家具行業(yè)集中度提升的過(guò)程中，龍頭企業(yè)對(duì)家具機(jī)械設(shè)備的性能和數(shù)量要求都較高。除了進(jìn)口設(shè)備外，家具企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)高端家具機(jī)械設(shè)備需求量也很大。

目前高端市場(chǎng)仍以德國(guó)豪邁等外資品牌為主，而以弘亞數(shù)控等為代表的國(guó)產(chǎn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)正在向中高端突破，板式家具機(jī)械龍頭公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，整木定制家居各標(biāo)的公司融資募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，房地產(chǎn)投資下滑，人造板行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，人造板行業(yè)假冒偽劣產(chǎn)品增多，板式家具機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

當(dāng)下誰(shuí)能打造更加高效、賦有彈性、賦有競(jìng)爭(zhēng)力的全球供應(yīng)鏈，誰(shuí)就能掌握行業(yè)先機(jī)。

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