大自然“抽身”永裕家居 陳永興旁落控制權(quán)成謎

日前，大自然家居控股有限公司(02083.HK，簡稱“大自然家居”)發(fā)布公告稱，子公司大自然家居(中國)有限公司持有的永裕家居11.22%股權(quán)將全部轉(zhuǎn)讓給恒林家居股份有限公司(603661.SH，簡稱“恒林家居”)。

由此，大自然也就退出了永裕家居的股東之列，恒林家居持股權(quán)加碼之后，則成為永裕家居**大股東，股權(quán)由30.91%升至42.13%。

大股東變動(dòng)，且大權(quán)旁落，除去“其他”持股，由陳永興持股70%的安吉永裕建材，從**大股東之位退居第二大股東。而這對(duì)于正在籌備上市的永裕家居來說可謂是犯了“大忌”，相當(dāng)于把勞動(dòng)成果拱手讓給恒林家居。

永裕家居的股權(quán)除了在股東間相互交易，其本身也曾多次將股權(quán)出質(zhì)給他人。這樣的融資方式，終歸不是長久之計(jì)。與多數(shù)家居企業(yè)相似，永裕家居也開始尋求上市，以獲取更廣闊的融資渠道。

不過，股東恒林家居曾表示，永裕家居**公開發(fā)行股票并上市事宜尚存在不確定性。

大股東移位

企查查顯示，在永裕家居的十大股東中，安吉永裕建材有限公司、恒林家居、大自然家居(中國)有限公司的持股比例分別為31.74%、30.91%和11.22%。陳永興持有安吉永裕建材有限公司70%的股權(quán)，為永裕家居的最終受益人，最終收益股份為28.95%。

4月23日，大自然家居(中國)有限公司的母公司大自然家居發(fā)布公告，大自然家居(中國)有限公司持有的永裕家居11.22%股權(quán)將全部轉(zhuǎn)讓給恒林家居，總代價(jià)為人民幣1.2億元。

資料顯示，永裕家居成立于2000年，經(jīng)營范圍含家具制造、竹制品制造、塑料制品制造、軟木制品制造、日用木制品制造、地板制造等。從成立至今，永裕家居多次依靠賣資和股權(quán)來“補(bǔ)血”。

企查查顯示，永裕家居有8次知識(shí)產(chǎn)權(quán)出質(zhì)，僅2020年就有4次。而除了知識(shí)產(chǎn)權(quán)出質(zhì)之外，還有5次股權(quán)出質(zhì)。最近的一次股權(quán)出質(zhì)是在今年3月12日，出質(zhì)股權(quán)數(shù)額為547.16，質(zhì)權(quán)人為中國銀行股份有限公司安吉縣支行。

去年5月份，永裕家居發(fā)布公告稱，公司由于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬將公司持有的供出售金融資產(chǎn)(安吉博裕小額貸款有限公司15%的股權(quán)，原始投資金額1350萬元)出讓給浙江安吉博瑞新型建材科技有限公司，出讓金額為1350萬元。本次交易完成后，公司將不再持有安吉博裕小額貸款有限公司的任何股權(quán)。

而在更早前，永裕家居還有一次動(dòng)產(chǎn)抵押，抵押權(quán)人為中國銀行股份有限公司安吉縣支行，被擔(dān)保主債權(quán)數(shù)額為1083.51萬元。

永裕家居這種“賣賣賣”的“取錢”模式，從側(cè)面反映出其資金狀況不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2019年，永裕家居營收為6.45億元，同比下降19.36%，凈利潤為0.68億元，同比下降5.71%，經(jīng)營現(xiàn)金流為0.76億元，同比下降31.42%。

大自然“清空”股權(quán)

一方面是自身狀況不佳，另一方面是股東的業(yè)績也不穩(wěn)定。

前不久公布的2020年業(yè)績報(bào)中，大自然家居多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)下滑，凈利更是暴跌90%以上。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，大自然家居營業(yè)收入39.31億元，同比增長14.7%；溢利為0.14億元，同比下降91%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利0.18億元，同比下降89%。整體毛利率下滑了1.6個(gè)百分點(diǎn)，為25.4%；凈利率僅為0.36%。

近兩年，大自然家居的經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)下滑。2018年，其經(jīng)營現(xiàn)金流6.2億元，為近五年的**數(shù)值；2019年的現(xiàn)金流下滑了77.04%至1.42億元，2020年進(jìn)一步大幅下了滑351.03%，至-3.57億元。

對(duì)于出售永裕家居股權(quán)所得資金用途，大自然家居表示，將用于一般運(yùn)營資金。

相比之下，恒林家居的業(yè)績則好了很多。財(cái)報(bào)顯示，2020年，恒林家居的營業(yè)收入為47.43億元，同比增加63.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.63億元，同比增加49.25%。不過，恒林家居的負(fù)債率卻連續(xù)四年走高，2016-2017年的負(fù)債率為40.10%、16.44%、20.01%、30.55%和45.04%。

不過，隨著恒林家居負(fù)債率的不斷走高，恒林家居的償債壓力也越來越大。不過，恒林家居愿意以1.2億元收購永裕家居持股權(quán)，或與自己的戰(zhàn)略定位有關(guān)。

恒林股份表示，在保持to B業(yè)務(wù)主線開展的前提下，全力開拓跨境電商和國內(nèi)電商渠道，以to C端單品爆品的突破帶動(dòng)消費(fèi)端品牌的形成，五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)國際國內(nèi)市場雙循環(huán)以及to B端和to C端業(yè)務(wù)的相對(duì)平衡。

此外，恒林股份的所在地安吉被稱為“中國椅業(yè)之鄉(xiāng)”。據(jù)浙江省椅業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，安吉有規(guī)模以上家具企業(yè)223家，2020年銷售收入達(dá)1億元以上企業(yè)79家。全年椅業(yè)銷售收入達(dá)到420億元，其中規(guī)上企業(yè)銷售收入297.6億元，增長17.5%。家具出口226.2億元，增長18.9%。

企查查顯示，永裕家居有六個(gè)子公司，其中五個(gè)在安吉，分別為安吉朗趣電子商務(wù)有限公司、湖州世億歐網(wǎng)絡(luò)信息咨詢有限公司、安吉誠裕電子商務(wù)有限公司、安吉誠裕竹業(yè)有限公司、浙江永裕高耐竹科技有限公司。安吉朗趣電子商務(wù)有限公司和安吉誠裕電子商務(wù)有限公司為全資子公司，經(jīng)營范圍含互聯(lián)網(wǎng)銷售。

IPO存不確定性

依靠“賣賣賣”“取錢”顯然不是長久之計(jì)，永裕家居又將“取錢”矛頭指向資本市場。早在2015年2月16日，永裕家居就在新三板掛牌，2020年8月3日終止上市，代碼：831996.OC。

2020年10月12日，恒林股份公告稱，永裕家居2020 年10 月12 日召開了2020 年第六次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于公司首 次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的議案》等相關(guān)議案。

恒林股份董秘陳建富曾表示：“股東大會(huì)通過后，永裕家居將報(bào)浙江省證監(jiān)局輔導(dǎo)，之后將向創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)，快的話，今年將在創(chuàng)業(yè)板上市。”

成功登陸資本市場后，獲得資本市場助力越大，對(duì)有更大更快速發(fā)展訴求的眾多家居企業(yè)而言，顯然有著巨大的吸引力。而永裕家居的上市，也恰好趕在家居企業(yè)上市的密集期。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2020年上市進(jìn)程進(jìn)行中的家居企業(yè)共有27家。

顯然，在資本市場中，家居企業(yè)的競逐也十分激烈。那就擺在永裕家居面前兩個(gè)問題，能否成功擁抱資本大腿，能否獲得資本青睞。

而股東恒林家居也曾表示，鑒于永裕家居首 次公開發(fā)行股票并上市的相關(guān)事宜尚需相關(guān)機(jī)構(gòu)審核，故其**公開發(fā)行股票并上市事宜尚存在不確定性，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。如今，永裕家居股權(quán)又被股東間變賣交易，其上市之路或又增加了不確定性。

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