虧損、踩雷！近300億票款難回！家居企業(yè)難自救

在近日召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，國 家 領(lǐng) 導(dǎo)人指出：5月底前全面排查機(jī)關(guān)事業(yè)單位、大型企業(yè)拖欠的中小企業(yè)賬款，無分歧欠款發(fā)現(xiàn)一起清償一起。抓緊出臺(tái)壓縮商業(yè)匯票承兌期限的措施，商業(yè)匯票承兌期限由1年縮短至6個(gè)月。

承兌匯票逾期已成常態(tài)，房地產(chǎn)成為重災(zāi)區(qū)

多個(gè)政策文件劍指承兌匯票問題，毋庸置疑的點(diǎn)出了不少企業(yè)共同的痛。據(jù)上海票交所公布的截至2022年4月30日的商票持續(xù)逾期名單可知，名單上逾期企業(yè)合計(jì)2193家，較上月末增加289家。

統(tǒng)計(jì)他們所處的行業(yè)，房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)依然是商票逾期的重災(zāi)區(qū)，2193家逾期企業(yè)中，房地產(chǎn)業(yè)商票逾期企業(yè)達(dá)到1176家，在逾期企業(yè)中占比54%，4月新增207家，在新增逾期企業(yè)中占比高達(dá)72%。此外，建筑業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)兩個(gè)房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)商票逾期企業(yè)數(shù)量也有一定增長。

2022年4月逾期名單承兌人行業(yè)分布與變化

制造業(yè)逾期企業(yè)數(shù)量排名升至第二位，也出現(xiàn)一定的增長。將制造業(yè)再進(jìn)一步細(xì)分，選擇逾期企業(yè)數(shù)量5家及以上的細(xì)分行業(yè)16個(gè)，共計(jì)230家企業(yè)，占制造業(yè)逾期企業(yè)數(shù)量的92%，具體行業(yè)分布如下：

2022年4月逾期承兌人制造業(yè)細(xì)分行業(yè)分布與變化

虧損、踩雷近300億票款難回！涂料企業(yè)難自救

2021年下半年以來，有關(guān)房企的理財(cái)產(chǎn)品兌付問題不絕于耳。恒大、佳兆業(yè)、陽光城、寶能、中國奧園、當(dāng)代置業(yè)、祥生控股、三盛集團(tuán)等多家房企紛紛爆出理財(cái)產(chǎn)品無法兌付，恒大、佳兆業(yè)、陽光城均超百億。以恒大為例，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)眾多，年報(bào)披露季，踩雷恒大的A股上市公司正逐步曝光。尤其以建材家居、土建類供應(yīng)商居多。踩雷恒大且損失慘重的A股上市公司目前已達(dá)到28家，其中18家虧損，10家凈利大幅下滑。

主營門窗幕墻的嘉寓股份2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.30億元，同比下滑31.23%；歸母凈利潤-13.48億元，同比驟降1767.77%。嘉寓股份稱，主要是對(duì)恒大集團(tuán)相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)、合同資產(chǎn)等計(jì)提減值準(zhǔn)備。企業(yè)涉及的恒大商業(yè)承兌匯票敞口金額為13.16億元，應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)及存貨等約5.74億元。

主營定制櫥柜、衣柜的皮阿諾也與恒大往來密切，2021年年底，皮阿諾仍有恒大集團(tuán)及其成員公司的5.64億元應(yīng)收賬款未收回，不得不按80%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備4.51億元；踩雷恒大，皮阿諾走向巨虧。

2010年上市的老板電器，因?yàn)?021年全額計(jì)提了恒大的壞賬準(zhǔn)備6.6億元，導(dǎo)致其出現(xiàn)上市以來的首 次業(yè)績(jī)下滑。索菲亞也因?qū)?yīng)收恒大集團(tuán)款項(xiàng)計(jì)提了9.09億元，遭致去年歸母凈利潤同比大幅下滑89.72%。

除此之外，制造業(yè)、汽車、家具、儀器、運(yùn)輸設(shè)備、倉儲(chǔ)、建筑業(yè)等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域承兌逾期已成常態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)已經(jīng)逆流而上，傳導(dǎo)至上游的供應(yīng)商。值得注意的是，這些產(chǎn)業(yè)均是涂料企業(yè)的重要下游，且大多是體量大且業(yè)務(wù)較大的內(nèi)容，可以想象的是，他們的承兌匯票逾期會(huì)造成整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的危機(jī)，尤其是以中小型企業(yè)居多且集中度較低的涂料行業(yè)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，涂料行業(yè)上市公司2022年一季度應(yīng)收賬款合計(jì)251億元，應(yīng)收票據(jù)合計(jì)33億元，其中東方雨虹應(yīng)收賬款95.51億元，應(yīng)收票據(jù)14.09億元，位居涂料上市公司應(yīng)收票款榜首位?？祈樄煞?、三棵樹緊隨其后，應(yīng)收賬款分別為42.19億元，34.69億元，應(yīng)收票據(jù)分別為6.07億元，3.52億元。

（以上數(shù)據(jù)來源于各上市公司財(cái)報(bào)）

如此巨額的的票據(jù)逾期，對(duì)于涂料等上游供應(yīng)商來說無疑是噩夢(mèng)一場(chǎng)，那么他們是如何解決的呢？一些供應(yīng)商攥著商票，眼看著票據(jù)一天天的貶值卻苦于無法出手。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，目前一些房地產(chǎn)商票能夠以五折兌付的都是少數(shù)，剩下的一兩折都“沒人要了”。

100多家房企票據(jù)逾期，逾期未能兌付的商票越來越多，供應(yīng)商們無奈開始考慮“以房抵債”這種方案。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括三棵樹、帝歐家居、東鵬控股、金螳螂、索菲亞、皮阿諾、世聯(lián)行等上下游供應(yīng)商相繼披露與恒大達(dá)成了購買資產(chǎn)協(xié)議，廣田集團(tuán)、蒙娜麗莎、寶鷹股份、江河集團(tuán)、江山歐派等也都表示正在協(xié)商尋求解決方案，包括采取停工、資產(chǎn)抵賬、訴訟等措施降低風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)也是一張空頭支票，最終成為了“鏡中花水中月”。

此前，曾就承兌匯票的問題與多家涂料企業(yè)溝通，大家均表示，盡管知道是巨大的“雷”，但在巨大的利益面前還是難以抗拒商票，因?yàn)槟愕木芙^就可能意味著友商的機(jī)會(huì)，減量時(shí)代中的訂單已經(jīng)變成了稀有物。而一旦接收了商票就意味著“剛出虎口再入狼窩”，幾百億的應(yīng)收賬款和票據(jù)有可能轉(zhuǎn)化為減值損失，最終變?yōu)閴馁~。這也就能理解，為何眾多化工企業(yè)表示，壓倒中小企業(yè)的不是危機(jī)，而是被長期拖欠的賬款了。那么此次國常會(huì)提出的倡議能否“落地”，又是否能夠救疫情困境下的中小企業(yè)于水火，我們拭目以待。

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