一年內(nèi)新開820家店，喜臨門專注家具主業(yè)后賺了2億

剝離影視業(yè)務(wù)、聚焦軟體家具主業(yè)后，喜臨門(33.780, 1.15, 3.52%)的業(yè)績正逐漸上升。

8月24日晚間，喜臨門發(fā)布的中期業(yè)績顯示，公司上半年營收36.06億元，同比上升16.05%；歸屬上市公司股東凈利潤2.19億元，微漲0.92%；歸屬上市公司股東扣非后凈利潤2.06億元，同比上升16.12%。

截至上半年末，喜臨門基本每股收益0.57元，同比上升1.79%；歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)擴大6.89%，規(guī)模至34.2億元；總資產(chǎn)增長6.2%，達到88.26億元。

公告顯示，目前喜臨門、喜眠、M&D（含夏圖）等自主品牌專賣店數(shù)量達4837家，和去年同期相比，過去一年凈增門店820家，保持了喜臨門近兩年每年開店約800家的速度。

這一開店速度在同類企業(yè)中屬于較快水平，不過相較于同為軟體家居企業(yè)的顧家家居(46.950, -0.55, -1.16%)、慕思股份(39.230, -0.22, -0.56%)等超過5000家的門店數(shù)量布局，喜臨門的市場占有率就顯得優(yōu)勢不足。

不過，喜臨門的OEM渠道包括為宜家、NITORI、尚品宅配(22.000, 0.10, 0.46%)等國內(nèi)外家具銷售商提供軟體沙發(fā)的代加工服務(wù)，供應(yīng)渠道更多。

從喜臨門的營收結(jié)構(gòu)來看，公司業(yè)務(wù)更加“專一”，主營業(yè)務(wù)收入達到35.96億元，在總營收中占比超過99%，其他業(yè)務(wù)帶來的923.8萬元收入，僅占總營收比例的0.25%。

雖然早前投資影視業(yè)期間帶來的收入也不足總營收的1%，但喜臨門自剝離影視業(yè)務(wù)之后的表現(xiàn)來看，更加聚焦自己擅長的軟體家具主業(yè)，對業(yè)績起到有效拉動。

值得注意的是，喜臨門上半年的毛利率實現(xiàn)增長。天眼查數(shù)據(jù)顯示，公司銷售毛利率33.89%，比去年同期的30.98%提高了約2.9個百分點。中報中也可以看到，營收成本上半年同比增速11.16%，低于營收16.05%的增幅，為毛利率的增長預(yù)留了空間。

雖然家居行業(yè)近年來受多種因素影響，整體呈現(xiàn)毛利率普遍下滑的趨勢，但從近期幾家頭部軟體家具企業(yè)公布的業(yè)績來看，龍頭軟體家具企業(yè)上半年毛利率同比水平普遍回正，而喜臨門已經(jīng)是目前公布業(yè)績的企業(yè)中，毛利率增長較快的一家。

相比之下，公司銷售費用和管理費用同比增速較快，分別增加30.09%和48.75%。公告稱，只要是由于廣告宣傳費、網(wǎng)銷費用、銷售渠道費用、人員工資、折舊攤銷等費用支出增加導(dǎo)致。

有行業(yè)人士指出，由于喜臨門的門店主要覆蓋華東地區(qū)，尤其是上海地區(qū)受到疫情影響，因此為了拉動銷售和業(yè)績，喜臨門加大了對經(jīng)銷商的激勵機制以及預(yù)收款制度，一方面費用上升，另一方面出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流下滑、應(yīng)收賬款增多。

中報顯示，喜臨門上半年末的應(yīng)收賬款期末余額約為14.99億元，比去年末增加了2.9億元，相比去年中期增加了6.23億元，同比增幅達到71.86%。

從上半年喜臨門對經(jīng)銷商提出的“跨越百億”目標(biāo)來看，營收達到百億，是喜臨門近年重點沖刺的目標(biāo)。同時投資人提到，今年喜臨門的利潤目標(biāo)要達到7.2億元。

從上半年喜臨門營收增速和利潤水平來看，這家軟體家具企業(yè)在主營業(yè)務(wù)的市場占有率、企業(yè)規(guī)模上都在迎頭趕上，以追上過去幾年因投資影視業(yè)而“掉隊”的行業(yè)差距。

但從攀升的應(yīng)收賬款規(guī)模來看，喜臨門在擴張的同時，對行業(yè)普遍面臨的風(fēng)險把控，仍需持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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