從顧家/歐派/索菲亞前三季度的財報談降本增效

近日（10月27日）歐派和顧家同一天公布了前三季度財報。我估計大多數家具企業(yè)的老板都在等著看這兩家企業(yè)的第三季度財報，尤其是有規(guī)模的同類型企業(yè)。

10月27日，歐派家居發(fā)布2022年第三季度報告顯示，其第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入65.75億元，同比增長6.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.71億元，同比下滑11.71%。公告顯示，歐派家居前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入162.69億元，同比增長12.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.9億元，同比下滑5.82%。經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為19.64億元，同比下滑33.10%。對于經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額變動的原因，歐派家居稱，較上年同期減少主要是購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金增加所致。

10月27日，顧家家居發(fā)布2022年第三季度報告。報告顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入137.62億元，同比增長4.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.03億元，同比增長13.35%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為8.74億元。

顧家家居公眾號發(fā)布的財報數據中，沒有提到第三季度的營收，只是披露了1-9月份的總營收，我想這可能與其第三季度的營收不理想有關。其實這只是一個簡單的算數題。只需要將前三季度的營收減去**季度和第二季度的營收就可以得出第三季度的營收數據：顧家家居1-9月營收137.62億-**季度營收45.4億-第二季度營收44.76億=第三季度營收47.46億元。

我特意查了一下顧家家居2021年第三季度的營收，是52.09億。很顯然，顧家家居2022年第三季度的營收相較于去年同期是下降的。銷售額減少了4.63億。

可能大家會有疑問，為什么顧家家居第三季度的營收會下降呢？

大家都知道，816全民顧家日是顧家家居通過多年打造的專屬于顧家家居品牌的大型促銷購物節(jié)。而這個購物節(jié)就處在第三季度。

今年顧家第三季度的營收同比下滑，我想最主要的原因是本次816全民顧家日大促沒有達到預期目標所致。這也提醒顧家，如果要想把自己的816全民顧家日購物節(jié)做的更好，把銷售額拉升更高，需要不斷的迭代自己的816購物節(jié)玩法，否則，就很難保證將816全民顧家日大促的銷售業(yè)績年年拉升。這就如同每年的雙十一一樣，需要進行系統(tǒng)的迭代和升級，否則，是很難將銷售業(yè)績大幅度的向上拉升的。

我們也看到了，歐派在第三季的營收僅是個位數的增長。歐派家居發(fā)布2022年第三季度報告顯示，其第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入65.75億元，同比增長6.02%。這就不得不說的一個共同的原因就是全國各地的疫情多點散發(fā)，一定程度上也影響了這兩家頭部企業(yè)的營收增長。

從顧家家居前三季度的營收來看的話，顧家的營收和利潤還是實現(xiàn)了雙增長的。

從顧家的前三季度財報可以看得出來，顧家的營收是同比增長的、利潤是同比增長的，管理費用率和財務費用率是下降的。這也體現(xiàn)著顧家家居管理層降本增效的運營管理導向。

我們再來看歐派的營收和利潤增幅情況：公告顯示，歐派家居前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入162.69億元，同比增長12.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.9億元，同比下滑5.82%。經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為19.64億元，同比下滑33.10%。

從2022年前三季度的同比增速來看，歐派的增速是跑贏了顧家的，歐派保持了兩位數的增長12.96%，而顧家卻只有4.06%。歐派營收雖然增速是跑贏了顧家，但是其凈利潤卻是下滑的，而顧家的凈利潤是同比增長的，而且同比增長的幅度是兩位數。

我們再來看定制品牌的第二名索菲亞的營收和利潤，呈現(xiàn)出了和歐派基本一致的走勢。據10月27日，索菲亞發(fā)布2022年三季度業(yè)績報告顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入79.34億元，同比增長9.53%；歸母凈利潤8.03億元，同比下滑5.35%。第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.53億元，同比增長7.10%；歸母凈利潤3.92億元，同比下滑2.82%。

以歐派和索菲亞為代表的定制家具板塊今年前三季度的營收表現(xiàn)非常不錯，但是我們也應該看到，在凈利潤方面兩家企業(yè)也都是同比下滑的。反觀顧家家居，在營收和利潤方面卻是雙增長。我不能說這三家企業(yè)呈現(xiàn)出來這樣的結果誰好誰壞，也許只是這三家企業(yè)在階段性經營企業(yè)的過程中的選擇不同而已。

行業(yè)人士之所以會將歐派和顧家這兩家頭部企業(yè)拿來比較，不僅僅是這兩家企業(yè)的營收規(guī)模接近，更重要的是，這兩家企業(yè)在業(yè)務發(fā)展上的戰(zhàn)略選擇有很多相同之處，大家希望從具有不同基因的兩家企業(yè)的發(fā)展路徑來探索出自己企業(yè)的未來發(fā)展之路。

到目前為止，最起碼有三家企業(yè)（歐派家居、顧家家居、索菲亞）明確提出了企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇是“多品牌、多品類、全渠道”。

很顯然，以歐派、索菲亞為代表的定制家具品牌和以顧家家居為代表的成品家具品牌在“多品牌、多品類、全渠道”的發(fā)展道路上會有很多的相同之處，也會在企業(yè)發(fā)展的不同節(jié)點呈現(xiàn)出不一樣的階段性戰(zhàn)略戰(zhàn)術選擇。

歐派和顧家的一舉一動都會影響行業(yè)同類企業(yè)的神經，其風向標的作用不言而喻。從這三家企業(yè)前三季度的財報可以看出，以歐派和索菲亞為代表的定制家具品牌在當前的市場條件下仍然是采用的進攻策略，在不斷的尋求營收規(guī)模的增長。從顧家的財報可以看出，顧家更傾向于在營收規(guī)模穩(wěn)步增長的同時兼顧利潤增長。

在房地產市場不景氣，疫情防控常態(tài)化的市場條件下，有很多不確定性的因素是單個企業(yè)和個人左右不了的。在此，我要提醒家具行業(yè)的家具廠商，不要過度追求營收規(guī)模，一定要保證自己的現(xiàn)金流，更多的要關注自己的整體運營效率。尤其是在當下的市場環(huán)境下，更應該關注降本增效和自己的盈利增收水平。

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