超30家地產(chǎn)龍頭陸續(xù)暴雷，面臨訂單荒的家居企業(yè)如何自救？

最近，關(guān)于房企爆雷的新聞似乎沉寂了許久。回顧近幾年的房地產(chǎn)行業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，房企暴雷的路徑幾乎如出一轍：高杠桿、高周轉(zhuǎn)與疲軟行情相遇，導(dǎo)致房子無(wú)法銷售、現(xiàn)金流斷裂，最終債務(wù)無(wú)法償還而不得不暴雷。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前就有超30家地產(chǎn)龍頭陸續(xù)暴雷。疫情過(guò)后，盡管今年情況有所好轉(zhuǎn)，但很多民營(yíng)房企依然面臨著舉步維艱的局面。融資環(huán)境緊張、銷售業(yè)績(jī)下滑，這些問(wèn)題使得民營(yíng)房企陷入生存危機(jī)。

2023年將是房企債務(wù)集中到期的一年，按照目前的態(tài)勢(shì)，暴雷房企的數(shù)量還將進(jìn)一步增加。這種危機(jī)擴(kuò)大蔓延的趨勢(shì)不僅會(huì)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生影響，還會(huì)波及到整個(gè)家居行業(yè)。

房地產(chǎn)行業(yè)陷入踩踏

超30家知名地產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)爆雷

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有超過(guò)30家知名房地產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)暴雷，以下是不完整名單

恒大，龍頭房企，負(fù)債規(guī)模約2萬(wàn)億，2021年12月正式宣告爆雷。

融創(chuàng)，龍頭房企，負(fù)債規(guī)模約1萬(wàn)億，2022年3月美元債展期，宣告爆雷。

綠地控股，上海國(guó)企，負(fù)債規(guī)模約2500億，2022年5月公告其美元債違約，宣告爆雷。

世茂，龍頭房企，負(fù)債規(guī)模約4000億，2022年3月公告60億信托展期，宣告爆雷。

華夏幸福，產(chǎn)城地產(chǎn)龍頭，負(fù)債規(guī)模約2600億，2020年12月**承認(rèn)52億債務(wù)逾期，宣告爆雷。

富力，粵系房企，負(fù)債規(guī)模約3000億，2021年12月7億美元債展期，宣告爆雷。

陽(yáng)光城，閩系房企，負(fù)債規(guī)模約3500億，2021年公司理財(cái)未兌付，宣告爆雷。

正榮，閩系房企，負(fù)債規(guī)模約2000億，2022年2月公告美元債違約，宣告爆雷。

藍(lán)光，川渝房企，負(fù)債規(guī)模約2000億，2021年5月中期票據(jù)違約，宣告爆雷，目前逾期未償還債務(wù)已達(dá)300億。

龍光，粵系房企，負(fù)債規(guī)模約2000億，2022年3月公告美元債違約，宣告爆雷。

中梁，浙江房企，負(fù)債規(guī)模約2000億，2022年4月公告美元債尋求展期，宣告爆雷。

佳兆業(yè)，粵系房企，負(fù)債規(guī)模約2300億，2021年11月3億理財(cái)產(chǎn)品未兌付，宣告爆雷。

奧園，粵系房企，負(fù)債規(guī)模約2500億，2021年11月，6590萬(wàn)元信托貸款違約，宣告爆雷。

祥生，浙江房企，負(fù)債規(guī)模約1500億，2022年3月，1200萬(wàn)美元利息違約，宣告爆雷。

新力，江西房企，負(fù)債規(guī)模約1000億，2021年10月2.5億美元債違約，宣告爆雷。

花樣年，粵系房企，負(fù)債規(guī)模約600億，2021年10月2億美元債違約，宣告爆雷。

當(dāng)代置業(yè)，負(fù)債規(guī)模約800億，2021年10月3億美元債違約，宣告爆雷。

三盛宏業(yè)，上海房企，負(fù)債規(guī)模約500億，2019年10月員工理財(cái)未兌付，宣告爆雷，公司老板失蹤，被法院懸賞1000萬(wàn)。

禹洲，閩系房企，負(fù)債規(guī)模約900億，2022年3月美元債利息2125萬(wàn)美元違約，宣告爆雷。

俊發(fā)，云南房企，負(fù)債規(guī)模約1200億，2022年4月2.19億信托貸款未兌付，宣告爆雷。

福晟，閩系房企，負(fù)債規(guī)模約700億，2019年12月3億基金違約兌付，宣告爆雷。

泰禾，閩系房企，負(fù)債規(guī)模約2000億，2019年12月債券違約，宣告爆雷，目前逾期未償還債務(wù)已達(dá)430億。

大發(fā)，上海房企，負(fù)債規(guī)模約300億，2022年3月2228萬(wàn)元美元債利息無(wú)法償還，宣告爆雷。

實(shí)地，粵系房企，負(fù)債規(guī)模約200億，2021年7月商票拒付，宣告爆雷。

陽(yáng)光100，老牌房企，負(fù)債規(guī)模約400億，2021年8月債券違約，宣告爆雷。

德潤(rùn)創(chuàng)展，深圳房企，負(fù)債20億，2021年8月宣告破產(chǎn)。

寶能地產(chǎn)，深圳房企，負(fù)債規(guī)模2000億，2021年8月理財(cái)產(chǎn)品逾期，宣告爆雷。

廣州粵泰，粵系房企，負(fù)債規(guī)模80億，2021年8月宣告破產(chǎn)。

光耀地產(chǎn)，粵系房企，負(fù)債規(guī)模100億，2021年9月宣告破產(chǎn)。

中庚地產(chǎn)，閩系房企，負(fù)債規(guī)模300億，2021年10月9.3億債務(wù)違約，宣告爆雷。

卓達(dá)地產(chǎn)，北方房企，負(fù)債規(guī)模300億，2018年開(kāi)始，卓達(dá)24次被列入被執(zhí)行人，此外還有7起股權(quán)凍結(jié)，涉及金額約9.14億。

不難發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是房產(chǎn)龍頭恒大，還是背靠國(guó)資的綠地，以及各地的代表性龍頭企業(yè)，都陸續(xù)爆雷，債務(wù)違約、老板跑路、股權(quán)凍結(jié)、破產(chǎn)重整，一系列操作已經(jīng)蔓延許久，且出現(xiàn)了踩踏式爆雷的情況，無(wú)論是大環(huán)境的低迷還是同行的倒下，都讓越來(lái)越多的房企陷入深淵。

隨著越來(lái)越多的房企暴雷，一旦交付失敗，這部分家居需求將會(huì)清零，將直接影響了大部分家居企今年業(yè)的銷售業(yè)績(jī)。

我們不妨從過(guò)去一年恒大的債務(wù)情況來(lái)推算一下。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至去年底為止，僅15家供應(yīng)商與恒大的應(yīng)收賬款合計(jì)估計(jì)超過(guò)218.1億元，這意味著新房數(shù)量減少之后，對(duì)整個(gè)家居行業(yè)來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)量將直接少了200億元。

定企巨頭索菲亞在去年年報(bào)中披露，公司對(duì)應(yīng)收恒大款項(xiàng)計(jì)提了減值準(zhǔn)備合計(jì)9.09億元；木門品牌江山歐派則在三季報(bào)中表示，公司持有恒大集團(tuán)及成員企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì) 7.16 億元，三季度計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額為 2.47億元。

此外，截止去年底為止，好萊客持有恒大集團(tuán)應(yīng)收票據(jù)3.94億元；頂固則為2.07億元。但也有定企是例外，比如金牌廚柜跟志邦家居則回應(yīng)已跟恒大沒(méi)有業(yè)務(wù)合作。

在幕墻等軟裝領(lǐng)域，金螳螂則可謂恒大的“大債主”，其對(duì)恒大的應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)為82.4億元，累計(jì)計(jì)提各類減值損失57.89億元；截至去年底，嘉譽(yù)股份則還有13.16億元的恒大商票在手。在電器領(lǐng)域，老板電器已對(duì)恒大2021年壞賬計(jì)提100%全額撥備，共計(jì)約6.6億元。

家居企業(yè)面臨

訂單減少和貨款“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年6月份碧桂園、濱江、新城控股、中鐵建、遠(yuǎn)洋等房企的銷售額均同比出現(xiàn)了腰斬，另外招商、華潤(rùn)、金茂、龍湖、卓越等房企6月銷售額同比的跌幅也都在30%上下，萬(wàn)科、保利、中海、綠地、華發(fā)等房企6月銷售額同比的跌幅也都在20%左右。6月房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額5267.4億元，單月業(yè)績(jī)同比降低28.1%。

銷售不夠樂(lè)觀的同時(shí)，房企債務(wù)到期卻數(shù)額驚人。2023年，房地產(chǎn)行業(yè)國(guó)內(nèi)外債券到期規(guī)模合計(jì)9580億元，逼近萬(wàn)億大關(guān)。7月、9月的兩個(gè)小高峰，分別達(dá)到1062億元、938億元。數(shù)據(jù)顯示，今年迄今位置，中國(guó)房市的違約率已達(dá)到15.6%，房企拖欠風(fēng)險(xiǎn)明顯偏高。

在涂料兩大領(lǐng)域中，建筑涂料無(wú)疑是“冤大頭”，無(wú)論是內(nèi)外墻涂料，還是真石漆，依賴于房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)品，在黑鐵時(shí)代，真正體會(huì)到了“皮之不復(fù)，毛將焉存”的感受。工業(yè)涂料同樣也沒(méi)能逃脫厄運(yùn)，與房建產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的家電、鋁材、家具產(chǎn)業(yè)也遭遇業(yè)績(jī)下滑危機(jī)，被套牢了資金的人們，對(duì)于汽車等大宗消費(fèi)也在持續(xù)降級(jí)，工業(yè)配套涂料的“用武之地”似乎轟然倒塌。

進(jìn)入2023年，多地計(jì)劃供地規(guī)模出現(xiàn)下滑局面，尤其是住宅用地方面，部分地區(qū)樓市供大于求，建設(shè)的腳步放緩也就意味著需求收縮，涂料企業(yè)“僧多粥少”的局面愈演愈烈，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈。在打造品牌的同時(shí)，或?qū)⒂懈嗟钠髽I(yè)試圖用價(jià)格戰(zhàn)和墊資等方式謀取下游企業(yè)的青睞。

另外，房地產(chǎn)的踩踏事件本質(zhì)上是資金鏈的斷裂，現(xiàn)金流壓力增加，那么供應(yīng)商的貨款也就面臨難以收回的風(fēng)險(xiǎn)，從應(yīng)收票據(jù)到廢紙一張，從應(yīng)收賬款到計(jì)提壞賬，給涂料企業(yè)的生存帶來(lái)了極大的壓力。根據(jù)上海票交所數(shù)據(jù)，截至2023年6月末發(fā)生3次以上商票逾期，且月末有逾期余額或當(dāng)月出現(xiàn)票據(jù)逾期行為的房地產(chǎn)項(xiàng)目公司數(shù)量1608個(gè)，房地產(chǎn)仍是承兌匯票逾期“重災(zāi)區(qū)”。

一方面是新業(yè)務(wù)訂單下滑，另一方面是已經(jīng)做好的生意卻賬款難回款，雙重危機(jī)的碾壓之下，家居企業(yè)陷入了左右為難的境地。如果沒(méi)能及時(shí)調(diào)整，房企爆雷的這波旋渦，也將席卷越來(lái)越多的涂料企業(yè)。

“危機(jī)”如何成為“轉(zhuǎn)機(jī)”？

家居行業(yè)又該如何“自救”？

在地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)“遇冷”的背景下，家居行業(yè)又該如何“自救”？我們不妨從歷史中找點(diǎn)啟發(fā)。

由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的周期性，經(jīng)濟(jì)危機(jī)并非個(gè)例，比如2007年美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)，其造成的“斷供潮”對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)造成了很大的打擊，全球家具行業(yè)均遭遇了市場(chǎng)清洗，但也有企業(yè)抓住了轉(zhuǎn)型機(jī)遇。

所以，“危機(jī)”有時(shí)候也可以是企業(yè)的“轉(zhuǎn)機(jī)”。一方面，企業(yè)可以趁機(jī)反思當(dāng)前的市場(chǎng)策略，以皮阿諾為例，其之前的大宗業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例為48.18%，但在恒大暴雷事件后，皮阿諾仍在堅(jiān)持以“大宗業(yè)務(wù)”為主的發(fā)展戰(zhàn)略。去年10月，皮阿諾獲央企保利旗下的子公司入股，有了保利這一合作伙伴后，預(yù)計(jì)皮阿諾將在大宗業(yè)務(wù)上有更深入的發(fā)展。

而恒大的另一“大債主”金螳螂?yún)s在積極轉(zhuǎn)型。在去年的半年報(bào)中，金螳螂表示公司已圍繞EPC（項(xiàng)目總承包）、裝配式和BIM技術(shù)，開(kāi)展一系列革新與升級(jí)。

以公裝業(yè)務(wù)起家的金螳螂曾在2015年試圖轉(zhuǎn)型家裝業(yè)務(wù)，并提出了“金螳螂·家”這一互聯(lián)網(wǎng)家裝品牌，但近來(lái)則再次強(qiáng)調(diào)以EPC和裝配式裝修為戰(zhàn)略增長(zhǎng)目標(biāo)，這也意味著公司或再次轉(zhuǎn)型，重新聚焦于公裝領(lǐng)域。

除了金螳螂還有不少家居企業(yè)通過(guò)業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)移，幫助企業(yè)找到新的市場(chǎng)增量。

以美國(guó)最 大的家居建材超市家得寶為例，在次貸危機(jī)前，由于美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)已經(jīng)開(kāi)始放緩，因此，其發(fā)展策略更偏重于 B 端業(yè)務(wù)，而對(duì)零售主業(yè)有所忽視。

但在金融危機(jī)爆發(fā)后，家得寶再次嗅到了零售業(yè)務(wù)的“重生機(jī)會(huì)”，先是通過(guò)大規(guī)模關(guān)閉15 家盈利不佳的零售門店，以收縮成本準(zhǔn)備過(guò)冬；與此同時(shí)，公司重新聚焦零售業(yè)務(wù)，通過(guò)擴(kuò)充品類、開(kāi)發(fā)面向?qū)I(yè)客戶的PRO服務(wù)等方式，尋找零售業(yè)務(wù)的“新增量”。

在產(chǎn)品類型和客戶類型變得更多元化的背景下，家得寶也進(jìn)一步提升自身的供應(yīng)鏈能力，通過(guò)全球直采+F2C 模式建立成本優(yōu)勢(shì)，再拓展出互聯(lián)網(wǎng)零售這一渠道，打造線上線上融合的銷售模式。此后，美國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始回溫，家得寶也抓住了這一發(fā)展機(jī)會(huì)。

所以，“危機(jī)”有時(shí)候也可以是企業(yè)的“轉(zhuǎn)機(jī)”。一方面，企業(yè)可以趁機(jī)反思當(dāng)前的市場(chǎng)策略，通過(guò)業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)移，幫助企業(yè)找到新的市場(chǎng)增量。

另一方面，“危機(jī)”或許也是頭部企業(yè)“撿便宜”的好機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)之下，必然會(huì)有部分中小型企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)困難等原因被出清，頭部企業(yè)便有機(jī)會(huì)通過(guò)低價(jià)并購(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)展自己的能力圈。

雖然，對(duì)當(dāng)下的家居行業(yè)來(lái)說(shuō)，“寒冬”仍未走遠(yuǎn)，但企業(yè)仍可以積極尋找轉(zhuǎn)型或升級(jí)的機(jī)遇，熬過(guò)最冷的冬天，就一定能迎來(lái)最炙熱的夏天。

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