四季度家居家裝行業(yè)并購大單頻現(xiàn)！一切皆為存量房蛋糕？

據(jù)不完全統(tǒng)計，四季度以來，家居家裝行業(yè)并購頻現(xiàn)，其中單筆交易金額超5億元的并購合計涉資近200億元，而這些并購中最 大的一單金額達到了103億元。

而各路資本紛紛瞄上家居家裝市場，或?qū)硇袠I(yè)生態(tài)及競爭格局的重塑。

并購大單頻現(xiàn)

11月18日，主營建材制造的金隅集團公告稱，擬以22.32億元收購居然之家10%股權(quán)，交易成功后將成為居然之家第三大股東。

11月9日，家居龍頭顧家家居簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以近103億元轉(zhuǎn)讓總股本的29.42%。

交易完成后，顧家家居實控人將變?yōu)楹蝿︿h。

而何劍鋒為美的集團創(chuàng)始人何享健之子。

10月11日，貝殼亦公告稱與愛空間簽訂股權(quán)收購協(xié)議，收購?fù)瓿珊髳劭臻g將成為其全資子公司，交易對價不超過15.5億元。

投資機構(gòu)亦參與了相關(guān)并購，例如11月24日，主營塑料家居的茶花股份擬轉(zhuǎn)讓不超過公司總股本22.11%股份予多個私募機構(gòu)，按當日市值計算金額或近7億元；11月30日，主營家居裝飾的東日易盛擬以1.36億元轉(zhuǎn)讓旗下集艾設(shè)計29%股權(quán)予某咨詢機構(gòu)。

家居家裝行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模前五名的企業(yè)市場占有率合計不到2%，這一行業(yè)玩家呈現(xiàn)出“小而散”的特征，而今，隨著各路資本、巨頭們的紛紛入場，行業(yè)正加速變革。

“新房市場成交規(guī)模收縮，導(dǎo)致家居家裝在這一板塊的業(yè)務(wù)增速下滑，場上玩家目前都在努力整合資源，向存量房市場、產(chǎn)品科技化以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

”某家居行業(yè)人士表示，比如顧家家居和美的集團的合作更偏向于電器和家居市場的整合，而居然之家和金隅集團的合作，則更偏向于整裝和建材之間的結(jié)合，貝殼則更多通過房產(chǎn)交易帶來的C端流量加碼家居家裝行業(yè)本身。

并購多發(fā)的背后，是資本市場看到存量房產(chǎn)再裝修的巨大蛋糕。

中國建筑材料流通協(xié)會會長秦占學表示，家居家裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的融合，會使整個行業(yè)發(fā)展的成本更低，質(zhì)量更高，從而形成“大家居產(chǎn)業(yè)鏈”，大家居行業(yè)未來仍是朝陽行業(yè)。

行業(yè)缺少龍頭企業(yè)

今年7月份，商務(wù)部等13部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進家居消費若干措施的通知》中提及，支持家居賣場加強與上下游企業(yè)合作，構(gòu)建“大家居”生態(tài)體系，為消費者提供一站式、一體化、全場景家居消費解決方案。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2022年我國家居裝飾及家具行業(yè)銷售額達4.3萬億元，行業(yè)市場規(guī)模龐大，且隨著房地產(chǎn)市場逐漸從開發(fā)階段轉(zhuǎn)向運營階段，存量房市場逐步擴大，家居家裝行業(yè)有望從中受益。

另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，以20年使用為界的老舊房屋總量來看，2022年約有1.73億套的老舊房屋，且每年數(shù)量逐步增加。

種種跡象顯示，家居家裝行業(yè)未來的消費潛力巨大，也是擴內(nèi)需的重要市場。

貝殼研究院在今年11月份發(fā)布的調(diào)查報告中表示，當前一線、新一線城市存量房已進入二次裝修和局部翻新升級高峰期，二手房和存量房將成為家居家裝行業(yè)獲客的重心，三線、四線城市在人口流動和城鎮(zhèn)化需求下，新房仍有發(fā)展空間，將繼續(xù)帶動家裝需求。

“我國家居家裝行業(yè)曾經(jīng)伴隨著新增房地產(chǎn)的增長，有一個快速的增長階段。隨著房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整，出現(xiàn)了困難的時期。目前要恢復(fù)家居家裝行業(yè)的往日輝煌，主要要著眼于存量房產(chǎn)再裝修?！鼻卣紝W表示，我國現(xiàn)在有3億多套房需要裝修，如果把這塊蛋糕做好做大，家居行業(yè)會迎來一個非常美好的未來。

事實上，當下頭部城市家裝消費預(yù)算水平呈上升態(tài)勢。

貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度一線、新一線城市消費者裝修預(yù)算在15萬元以內(nèi)的占比為61.88%，而2022年四季度這一占比為65.22%，低預(yù)算段占比下降了3.34個百分點。

盡管家居家裝行業(yè)市場龐大，但當前在A股上市的近100家家居家裝企業(yè)中，去年全年營業(yè)收入超過百億元的僅有9家，凈利潤超過10億元的則僅有4家。

“由于市場進入門檻低、流動性強，行業(yè)競爭激烈，迭代速度加快，家居家裝行業(yè)形成‘小、散、多、亂’的特點，最終導(dǎo)致整個家居家裝行業(yè)高度分散，龍頭企業(yè)少之又少。”有業(yè)內(nèi)人士如是稱。

服務(wù)質(zhì)量是關(guān)鍵

在收購居然之家股權(quán)之時，金隅集團表示，未來雙方將充分發(fā)揮各自產(chǎn)業(yè)體系所具有的產(chǎn)品優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，在賣場運營、房地產(chǎn)開發(fā)、整裝業(yè)務(wù)、物業(yè)管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、物流交付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等領(lǐng)域開展深度合作，雙方戰(zhàn)略合作有利于豐富和優(yōu)化金隅集團的產(chǎn)業(yè)鏈。

貝殼方面亦表示，與愛空間的結(jié)合將進一步豐富貝殼家裝業(yè)務(wù)的產(chǎn)品組合，為消費者提供更多元化的優(yōu)質(zhì)供給，圍繞用戶“住得好”持續(xù)強化能力布局，實現(xiàn)更大的協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)提升高品質(zhì)家裝家居服務(wù)能力。

“家裝市場上的品牌非常多，眼花繚亂難以選擇，施工技術(shù)及標準也因施工團隊而異，因此住進去的后期服務(wù)更為重要?！币晃唤谕瓿啥窝b修的業(yè)主透露，對C端業(yè)主而言，愿意付出更多費用去保證高品質(zhì)的前期設(shè)計方案兌現(xiàn)度以及后期服務(wù)。

事實上，這代表著大多數(shù)存量市場C端客戶最質(zhì)樸的改善居住生活品質(zhì)的訴求，由此可見，卷服務(wù)品質(zhì)將成為撬動擴展市場份額的重要砝碼。

在民生證券看來，頭部家裝公司未來或?qū)⒃谌齻€方面推動家裝標準化，一方面是產(chǎn)業(yè)工人化，從過去的外包模式，到現(xiàn)在提高直營產(chǎn)業(yè)工人的比例，減少家裝交付質(zhì)量不可控的問題；其次是提升服務(wù)滿意度，通過技術(shù)手段監(jiān)控施工工地，同時建立比較完善的評價系統(tǒng)；最后是家裝公司和家居建材企業(yè)等進行供應(yīng)鏈合作，產(chǎn)品的成本和質(zhì)量更有優(yōu)勢。

正如秦占學所說：“我們的家居家裝行業(yè)要向著綠色、智能、適老方向發(fā)展。大企業(yè)的入駐，會注入產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢，有助于家居家裝行業(yè)向現(xiàn)代化高質(zhì)量發(fā)展?！?

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