木材價(jià)格上漲 林業(yè)股謀反彈關(guān)注兩類個(gè)股

林業(yè)板塊近期表現(xiàn)比較出色，加權(quán)漲幅居各板塊前列。林業(yè)板塊具備農(nóng)業(yè)板塊與資源概念的“雙重身份”，在目前資源為王、農(nóng)業(yè)板塊升勢(shì)方興未艾的情況下，后期走勢(shì)無(wú)疑值得投資者關(guān)注。

我們認(rèn)為，在紙業(yè)板塊有所表現(xiàn)之后，林業(yè)板塊具備一定的短線機(jī)會(huì)，理由是，林業(yè)資源的稀缺性令其估值空間提升；而作為造紙的主要原料，紙類股的走強(qiáng)有望帶動(dòng)林業(yè)股展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)反彈。

木材價(jià)格持續(xù)上漲

木材是世界公認(rèn)的四大原材料之一，廣泛應(yīng)用于建筑、裝飾、造紙、家具制造中。國(guó)外林業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，以木材資源為主的林產(chǎn)品是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中不可缺少又難以替代的重要資源。

而近來(lái)由于供求關(guān)系的變化，木材價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)上漲的勢(shì)頭：一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)需求的提升，包括造紙業(yè)、建筑業(yè)的快速增長(zhǎng)對(duì)木材有著旺盛的需求；另一方面則是受到環(huán)保的壓力，我國(guó)木材的供給處于相對(duì)緊張的狀態(tài)，所以現(xiàn)在我國(guó)尚有6000多萬(wàn)立方米的需求缺口。如此就使得木材價(jià)格持續(xù)上漲。

更為重要的是，目前物價(jià)指數(shù)持續(xù)上漲，已推動(dòng)了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，因此作為農(nóng)產(chǎn)品家族重要成員之一的木材產(chǎn)品價(jià)格自然受其影響，產(chǎn)品價(jià)格有加速上升的趨勢(shì)。

林業(yè)資源價(jià)值將重估

從林業(yè)價(jià)值的前景來(lái)看，林業(yè)股的投資機(jī)會(huì)的確不容忽視，因?yàn)榱謽I(yè)資源作為目前重要的原料之一，應(yīng)用范圍、市場(chǎng)需求總量迅速膨脹，但供給步伐卻相對(duì)緩慢，預(yù)計(jì)未來(lái)的木材價(jià)格仍將在供求關(guān)系偏緊的背景下繼續(xù)上漲。所以，擁有林業(yè)資源的上市公司將直接受益于木材價(jià)格的上漲。

盡管森林屬于可再生資源，但是中國(guó)的森林覆蓋率僅相當(dāng)于世界平均水平的61%，位居世界第130位。而且人均森林面積僅0.132公頃，尚不到世界平均水平的1/4，居世界第134位。

隨著全世界范圍對(duì)環(huán)境保護(hù)日益重視，今后對(duì)林業(yè)的利用將向減少林木砍伐量、增加林木利用效率和加工水平發(fā)展，可利用的林地將日益稀缺，擁有可利用的林業(yè)資源的企業(yè)價(jià)值將得到重估。

需求保持高增長(zhǎng)

全球原木未來(lái)供給緊張：其中俄羅斯是世界上森林資源最豐富的國(guó)家，而中國(guó)由于缺乏原木，是全球**的原木進(jìn)口國(guó)。

未來(lái)原木供給緊張的原因主要包括：全球森林面積不斷減少，亞洲尤其是中國(guó)和印度市場(chǎng)的需求加大，俄羅斯原木出口關(guān)稅從2006年的6.5%調(diào)高到2009年的80%；全球變暖引起的森林保護(hù)。

對(duì)于原木的需求主要集中在建筑裝飾、家具、造紙、木門等行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)、出口需求的拉動(dòng)，原木的下游行業(yè)發(fā)展較為迅速，主要行業(yè)的需求保持快速增長(zhǎng)。未來(lái)原木價(jià)格將會(huì)隨著供給變緊而出現(xiàn)上漲。

關(guān)注兩類個(gè)股

因此，筆者認(rèn)為，可以從以下角度來(lái)挑選個(gè)股：

首先，在源頭上擁有林業(yè)資產(chǎn)的上市公司，并且能夠?qū)⒃緝r(jià)格上漲帶來(lái)的收益完全傳導(dǎo)到上市公司，其將充分享受價(jià)格帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

其次，能夠替代原木的產(chǎn)品。我們認(rèn)為，人造板最具有發(fā)展前途、增長(zhǎng)最快、同時(shí)能夠替代原木的中/高密度纖維板，其將會(huì)在原木價(jià)格上漲過(guò)程中，利用比價(jià)效應(yīng)，替代原木。此類個(gè)股，應(yīng)積極關(guān)注。

◇實(shí)戰(zhàn)出擊

吉林森工（600189）稀缺資源調(diào)整充分

吉林森工是國(guó)內(nèi)大型森工企業(yè)之一，作為一家以森林培育、森林采伐以及木材加工為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的農(nóng)業(yè)企業(yè)，負(fù)責(zé)綜合開(kāi)發(fā)長(zhǎng)白山森林資源。由于地處小興安嶺林業(yè)帶，吉林森工擁有獨(dú)一無(wú)二的地域優(yōu)勢(shì)和稀缺資源優(yōu)勢(shì)。而正是公司獨(dú)特的森林資源優(yōu)勢(shì)，使得該股具備全新的環(huán)保概念。

二級(jí)市場(chǎng)上，近日大盤大幅下挫，該股處于調(diào)整區(qū)間，調(diào)整時(shí)間非常充分，后市有望展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)上攻。值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

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