家具出口：黎明是否到來還看美國地產(chǎn)

    美國房地產(chǎn)市場企穩(wěn)有利于帶動家具出口行業(yè)走出低谷家具出口受美國房地產(chǎn)市場影響**，從美國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，有觸底企穩(wěn)信號，這對家具市場是一個較大的利好。但家具市場與地產(chǎn)市場之間有一定的時間間隔，家具市場的復蘇遲于地產(chǎn)市場。

    訂單情況有好轉但還沒有出現(xiàn)明確持續(xù)走強的趨勢訂單自5月份開始有好轉，比去年第四季度和今年1季度有回升，回升情況大概是比最差時好轉了50%，與最好相比只恢復了40%-50%。美國客戶對訂單仍持謹慎態(tài)度，為了試探市場反應，訂單多是少量多樣，下單的意向增多，但真正下單沒有意向那么多，訂單持續(xù)回升的信號尚不明確。

    招工、向船務公司訂艙位又出現(xiàn)緊張信號在深圳到東莞路上，我們看到有企業(yè)打出招人橫幅，如某電子企業(yè)急招女工。臺升也開始重新招人，目前臺升工人數(shù)僅為最好時的60%，計劃擴招10%以上，目前進程顯示招工有難度。5月份公司向船務公司訂艙位時，發(fā)現(xiàn)艙位有所緊張，價格也有上升。

    近期出口形勢判斷：宏觀上，海關出口數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)三月環(huán)比上升；微觀上，從我們近期對電子、家具、衛(wèi)浴、紡織等出口企業(yè)調研的情況來看，出口觸底企穩(wěn)的判斷是可以成立的，但具體到行業(yè)，存在一個先后順序。同時我們要強調，事實情況只是一個觸底企穩(wěn)，離曙光初現(xiàn)的黎明尚有一點距離，不宜對出口好轉預期過高，我們預計出口同比出現(xiàn)正增長會在11月份，屆時才是黎明的到來。資本市場總是提前于實體經(jīng)濟有所反應，所以近期市場出現(xiàn)了出口反彈的投資主題，我們提升相應上市公司的投資評級，但仍然要提示其風險。

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