宜華木業(yè)：出口回暖 產(chǎn)能擴(kuò)張

    出口復(fù)蘇下，一大批企業(yè)受益
  
　　《投資者報(bào)》隱形冠軍之一的宜華木業(yè)[7.58 2.29%](600978.SH)，就是受益者之一。作為國內(nèi)外貿(mào)型家具行業(yè)的龍頭，受益于出口不斷回暖，加之自身產(chǎn)能擴(kuò)張以及訂單充足等因素，未來業(yè)績將不斷提升。

　　2009凈利潤將增40%

　　目前，國內(nèi)家具行業(yè)約有50000家企業(yè)，根據(jù)中國輕工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)前十家企業(yè)的營業(yè)額合計(jì)僅占全行業(yè)總營業(yè)額的2.8%，表明行業(yè)的集中度極低。此外，無論是從資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入還是銷售凈利率來看，宜華木業(yè)都占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

　　宜華木業(yè)主要從事實(shí)木家具、木地板等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，其中家具占到收入的90%，地板接近10%。公司產(chǎn)品主要用于出口，出口占到公司產(chǎn)品比重的99%，其中出口到美國的比重約為70%。

　　盡管在2008年里，由于全球經(jīng)濟(jì)衰退下，公司作為外貿(mào)型企業(yè)，凈利潤由2007年的2.85億元下滑至1.85億元，下滑了35%，但是，進(jìn)入2009年，全球經(jīng)濟(jì)觸底回升，公司業(yè)績也不斷好轉(zhuǎn)。其中，2009年前三季度的凈利潤已經(jīng)達(dá)到了2.14億元，增長了27%。

　　對(duì)于外貿(mào)型的家具行業(yè)來說，二、四季度是傳統(tǒng)的銷售旺季，且由于圣誕節(jié)等因素的影響，四季度往往是全年銷售的高點(diǎn)。所以，根據(jù)公司的業(yè)績預(yù)告，2009年公司凈利潤將增長40%，即達(dá)到2.59億元，接近2007年的水平。

　　2010年訂單充足

　　海外經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了低谷之后，回暖趨勢(shì)已經(jīng)確立，今明兩年有望延續(xù)這一趨勢(shì)。對(duì)于家具出口行業(yè)來說，隨著外圍經(jīng)濟(jì)的回暖，行業(yè)景氣度不斷提升。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，家具行業(yè)景氣指數(shù)在2009年一季度探底75點(diǎn)之后，三季度已經(jīng)回升到103.3的位置，而2007年以來的**點(diǎn)是122.6點(diǎn)。

　　家具行業(yè)PMI指數(shù)也在印證這一事實(shí)。從2009年3月份33.5以來一路震蕩上行，11月份為71.2點(diǎn)，創(chuàng)下2007年以來的歷史新高。

　　在這種背景下，基于產(chǎn)能擴(kuò)張、訂單充足等利好因素，宜華木業(yè)2010年的業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　首先，公司2007年通過增發(fā)建設(shè)的項(xiàng)目，包括10萬套實(shí)木歐式家具、10萬套辦公室家具(含沙發(fā))、20萬套兒童家具、10萬套酒店家具和30萬套廚房家具，隨著這些項(xiàng)目從2009年開始陸續(xù)投產(chǎn)，公司家具產(chǎn)能得到了很大的提升，整個(gè)二期工程營業(yè)總收入可達(dá)28億元，公司產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)了翻番。

　　其次，公司2010年的訂單比較充足，2009年11月底，公司和美國經(jīng)銷商簽訂了2010年的框架性協(xié)議，大概鎖定了2010年訂單5億美元左右，將有效保障了新增產(chǎn)能的投放。

　　目前，開辟國內(nèi)市場的戰(zhàn)略已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，汕頭的家居體驗(yàn)館已經(jīng)開設(shè)，未來將逐步在國內(nèi)大城市設(shè)立體驗(yàn)館。

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