宜華木業(yè):公司處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期

2011-08-05來源:華泰證券熱度:11275

    公司08-10 年出口業(yè)務(wù)占比分別為98.19%、98.97%、93.01%,而且公司產(chǎn)品出口國以美國為主,約占70%以上。今年以來美國成屋銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)出現(xiàn)逐步下滑的趨勢,但是近幾個(gè)月同比下滑幅度逐步縮小。另外我國出口情況以及家具出口數(shù)據(jù)保持良好態(tài)勢,上半年我國家具出口178.18 億美元,增長13.94%。

    公司目前正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段,主要是通過家居體驗(yàn)館以及加盟經(jīng)銷商的形式加快國內(nèi)市場建設(shè)的步伐。國外市場將會繼續(xù)鞏固,而外銷產(chǎn)品毛利率一直比較穩(wěn)定,因此這塊業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展保證公司業(yè)績的穩(wěn)定。內(nèi)銷方面,此前汕頭家居體驗(yàn)館已經(jīng)有4 年多開業(yè)經(jīng)驗(yàn),去年新開廣州體驗(yàn)館經(jīng)營情況良好,今年計(jì)劃新開6 家,明年計(jì)劃開8 家,加盟店方面,目前已經(jīng)擁有200 家,預(yù)計(jì)3 年內(nèi)建設(shè)31 家家居體驗(yàn)館、加盟經(jīng)銷商達(dá)1000 家以上,公司內(nèi)銷推出了適合不同人群以及不同風(fēng)格的產(chǎn)品,有利于營銷的開展。

    公司與中國林業(yè)科學(xué)研究院木材工業(yè)研究所合作對上游林業(yè)資源進(jìn)行改良,主要是杉木改良后提升其經(jīng)濟(jì)價(jià)值,通過改性可以代替其他高經(jīng)濟(jì)價(jià)值的木材,目前項(xiàng)目處于中試階段,預(yù)計(jì)明年會大批量生產(chǎn),屆時(shí)能夠大幅降低公司的生產(chǎn)成本。

    目前公司直營店毛利率接近50%,而經(jīng)銷商毛利率為25-30%,隨著公司新增家居體驗(yàn)館收入的持續(xù)增長,公司毛利率能夠穩(wěn)步回升。而且明年公司杉木改良推廣可以大大降低公司原材料采購成本。 

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