家具行業(yè)深度報(bào)告:謀定而后動(dòng),逐鹿中端市場(chǎng)

    短期長(zhǎng)期因素均利好家具行業(yè)投資,建議關(guān)注定位中端的家具企業(yè)。無論從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)和短期市場(chǎng)情況出發(fā),我們均判斷家具行業(yè)投資機(jī)會(huì)來臨,不過我們建議投資者更多關(guān)注中端家具的生產(chǎn)企業(yè)。盡管各個(gè)市場(chǎng)均有成功之道,但只有中端市場(chǎng)最為廣大且成長(zhǎng)較快,而高端市場(chǎng)盡管品牌突出,但卻是一個(gè)小眾市場(chǎng),發(fā)展空間有限且需求波動(dòng)。我們以宜家和Miller品牌的例子可以看出,高端市場(chǎng)的增長(zhǎng)往往后續(xù)乏力,但中端市場(chǎng)卻沒有天花板。

    催化劑:地產(chǎn)成交大幅增長(zhǎng),出口回暖,以及行業(yè)以舊換新補(bǔ)貼政策出臺(tái)。我們注意到4、5月以來房地產(chǎn)成交走出低谷,且出口增長(zhǎng)加速;此外,商務(wù)部公開支持家具以舊換新政策,預(yù)計(jì)未來相關(guān)政策可能7月出臺(tái),我們測(cè)算政策有望拉動(dòng)家具消費(fèi)增長(zhǎng)15%左右。

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