國(guó)際薄板市場(chǎng)：亞洲
中國(guó)薄板進(jìn)口價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。自去年12月份以來，中國(guó)薄板的進(jìn)口價(jià)格再度大幅上漲了60美元/噸。價(jià)格增長(zhǎng)幅度最大的是熱軋薄板，目前進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了410-420美元/噸（中國(guó)南方港口運(yùn)費(fèi)在內(nèi)價(jià)）具體價(jià)位視不同產(chǎn)地而不同;冷軋薄板的價(jià)格也上漲了35-40美元/噸至492-500美元/噸。但熱浸鍍鋅板的價(jià)格仍然維持在525美元/噸的水平。目前中國(guó)薄板的平均進(jìn)口價(jià)格為470美元/噸（運(yùn)費(fèi)在內(nèi)價(jià)），較去年價(jià)格水平最低的6月份增長(zhǎng)了近30%。出現(xiàn)價(jià)格如些大幅度增長(zhǎng)的主要原因是供應(yīng)的緊張。 亞洲薄板供應(yīng)緊張，難以滿足市場(chǎng)需求 就薄板市場(chǎng)供應(yīng)而言，亞洲地區(qū)的薄板產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度要低于需求的增長(zhǎng)。在中國(guó)，盡管薄板產(chǎn)能有很大增長(zhǎng)，但消費(fèi)量的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)量的漲幅。2003年4季度，中國(guó)薄板產(chǎn)量同比增加163萬噸，而表觀消費(fèi)量增加341萬噸，在通常情況下，需求和產(chǎn)量之間的差額主要依靠進(jìn)口來補(bǔ)足。然而，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)而言，薄板產(chǎn)品的足量進(jìn)口已經(jīng)變得越來越困難。畢竟，全球其他地區(qū)薄板市場(chǎng)需求基本面已經(jīng)有所改善，并因此降低了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的出口?？傊?，可以說國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口產(chǎn)品的短缺以及原材料成本的持續(xù)高漲是推動(dòng)中國(guó)薄板進(jìn)口價(jià)格上漲的主要利好因素。 展望未來，業(yè)內(nèi)人士為亞洲薄板市場(chǎng)前景將繼續(xù)看好。首先，供應(yīng)短缺的局面將繼續(xù)存在，并因此推動(dòng)薄板進(jìn)口價(jià)格持續(xù)上揚(yáng);其次，市場(chǎng)將持續(xù)保持旺盛，庫存仍處在較低水平，這一切都將繼續(xù)支撐價(jià)格;第三，盡管中國(guó)保障措施已經(jīng)取消，但全球其它地區(qū)薄板需求的回暖以及原材料供應(yīng)的短缺均預(yù)示著中國(guó)的薄板進(jìn)口將非常有限;第四，高漲的原材料成本是支撐市場(chǎng)的又一重要因素。
今冬明春全球薄板市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)
不少歐洲與北美的薄板廠商紛紛宣布將明年1季度發(fā)貨薄板的價(jià)格上調(diào)，幅度在20-30美元/噸。同時(shí)，遠(yuǎn)東地區(qū)的熱卷進(jìn)口價(jià)格從10月初開始顯著上升。遠(yuǎn)東地區(qū)獨(dú)聯(lián)體產(chǎn)熱卷的價(jià)格目前已經(jīng)達(dá)到325美元/噸（運(yùn)費(fèi)在內(nèi)價(jià)）;而其它地區(qū)（除美國(guó)西海岸外）的薄板價(jià)格與上月持平。 中國(guó)薄板需求強(qiáng)勁，煉鋼成本上升 從全球范圍來看，有三個(gè)價(jià)格上行的因素，而中國(guó)就占了其中的兩個(gè)因素。中國(guó)的薄板需求繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，薄板進(jìn)口量再創(chuàng)歷史新高，推動(dòng)世界薄板價(jià)格上行。我們預(yù)測(cè)中國(guó)3季度的鋼材表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng)了10%，是連續(xù)第三個(gè)季度保持兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)。薄板的凈進(jìn)口量已經(jīng)接近400萬噸，略低于2季度的水平，但仍處于歷史最高水平。同時(shí)，中國(guó)對(duì)所有鋼材品種的需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)的煉鋼原材料成本大幅上升，從而在成本方面推動(dòng)薄板價(jià)格上行。我們預(yù)測(cè)韓國(guó)的熱軋帶鋼成本（韓國(guó)的成本代表全球最低水平）也比去年上漲了20美元/噸或11%;而中國(guó)的成本則上升了22美元/噸。 價(jià)格上升的第三個(gè)因素是歐洲與北美薄板廠商的限產(chǎn)行動(dòng)。由于上述兩個(gè)地區(qū)薄板市場(chǎng)更加統(tǒng)一，生產(chǎn)商比過去更易控制市場(chǎng)供需平衡。而且，上述兩市場(chǎng)還有各自的原因。美國(guó)薄板的進(jìn)口量達(dá)到11年來的新低，導(dǎo)致薄板供應(yīng)量大為下降。而歐元對(duì)美元的貶值也使歐洲以歐元計(jì)價(jià)的薄板價(jià)格上升。 產(chǎn)能擴(kuò)張，考慮到鋼廠紛紛宣布上調(diào)1季度的銷售價(jià)格，而煉鋼原材料成本還將上漲，而北美甚至歐洲的薄板需求開始復(fù)蘇，中國(guó)的強(qiáng)勁需求增長(zhǎng)還沒有減緩的跡象，我們分析認(rèn)為鋼廠的提價(jià)將在很大程度上獲得成功。然而，仍有一些限制價(jià)格上行的因素存在，如產(chǎn)能擴(kuò)張。我們預(yù)測(cè)目前已完成工業(yè)化的國(guó)家中有4000萬噸/年的閑置熱軋產(chǎn)能，另外中國(guó)在今明兩年還將新上1400萬噸/年的熱卷產(chǎn)能。 北美薄板市場(chǎng) 美國(guó)薄板廠商宣布價(jià)格上調(diào)20-30美元/短噸在成功提高10月份發(fā)貨產(chǎn)品的銷售價(jià)格后，美國(guó)薄板廠商在上月又宣布再度上調(diào)明年1季度的價(jià)格。盡管各鋼廠的漲價(jià)方式不同，但是總的來看，價(jià)格漲幅在20-30美元/短噸左右。因?yàn)槎鄶?shù)鋼廠還沒有敲定1季度的銷售量和合同，目前對(duì)于最終價(jià)格能上漲多少的預(yù)測(cè)還為明過早。但從目前的供需面來看，鋼廠很有希望獲得較大的漲幅。 從現(xiàn)在開始，供應(yīng)面在未來幾個(gè)月將為薄板價(jià)格提供上行支撐。例如，美國(guó)3季度的薄板進(jìn)口量達(dá)到近11年來的最低位，僅為120萬短噸，比上季度下降了12%，不到去年同期的一半。而美元的貶值，中國(guó)的強(qiáng)勁需求，美國(guó)國(guó)內(nèi)相對(duì)較低的薄板價(jià)格與201條款一樣，均是美國(guó)薄板進(jìn)口量下降的主要原因。 另外，美國(guó)薄板廠商的減產(chǎn)也是市場(chǎng)價(jià)格上行的動(dòng)力之一。在3季度初，幾家鋼廠的供應(yīng)問題導(dǎo)致薄板產(chǎn)量下降。除克里夫蘭一座高爐檢修外，國(guó)際鋼集團(tuán)（ISG）公司也將其印第安那州Harbor廠的一座高爐閑置。同時(shí)，伊斯帕特內(nèi)陸公司關(guān)閉了其最大的一座高爐進(jìn)行檢修。據(jù)我們所知，這些高爐的檢修工作已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)多數(shù)鋼廠將提高薄板產(chǎn)量。最近幾年來由于缺乏維修資金，美國(guó)多數(shù)鋼廠的產(chǎn)能利用率均有不同程度下降。我們預(yù)測(cè)今年3季度美國(guó)國(guó)內(nèi)薄板廠的銷售量環(huán)比上季度下降了7%，同比則下降了4%。市場(chǎng)更加統(tǒng)一是限產(chǎn)起作用的主要原因。 供應(yīng)面趨好的另一個(gè)原因是煉鋼原材料成本的上升。中國(guó)對(duì)于成品鋼材的強(qiáng)勁需求表明中國(guó)，同時(shí)整個(gè)遠(yuǎn)東地區(qū)，土耳其和獨(dú)聯(lián)體國(guó)家的鋼產(chǎn)量和對(duì)于煉鋼原材料的需求大增。由于多數(shù)情況下供應(yīng)方面的原因并不充分，全球范圍內(nèi)原材料價(jià)格的上升就成為成本方面推動(dòng)薄板價(jià)格走高的另一個(gè)關(guān)鍵因素。今年年初以來，芝加哥1號(hào)重熔廢鋼的價(jià)格已經(jīng)上升了30-35美元/短噸。 穩(wěn)健的需求也是支持價(jià)格的動(dòng)力之一 以上分析的供應(yīng)面方面的因素在近期內(nèi)能否全部實(shí)現(xiàn)，目前還不清楚。特別是最近世貿(mào)組織初步裁決美國(guó)的201條款違反了關(guān)貿(mào)協(xié)定，可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)的薄板進(jìn)口量再度攀升。然而，成本的上升將是供應(yīng)面因素的主要力量，其它供應(yīng)面因素走弱預(yù)計(jì)會(huì)在一定程度上被需求走強(qiáng)而抵消。例如新的庫存重建，無疑在未來幾個(gè)月會(huì)推動(dòng)鋼廠銷售量上升。盡管最新的數(shù)據(jù)表明服務(wù)中心的庫存已經(jīng)開始上升，達(dá)到2.9個(gè)月的銷售量，但庫存仍有上升空間。另外，有很強(qiáng)的跡象表明美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走上復(fù)蘇之路。最新ISM調(diào)查表明10月份是美國(guó)制造業(yè)連續(xù)第四個(gè)月同比增長(zhǎng)。由此，我們預(yù)計(jì)下個(gè)月薄板價(jià)格將走高。 西歐薄板市場(chǎng) 明年1季度薄板價(jià)格將上升, 為了抵消原料成本、能源成本與運(yùn)輸成本上升的影響，多數(shù)薄板廠商計(jì)劃提高明年1季度發(fā)貨薄板的價(jià)格。目前的市場(chǎng)條件比上季度更有利于漲價(jià)。在過去的整個(gè)季度，價(jià)格一直保持未變。西歐國(guó)家薄板的需求正在恢復(fù);本月歐元對(duì)美元的匯率開始下降（這種趨勢(shì)預(yù)計(jì)還將繼續(xù)）。在供應(yīng)面方面，生產(chǎn)商的限產(chǎn)將為價(jià)格上漲提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。而且亞洲與美國(guó)市場(chǎng)前景樂觀。 自上月以來，薄板的價(jià)格基本未變。但是隨著廠商紛紛宣布提高1季度的銷售價(jià)格，預(yù)計(jì)薄板價(jià)格在年底會(huì)開始走高。上月末，克魯斯公司宣布將冷熱卷的價(jià)格上調(diào)15英鎊/噸，熱浸鍍鋅板的價(jià)格上漲20英鎊/噸。蒂森克虜伯公司宣布將所有扁平材的價(jià)格上調(diào)20歐元/噸。這個(gè)漲幅與美國(guó)鋼公司東歐分廠的價(jià)格漲幅相當(dāng)。阿塞勒公司預(yù)計(jì)會(huì)在近期做出漲價(jià)聲明。 價(jià)格的漲幅依賴匯率的變化，鋼廠能否完全提價(jià)成功要依賴于匯率的變化情況。4季度以來歐元對(duì)美元的高匯率導(dǎo)致歐洲市場(chǎng)以美元計(jì)價(jià)的薄板價(jià)格處于高位，如果再提價(jià)，西歐市場(chǎng)將會(huì)吸引大量的進(jìn)口。然而，在過去兩周，歐元對(duì)美元貶值了3%，而且我們預(yù)測(cè)到明年1季度，這種趨勢(shì)（歐元對(duì)美元匯率下降）會(huì)繼續(xù)。由于亞洲薄板進(jìn)口價(jià)格與北美薄板價(jià)格在明年1季度預(yù)計(jì)會(huì)上漲，因此歐洲以歐元計(jì)價(jià)的薄板價(jià)格提價(jià)成功的可能性大增，而不會(huì)受到以美元計(jì)價(jià)薄板進(jìn)口的威脅。另外，中國(guó)方面對(duì)于進(jìn)口薄板的需求大增，也將減少西歐受進(jìn)口薄板沖擊的威脅。這對(duì)于西歐來講非常重要，因?yàn)槠浔“灞Ｕ吓漕~在短期內(nèi)不會(huì)阻止薄板的進(jìn)口增長(zhǎng)。新一輪一年期的配額已經(jīng)在9月底生效，但是進(jìn)口量還將保持在目前的水平，配額至少在未來8個(gè)月內(nèi)還不會(huì)影響到薄板的進(jìn)口水平。另一種可能是，如果美國(guó)取消201條款，那么歐盟也會(huì)終止保障配額制度。 假定歐元貶值阻止了從第三國(guó)的薄板進(jìn)口，歐盟的3、4季度的限產(chǎn)政策將使歐盟鋼廠提價(jià)獲得成功。德國(guó)最新的數(shù)據(jù)表明其7月份熱卷的產(chǎn)量同比下降了21%，8月份的產(chǎn)量同比下降了21%，而9月份的產(chǎn)量同比下降了1%。下圖表明了匯率與鋼廠產(chǎn)量的關(guān)系。在歐元對(duì)美元貶值時(shí)，其進(jìn)口威脅減少，其鋼廠的產(chǎn)量就可以提高。 在需求方面，也仍有一些積極因素。例如，美國(guó)的市場(chǎng)氣氛開始改善，有報(bào)道表明其訂貨到發(fā)貨時(shí)間延長(zhǎng)。德國(guó)10月份的Ifo指數(shù)上升，表明目前其商業(yè)環(huán)境好轉(zhuǎn)。德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)該國(guó)的經(jīng)濟(jì)在4季度將出現(xiàn)小幅復(fù)蘇。由此看來，薄板的需求量會(huì)在明年1季度開始恢復(fù)。如果需求恢復(fù)，歐元繼續(xù)貶值，世界薄板市場(chǎng)保持牛市，那么鋼廠很可能提高2004年1季度的薄板銷售價(jià)格。 亞洲薄板市場(chǎng) 受成本高漲推動(dòng)，亞洲薄板市場(chǎng)再度升溫，在亞洲，薄板價(jià)格于近幾周再度大幅攀升。但各品種漲幅不均，熱軋卷價(jià)格漲勢(shì)最為顯著，冷軋卷次之，熱浸鍍鋅板價(jià)格基本穩(wěn)定。從利好因素方面分析來看，促進(jìn)此次薄板價(jià)格上漲行情的最主要原因是不斷高漲的煉鋼原材料成本。 在熱軋薄板市場(chǎng)上，獨(dú)聯(lián)體產(chǎn)熱軋卷價(jià)格漲幅最大，其中烏克蘭熱卷目前報(bào)價(jià)已經(jīng)高達(dá)330美元/噸（中國(guó)南方港口運(yùn)費(fèi)在內(nèi)價(jià)），但是由于購買商并沒有接受如此高的價(jià)位，我們認(rèn)為330美元/噸的價(jià)格難以持續(xù)下去。不過，來自市場(chǎng)方面的普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，未來亞洲熱軋市場(chǎng)必將達(dá)到此價(jià)位，而我們相對(duì)保守的估計(jì)也顯示11月初的價(jià)格已經(jīng)較10月份增長(zhǎng)20美元/噸。與此同時(shí)，目前非獨(dú)聯(lián)體熱卷（包括俄羅斯北方鋼鐵公司Severstal的產(chǎn)品，該公司產(chǎn)品質(zhì)量較好，故將此歸入此類）報(bào)價(jià)345美元/噸（運(yùn)費(fèi)在內(nèi)價(jià)），而部分貿(mào)易商的報(bào)價(jià)甚至達(dá)到了350美元/噸（運(yùn)費(fèi)在內(nèi)價(jià)）。 與熱軋卷相比，亞洲冷軋卷價(jià)格漲幅較小。預(yù)計(jì)與10月份相比，目前自獨(dú)聯(lián)體和非獨(dú)聯(lián)體進(jìn)口冷軋卷的漲幅均在5美元/噸左右。但來自市場(chǎng)方面的消息透露，俄羅斯鋼鐵企業(yè)正準(zhǔn)備將12月份冷軋卷黑海離岸價(jià)提高到405美元/噸，加上已經(jīng)高達(dá)35-40美元/噸的運(yùn)費(fèi)，中國(guó)南方港口運(yùn)費(fèi)在內(nèi)價(jià)即在440美元/噸以上，較11月份上漲15美元/噸。 中國(guó)強(qiáng)勁的需求引領(lǐng)著亞洲薄板市場(chǎng) 從前面的分析我們發(fā)現(xiàn)，不同產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)并不一致。同樣地，在不同地區(qū)，薄板市場(chǎng)的變化也不盡相同。目前，越南和泰國(guó)的市場(chǎng)需求要明顯弱于亞洲其他地區(qū)。據(jù)悉，泰國(guó)熱軋卷市場(chǎng)的恢復(fù)只能寄希望于焊管出口價(jià)格的回升，因?yàn)檫M(jìn)口的熱軋卷若用于焊管生產(chǎn)進(jìn)行復(fù)出口，則將免除泰國(guó)政府現(xiàn)行的特殊關(guān)稅制度。同時(shí)，日本熱軋生產(chǎn)企業(yè)與韓國(guó)用戶就2003年4季度的價(jià)格談判正陷入僵局。 中國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)勁的進(jìn)口需求繼續(xù)引領(lǐng)著亞洲薄板市場(chǎng)，畢竟中國(guó)保障措施中無關(guān)稅配額即將用盡，進(jìn)口商正在"謹(jǐn)慎"而又大量地進(jìn)口，以避免配額外進(jìn)口產(chǎn)品的高關(guān)稅制裁，尤其是冷軋卷，該產(chǎn)品的附加關(guān)稅超過了20%。 2004年初亞洲薄板價(jià)格將持續(xù)強(qiáng)勁 幾大有利因素將繼續(xù)支撐著亞洲薄板市場(chǎng)于2004年初繼續(xù)保持強(qiáng)勁。首先，貿(mào)易商報(bào)道稱目前薄板市場(chǎng)供應(yīng)仍相對(duì)短缺，9月份日本薄板庫存的下降和中國(guó)25大城市庫存的下滑就是很好的例證;其次，受國(guó)內(nèi)薄板需求持續(xù)旺盛的影響，俄羅斯對(duì)亞洲地區(qū)的薄板出口非常低迷，并將有力地推動(dòng)薄板價(jià)格上漲，不過受亞洲地區(qū)運(yùn)費(fèi)不斷高漲的影響，俄羅斯出口商FOB報(bào)價(jià)壓力也很大;最后，煉鋼原材料成本的上漲將繼續(xù)支撐當(dāng)?shù)厣a(chǎn)企業(yè)提高價(jià)格，而熱軋卷價(jià)格的走高也勢(shì)必促進(jìn)冷軋卷和鍍鋅板價(jià)格的上揚(yáng)?？傊?，只要中國(guó)市場(chǎng)需求不出現(xiàn)急劇的下降，則目前的市場(chǎng)狀況將繼續(xù)支撐亞洲薄板市場(chǎng)在2004年1季度繼續(xù)向好。當(dāng)然，市場(chǎng)方面仍存在著其他一些不利因素，如中國(guó)熱軋產(chǎn)能大量擴(kuò)張，在2003-2004年將有大約1400萬噸/年的產(chǎn)能投入運(yùn)營(yíng)，超過了該國(guó)需求的增長(zhǎng)。
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