三棵樹：工裝涂料持續(xù)發(fā)力

三棵樹發(fā)布半年報，2017年上半年實現(xiàn)收入10.07億元，同比增長36.56%，歸母凈利潤4038萬元，同比增長18.38%，EPS0.40元。

三棵樹收入驅(qū)動利潤增長，產(chǎn)品價格上漲傳導(dǎo)原材料價格上漲的部分壓力。盈利能力受到原材料價格上漲而出現(xiàn)小幅下滑。今年上半年工程墻面涂料銷售同比增加1.53億元，家裝墻面涂料銷售同比增加8316萬元。剔除OEM的影響，今年上半年工程墻面漆、家裝木器漆價格出現(xiàn)上漲，將上游原材料漲價的壓力向下游進(jìn)行了部分傳導(dǎo)。

三棵樹是國內(nèi)涂料行業(yè)二線龍頭品牌。目前國內(nèi)一線涂料品牌為立邦和阿克蘇諾貝爾，三棵樹屬于二線龍頭品牌，目前墻面涂料、木器涂料和膠粘劑產(chǎn)能30萬噸。

家裝涂料增長迅速，品牌效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。三棵樹今年上半年家裝墻面涂料銷量增長迅猛，收入端增長8316萬元，而且其價格也出現(xiàn)了小幅提升，平均單價為6.75元/kg，同比增長5.63%。三棵樹在2C端的收入增長不是來自于降價帶來的銷量提升，說明公司品牌效應(yīng)在逐步顯現(xiàn)。

工裝涂料持續(xù)發(fā)力。2017年三棵樹與恒大材料設(shè)備有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，其承諾在2017-2019年期間采購公司建筑涂料不少于10億元，2017-2021年期間意向采購總金額約20億元。今年上半年，三棵樹向恒大材料設(shè)備有限公司銷售涂料及相關(guān)產(chǎn)品供給6377.31萬元，而2016年全年，三棵樹**大客戶銷售金額9155.60萬元。公司在工裝市場預(yù)計將會持續(xù)發(fā)力。

新開工面積正增長，景氣度尚可。今年前7個月，全國房屋新開工面積累計同比增長8%，仍然維持較好景氣度，預(yù)計全年涂料行業(yè)仍能實現(xiàn)正增長。

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