顧家家居2018上半年?duì)I收40.49億元 凈利潤4.83億元

8月22日，顧家家居發(fā)布2018上半年財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，顧家家居實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.49億元，較去年同期增長30.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.83億元，較去年同期增長24.36%，整體增長勢頭不如去年同期。

顧家家居專業(yè)從事沙發(fā)、軟床、床墊等軟體家具以及全屋定制家居產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售運(yùn)營。目前，其產(chǎn)品遠(yuǎn)銷世界120余個(gè)國家和地區(qū)，在國內(nèi)外擁有3000余家品牌專賣店。旗下?lián)碛小邦櫦夜に嚿嘲l(fā)”、“KUKA HOME全皮沙發(fā)”、“布藝沙發(fā)”、“功能沙發(fā)”、“KUKA ART歐美”、“米檬”、“軟床”、“床墊”、“全屋定制”九大產(chǎn)品系列，加上美國功能沙發(fā)合作品牌“LA-Z-BOY樂至寶”，組成了滿足不同消費(fèi)群體需求的產(chǎn)品矩陣。

2016年10月14日，顧家家居在上交所上市，主營沙發(fā)、軟床、餐椅、床墊等，其中沙發(fā)為其核心產(chǎn)品。境內(nèi)銷售主要采取“直營+特許經(jīng)銷”的銷售模式，并輔以電子商務(wù)、廠家直銷等其他銷售方式；境外銷售主要采取“ODM+經(jīng)銷+直營”的銷售模式。

2018上半年顧家家居大力推進(jìn)渠道建設(shè)，消滅空白城市84個(gè)，優(yōu)化城市47個(gè)。注重傳統(tǒng)渠道建設(shè)的同時(shí)，積極開拓新渠道，進(jìn)駐物業(yè)及商場項(xiàng)目。

加速外延收購，持續(xù)踐行大家居戰(zhàn)略

2018年以來，顧家家居在資本運(yùn)作上動態(tài)頻繁，積極收購海內(nèi)外標(biāo)的如Natuzzi、班爾奇，布局高端軟體和定制家居市場，同時(shí)投資參股居然之家。

前者，意味著顧家可以借助資本的力量，快速拓展定制家居領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，完善產(chǎn)品矩陣，畢竟定制家具這幾年正處于風(fēng)口之中，通過并購的方式更能占得先機(jī)。

參股居然之家，一方面是獲得居然之家未來上市可能帶來的資本收益，另一方面，顧家可以有機(jī)會分享到居然之家的品牌和渠道優(yōu)勢，利于公司品牌和渠道的進(jìn)一步有效下沉。

但如此廣泛的資本運(yùn)作也可能給現(xiàn)金流帶來一定的壓力。報(bào)告期內(nèi)，顧家家居經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.61億元，同比下降33.74%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4.47億元，同比下降27.23%。

對于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動的原因，顧家家居表示此為其加快內(nèi)銷發(fā)貨導(dǎo)致預(yù)收款下降所致，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動的原因是其加大生產(chǎn)基礎(chǔ)建設(shè)投資、以及對外戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)投資所致。

凈利潤增長曲線平緩，呈現(xiàn)下滑趨勢

雖然在報(bào)告期內(nèi)顧家家居實(shí)現(xiàn)了營收和凈利數(shù)額的雙增長，但相比一季度凈利為42.90％的高速增長，此次凈利增速下降為24.36％。且從2016年第三季度到現(xiàn)在，整體來看顧家家居凈利潤增長曲線平緩，近兩個(gè)季度呈現(xiàn)下滑趨勢。

有行業(yè)人士分析這可能受上游房地產(chǎn)收縮影響，家居行業(yè)整體行情下降；另一方面和顧家家居上半年廣泛投資、收購的戰(zhàn)略布局有關(guān)，但暫時(shí)的下降不能說明問題，還得看后期的利潤回報(bào)。對于顧家之后的發(fā)展，億歐家居也將保持長期關(guān)注。

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