云峰新材近九成募集資金擬用于擴增定制家居產(chǎn)能

浙江升華云峰新材股份有限公司（以下簡稱“云峰新材”）近日計劃沖刺A股主板。據(jù)招股書，云峰新材擬募集資金12.5億元，其中近9成擬用于智能化全屋定制家居建設(shè)項目。不過，定制家居業(yè)務(wù)占該公司主營業(yè)務(wù)收入的比重至今不足兩成。在回復(fù)記者的采訪函中，云峰新材表示，公司正努力縮小與行業(yè)標桿的差距。

主營業(yè)務(wù)毛利率下降

10月8日，云峰新材首 次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）（預(yù)披露）。據(jù)招股書，創(chuàng)建于1995年的云峰新材主要從事室內(nèi)裝飾材料及定制家居成品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

作為國家林業(yè)重點龍頭企業(yè)，公司主要產(chǎn)品為“莫干山”品牌系列的人造板、木地板、科技木、全屋定制等產(chǎn)品。2018年-2020年及2021年1-3月（報告期內(nèi)），公司營業(yè)收入分別為12.56億元、15.24億元、18.05億元、3.84億元，其中主營業(yè)務(wù)收入分別為12.31億元、14.74億元、17.63億元及3.74億元。

此次沖擊IPO，云峰新材擬募集資金12.5億元，將主要用于投資智能化全屋定制家居建設(shè)項目、研發(fā)中心及信息化提升改造項目和品牌渠道建設(shè)項目。其中，智能化全屋定制家居建設(shè)項目擬投入募資金額11.03億元，占近九成。待項目建成達產(chǎn)后，預(yù)計可以新增年產(chǎn)80萬套智能化全屋定制家居產(chǎn)品。

據(jù)公開資料，近年來，定制家居成為家居行業(yè)的熱門賽道。2010年，早年主要以板材業(yè)務(wù)為主的云峰新材開始將業(yè)務(wù)延伸到定制衣柜領(lǐng)域；2016年，“鑒于公司產(chǎn)品種類的日趨豐富”，云峰新材開始發(fā)展全屋定制業(yè)務(wù)。

從收入占比情況來看，報告期內(nèi)，定制家居業(yè)務(wù)的收入分別為1.42億元、1.89億元、2.33億元和0.47億元，在主營業(yè)務(wù)收入中的占比分別為11.51%、12.82%、13.19%、12.49%；在定制家居類產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模方面，云峰新材也坦言“與國內(nèi)龍頭企業(yè)尚有較大差距”，需要進一步搶占市場份額。

同時，報告期內(nèi)，定制家居產(chǎn)品的毛利率分別為33.91%、28.52%、31.14%和30.31%，呈現(xiàn)小幅波動，主要系受銷售的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響。比如，2019年，定制家居的毛利率較2018年下降了5.38個百分點，主要系毛利率較高的定制衣柜銷售占比下降所致。

在云峰新材積極加碼的定制家居業(yè)務(wù)之外，人造板業(yè)務(wù)依然是公司收入的主要來源，占據(jù)了主營業(yè)務(wù)收入的半壁江山，期內(nèi)占比分別為44.76%、47.51%、54.53%、58.18%。

不過，報告期內(nèi)，人造板毛利率分別為12.88%、10.25%、8.97%和8.57%，呈逐年下降的趨勢。云峰新材對此解釋說，這是由于公司自產(chǎn)人造板的毛利率高于OEM（代工生產(chǎn)）毛利率，自產(chǎn)人造板收入占比的逐年下降，導(dǎo)致人造板的毛利率整體呈下降趨勢。同期，來自O(shè)EM模式的人造板收入占比從2018年度的50.02%提升至2021年1-3月的87.59%，但毛利率則從10.28%降至7.77%。

OEM生產(chǎn)產(chǎn)品的毛利率總體低于自產(chǎn)毛利率的情況，也反映在整個主營業(yè)務(wù)方面。報告期內(nèi)，主營業(yè)務(wù)的毛利率分別為28.94%、26.28%、23.92%和21.66%，系公司OEM生產(chǎn)產(chǎn)品的收入占比逐年上升，OEM生產(chǎn)產(chǎn)品的毛利率總體低于自產(chǎn)毛利率所致。

此外，從主營業(yè)務(wù)收入的地區(qū)構(gòu)成情況來看，內(nèi)銷為主要來源，占比97.00%以上。其中，報告期內(nèi)，華東、華中、華南地區(qū)收入占比合計分別達到91.74%、89.49%、87.08%和87.28%。不過，記者也注意到，華東地區(qū)的收入占比始終高于70%。

“正努力縮小與行業(yè)標桿的差距”

11月4日，就定制家居類產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模與國內(nèi)龍頭企業(yè)存在較大差距、主營業(yè)務(wù)毛利率下滑、業(yè)務(wù)過度集中于華東區(qū)域等問題，記者向云峰新材證券事業(yè)部發(fā)送了采訪提綱，其后獲得書面回復(fù)。

云峰新材表示，出于對行業(yè)發(fā)展趨勢、市場空間等方面的判斷，公司非常看好定制家居業(yè)務(wù)，因此加大了對該項業(yè)務(wù)的布局。而對于那些較早進軍定制家居細分行業(yè)，現(xiàn)已形成較強的規(guī)模優(yōu)勢且產(chǎn)品品牌溢價相對較高、毛利率高于自己的競爭對手，“公司正努力縮小與行業(yè)標桿的差距”。

具體而言，公司將升級研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施，研發(fā)實力及管理水平將進一步提升，并計劃構(gòu)建信息系統(tǒng)生產(chǎn)和營銷管理平臺，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高營銷管理效率，以在激烈的市場競爭中鞏固行業(yè)地位。同時，公司也將通過多種途徑加強品牌影響力、打造行業(yè)地位、提升行業(yè)影響力、提高市場持續(xù)深耕能力等。記者注意到，招股書顯示，此次云峰新材計劃將募集資金中的1.00億元用于研發(fā)中心及信息化提升改造項目、4600萬元用于品牌渠道建設(shè)項目。

至于因OEM產(chǎn)品收入占比逐年上升導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率有所下降的情況，云峰新材方面告訴記者，2018年后自產(chǎn)人造板收入占比下滑，主要是因為企業(yè)在報告期內(nèi)，不斷推出新產(chǎn)品，基于OEM生產(chǎn)方式的產(chǎn)品運輸更具經(jīng)濟性，為了提升推向市場的速度，企業(yè)加大了與OEM供應(yīng)商合作，從而使OEM產(chǎn)品收入占比提升，自產(chǎn)產(chǎn)品收入占比下降。

意識到這一點的云峰新材，直言“未來市場的競爭，依然是產(chǎn)品的競爭”?；貜?fù)函稱，據(jù)此，公司將加大對核心技術(shù)研究上的投入，依托于擁有的省級企業(yè)研究院，引進行業(yè)內(nèi)的專業(yè)技術(shù)人才，與行業(yè)院校、科研機構(gòu)合作，致力于新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)，整合多方創(chuàng)新資源，增強自主核心技術(shù)裝備，用品質(zhì)和創(chuàng)意提升產(chǎn)品毛利率，更好地推動公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

為改善主營業(yè)務(wù)收入過度集中于華東的短板，云峰新材透露公司已經(jīng)開始進行全國性生產(chǎn)戰(zhàn)略布局，比如已在山東費縣成立子公司并建設(shè)生產(chǎn)基地，主營板材、定制家居等產(chǎn)品。而通過本次發(fā)行上市公司還將于該縣建立定制家居生產(chǎn)基地，提高在費縣的生產(chǎn)能力。此外，公司也會更加及時有效地滿足公司北方區(qū)域銷售定單需求、進一步加強在華西和華西北地區(qū)銷售網(wǎng)絡(luò)的布局。

多個家居企業(yè)上市被按“暫停”

值得注意的是，近期包括三問家居、致歐家居、森鷹窗業(yè)等在內(nèi)的幾家家居企業(yè)的上市之路都被按下暫停鍵，有業(yè)內(nèi)人士認為，隨著監(jiān)管部門對新股的審查力度趨嚴，家居企業(yè)上市難度正不斷提高。例如，中國家居、設(shè)計產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國就向記者指出，當下資本市場對于沖刺上市的家居企業(yè)各方面指標的審核更加嚴格，還有更為嚴峻的國際國內(nèi)市場環(huán)境，再加上家居行業(yè)眾多細分領(lǐng)域中陸續(xù)有企業(yè)已經(jīng)上市、行業(yè)發(fā)展中早起紅利優(yōu)勢越來越少?！翱傊揖悠髽I(yè)IPO要比以前更加復(fù)雜和困難?！逼浔硎?。

對此，云峰新材也坦言，公司所處的室內(nèi)裝飾材料和定制家居行業(yè)參與者眾多，行業(yè)面臨的競爭已經(jīng)逐步從以前的價格競爭轉(zhuǎn)變?yōu)槠放?、營銷、服務(wù)等方面的綜合競爭。

免責聲明：凡注明稿件來源的內(nèi)容均為轉(zhuǎn)載稿或由企業(yè)用戶注冊發(fā)布，本網(wǎng)轉(zhuǎn)載出于傳遞更多信息的目的；如轉(zhuǎn)載稿和圖片涉及版權(quán)問題，請作者聯(lián)系我們刪除，同時對于用戶評論等信息，本網(wǎng)并不意味著贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性。