地方國(guó)資闖入家居大賣(mài)場(chǎng)“救市”

美凱龍收購(gòu)案獲廈門(mén)國(guó)資委批準(zhǔn)

據(jù)新浪家居等媒體報(bào)道，建發(fā)股份與美凱龍**公告顯示：“關(guān)于建發(fā)集團(tuán)下屬公司建發(fā)股份&聯(lián)發(fā)集團(tuán)收購(gòu)美凱龍控制權(quán)的方案”已得到廈門(mén)國(guó)資委批準(zhǔn)。

結(jié)合此前國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局出具的《經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查不實(shí)施進(jìn)一步審查決定書(shū)》來(lái)看，雖然該收購(gòu)方案尚需建發(fā)集團(tuán)內(nèi)部以及上交所合規(guī)確認(rèn)，但未來(lái)預(yù)期變數(shù)不大。

受此消息影響，截至發(fā)稿時(shí)，美凱龍A股股票開(kāi)盤(pán)跳開(kāi)上攻至每股5.12元，漲幅5.13%。美凱龍4月29日發(fā)布一季度業(yè)績(jī)公告稱，2023年**季度營(yíng)收約26.17億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.46億元。

建發(fā)股份&聯(lián)發(fā)集團(tuán)聯(lián)合收購(gòu)紅星美凱龍控制權(quán)事件的落定，也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)國(guó)資入主家居建材行業(yè)的期待和市場(chǎng)想象。

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5月22日，廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱：建發(fā)集團(tuán)）收到廈門(mén)市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“廈門(mén)市國(guó)資委”）出具的《廈門(mén)市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)有限公司下屬建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團(tuán)收購(gòu)美凱龍29.95%股份事宜的批復(fù)》(廈國(guó)資產(chǎn)〔2023〕109號(hào))，同意廈門(mén)建發(fā)股份有限公司（股票代碼:600153股票簡(jiǎn)稱:建發(fā)股份）、聯(lián)發(fā)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)發(fā)集團(tuán)”，建發(fā)股份控股子公司）收購(gòu)紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美凱龍”）控制權(quán)方案。

2023年1月17日，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司（股票代碼:601828股票簡(jiǎn)稱:美凱龍）控股股東紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“紅星控股”)、公司實(shí)際控制人車(chē)建興先生、建發(fā)股份共同簽署了附生效條件的《廈門(mén)建發(fā)股份有限公司與紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司及車(chē)建興關(guān)于紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定紅星控股擬將其持有的公司1,304,242,436股A股股份(占公司總股本的29.95%)以4.82元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給建發(fā)股份。

2023年4月26日，紅星控股、車(chē)建興先生、建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)發(fā)集團(tuán)”)共同簽署了《關(guān)于<股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議>之補(bǔ)充協(xié)議》，標(biāo)的股份受讓方由建發(fā)股份變更為建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團(tuán)。其中，建發(fā)股份受讓1,042,958,475股A股股份，占公司總股本的23.95%，聯(lián)發(fā)集團(tuán)受讓261,283,961股A股股份，占公司總股本的6.00%。

根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《股份轉(zhuǎn)讓補(bǔ)充協(xié)議》的相關(guān)約定，本次股份轉(zhuǎn)讓安排、定價(jià)、對(duì)價(jià)支付及股份交割安排、交割后事項(xiàng)等主要條款目前尚未生效，尚待建發(fā)集團(tuán)內(nèi)部審議程序通過(guò)、且不存在對(duì)本次股份轉(zhuǎn)讓，提出導(dǎo)致交易障礙的異議的條件成就時(shí)生效。

此外根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，本次股份轉(zhuǎn)讓尚需建發(fā)集團(tuán)內(nèi)部程序決策通過(guò)、取得上交所合規(guī)性確認(rèn)、履行中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶登記等程序，具有重大不確定性。

鑒于目前紅星控股所持美凱龍股份存在質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利限制，若無(wú)法在交割前解除標(biāo)的股份上的權(quán)利限制，標(biāo)的股份仍存在無(wú)法過(guò)戶的風(fēng)險(xiǎn)。

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建發(fā)系高管職務(wù)確認(rèn)

2月17日，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司發(fā)布《第四屆董事會(huì)第六十一次臨時(shí)會(huì)議決議公告》，紅星美凱龍董事會(huì)選舉鄭永達(dá)先生擔(dān)任公司第四屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)，任期自本次董事會(huì)審議通過(guò)之日起至第四屆董事會(huì)任期屆滿之日止；

為完善與優(yōu)化公司法人治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化公司董事會(huì)的管理與運(yùn)作，全體董事一致同意董事鄭永達(dá)先生和獨(dú)立非執(zhí)行董事秦虹女士擔(dān)任提名委員會(huì)委員及薪酬委員會(huì)委員；

同意董事王文懷先生擔(dān)任戰(zhàn)略與投資委員會(huì)委員；

同意董事鄒少榮先生擔(dān)任審計(jì)委員會(huì)委員，任期自本次董事會(huì)審議通過(guò)之日起至第四屆董事會(huì)任期屆滿之日止。

原美凱龍大半個(gè)管理層已“下課”

回到前面，在建發(fā)入股紅星美凱龍，成為其**大股東后，順其自然的，紅星美凱龍決策層人事趕在春節(jié)前進(jìn)行了一波大調(diào)整。

1月18日，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司發(fā)布關(guān)于部分董事變更的公告。

郭丙合、車(chē)建芳、蔣小忠及陳淑紅四人提出書(shū)面辭職報(bào)告。

其中，郭丙合提出辭去副董事長(zhǎng)及執(zhí)行董事職務(wù)。車(chē)建芳及蔣小忠辭去執(zhí)行董事職務(wù)。同時(shí)，郭丙合、蔣小忠辭去公司戰(zhàn)略與投資委員會(huì)職務(wù)。陳淑紅辭去非執(zhí)行董事職務(wù)。

作為車(chē)建新的妹妹，原紅星美凱龍實(shí)際控制人，其實(shí)也是紅星美凱龍聯(lián)合創(chuàng)始人的車(chē)建芳，此次辭去了執(zhí)行董事，退出了企業(yè)決策層。

再加上原來(lái)紅星控股系管理團(tuán)隊(duì)集體“下課了”。這幾乎是原紅星美凱龍的大半個(gè)管理層。

因此，這等于已是車(chē)建新時(shí)代走向結(jié)束。不過(guò)，其時(shí)，車(chē)建新的位置還是沒(méi)有動(dòng)。

車(chē)建新將只卸任董事長(zhǎng)？

今年2月份，紅星美凱龍召開(kāi)年度“目標(biāo)責(zé)任大會(huì)”，同時(shí)也是公司控制權(quán)巨變之后的首場(chǎng)會(huì)議。

紅星美凱龍董事長(zhǎng)車(chē)建新在會(huì)上向全國(guó)員工袒露了公司走到“這一步”的四點(diǎn)原因：

第 一，疫情影響；第二，房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致國(guó)內(nèi)地產(chǎn)業(yè)“硬著陸”；第三，宏觀層面上不少企業(yè)的債務(wù)暴雷；第四，融資成本高。融資成本高企是紅星美凱龍面臨資金鏈危機(jī)的重要原因之一。

車(chē)建新得出結(jié)論，這四大原因的疊加，導(dǎo)致紅星美凱龍甚至連工資都發(fā)不出去。

在這次會(huì)上，車(chē)建新還明確表示會(huì)讓出董事長(zhǎng)位置，但會(huì)擔(dān)任公司的總經(jīng)理，也就是CEO。

而今年開(kāi)春后的3月22日，在2023中國(guó)建博會(huì)(上海)首日的春季大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，作為紅星美凱龍董事長(zhǎng)車(chē)建新做了一場(chǎng)以“變”為主題的主旨演講，并提出了很多新觀點(diǎn)，他認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)的家居會(huì)慢慢朝輕奢、中奢方向發(fā)展，并喊話中國(guó)家居品牌，未來(lái)要搶制高點(diǎn)、最起碼要去探索它，不能坐以待斃，要?jiǎng)?chuàng)新第二品類(lèi)和品牌。

車(chē)建新表示，紅星美凱龍今年的主題詞就是進(jìn)口和高端。未來(lái)家居行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是高端的競(jìng)爭(zhēng)，米蘭的現(xiàn)在就是我們的未來(lái)，企業(yè)要做中高端品牌，是為了理想和靈魂而活。

五年前的裝修叫場(chǎng)景；現(xiàn)在是情景的時(shí)代，我們需要用情景吸引消費(fèi)者，提高品牌含金量；未來(lái)的裝修就是藝境的時(shí)代。

車(chē)建新說(shuō)，不要認(rèn)為中奢、輕奢的市場(chǎng)小，你現(xiàn)在要做了，它會(huì)帶動(dòng)你的品牌。

土拍市場(chǎng)：地方國(guó)資拿地猛于央企

據(jù)中指研究院的數(shù)據(jù)，2022年TOP100房企銷(xiāo)售額均值759.7億元，同比下降41.3%；銷(xiāo)售額破千億房企20家，較2021年同期（41家）減少21家；百億房企130家，較2021年同期（158家）減少28家。房企銷(xiāo)售表現(xiàn)明顯分化。

一是央國(guó)企銷(xiāo)售表現(xiàn)較強(qiáng)，部分實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，如央企的中鐵置業(yè)、中建東孚、中建智地、中建三局等，地方國(guó)企如越秀地產(chǎn)、廈門(mén)國(guó)貿(mào)等。二是經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的民企銷(xiāo)售降幅在40%左右。三是出險(xiǎn)房企銷(xiāo)售降幅普遍在60%以上。

2022年，TOP100企業(yè)拿地總額12975億元，同比下降48.9%，全年整體拿地低迷。但央國(guó)企及混合所有制房企拿地銷(xiāo)售比為21.4%，仍保持了一定的投資強(qiáng)度；民營(yíng)房企權(quán)益拿地總額降幅則超80%，拿地銷(xiāo)售比僅5.8%，投資規(guī)模和強(qiáng)度銳減。

2022年，地方國(guó)資、央企和城投公司也依然是集中土拍的成交主力軍。2022年，22城集中供地，地方國(guó)資拿地金額占比達(dá)到42.0%，超過(guò)了央國(guó)企的37.4%，民企僅為15.8%、混合所有制企業(yè)該比為4.8%。

走進(jìn)家居建材行業(yè)“國(guó)資新時(shí)代”

今年初廈門(mén)建發(fā)入主紅星美凱龍時(shí)，紅星美凱龍的母公司紅星控股也正在為超千億的債務(wù)而“發(fā)愁”，同時(shí)紅星美凱龍也因?yàn)橐咔榈仍?，面臨著業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)探底等憂慮。

而這正是地方國(guó)資入主的最好時(shí)機(jī)。

其實(shí)，早在去年10月，保利旗下資本拿下了定制家居企業(yè)皮阿諾20%的股權(quán)

在保利入股皮阿諾之前，皮阿諾正因?yàn)楹献鞣科蟊├锥媾R短期償債能力的壓力。

此外，去年8月，千川木門(mén)也正式“易主”成為國(guó)有控股企業(yè)，城投置地成為了千川木門(mén)的**股東，而此時(shí)也正值千川木門(mén)與好萊客對(duì)賭失敗之際，此時(shí)城投的介入某種程度也解決了外界對(duì)千川木門(mén)前景的憂慮。

事實(shí)上，整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)都這樣，在行業(yè)巔峰時(shí)期，國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的比例是2:8，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，未來(lái)民營(yíng)企業(yè)的占比一定會(huì)持續(xù)萎縮，而國(guó)有企業(yè)將會(huì)彌補(bǔ)這些市場(chǎng)空缺，這是不可逆的趨勢(shì)，也是更能維持行業(yè)穩(wěn)定的必然趨勢(shì)。

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