家具企業(yè)出路只有兩條 做大或趁早賣掉

    

    8月18日，中信資本宣布收購金可兒(上海)床具有限公司控股權。俞雷撰寫此文指出，資本的進入將促進家具行業(yè)的整合，而隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)不景氣，家具企業(yè)未來的出路只能是"要么做大，要么在做死之前賣掉"。

    據(jù)相關媒體報道，中信資本控股有限公司旗下私募股權投資部門宣布收購金可兒(上海)床具有限公司的控股權。該項收購由中信資本中國并購基金二號完成。該筆收購的具體金額及相關細節(jié)，中信資本對騰訊財經(jīng)表示不便透露?！?br />
    中信資本董事長兼首席執(zhí)行官張懿宸稱，未來將與其管理層和其他股東，攜手鞏固金可兒在酒店市場的領導地位，同時積極拓展零售業(yè)務。金可兒中國區(qū)執(zhí)行董事王玨說，"高度分散的中國床墊市場正在經(jīng)歷快速整合，我們期待著與中信資本的團隊一起合作，成為這個市場未來的主要力量。"

    資本進入是家具行業(yè)整合的先聲

    根據(jù)中信資本一貫的風格，他們毫無疑問取得了控股地位。這家同時有著中國官方背景和卡塔爾基金等國外資本的公司，開始瞄準家具業(yè)這塊肥肉了。家具業(yè)在過去一直強調(diào)著自己的特殊性，但是，這樣的特殊性正是由于缺乏大型跨國企業(yè)和資本所造成的暫時安逸。資本的進入，無疑是這個行業(yè)整合的重要先聲，也可以讓產(chǎn)業(yè)認真思考，如果走自己的路。

    顯然，中信資本對金可兒中國這樣的公司只是小試牛刀，它的意圖肯定在全家具行業(yè)。金可兒在中國并非家具業(yè)的翹楚，但它所處的床墊行業(yè)卻"饒有趣味"。床墊是家具業(yè)里離標準化最近的行業(yè)，也是最可能率先實現(xiàn)品牌集中的品類之一。床墊業(yè)迄今沒有誕生真正的領導品牌，幾個業(yè)績靠前的公司也大多屬于區(qū)域化、半全國化公司，并沒有完成全國的布局和實現(xiàn)"大品牌"的提升。中信從床墊業(yè)切入，正是看到了這樣的行業(yè)格局，也說明，他們對行業(yè)的判斷是家具業(yè)會從軟體開始走向集中。

    家具企業(yè)出路：要么做大要么趁早賣掉

    中信資本稱自己的收購是"善意的收購"，對于這點，我們不用懷疑。惡意的收購大多會出現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)部，例如在化妝品行業(yè)，歐萊雅、寶潔這樣的巨頭，有時候的收購就是為了消滅競爭對手。而中信的收購，只是讓現(xiàn)有公司更好地業(yè)績提升，從而在未來更具有資本市場的價值。中信資本是買賣公司的，它當然不希望收購對象業(yè)績下滑。

    而在中國經(jīng)濟不景氣時期(這個不景氣的時期恐怕會很長)，能有高增長的公司只能屬于行業(yè)領導者，而大多數(shù)的公司將會持續(xù)衰退直至滅亡。因此，擺在家具業(yè)前面的路也許就是兩條，一是迅速做大，成為品類的前幾名。通常而言，這個數(shù)字只有3家，但也許家具業(yè)的風格多樣化特性，會使得這個數(shù)字多上一些——但也不會太多。二是在還沒有做死之前，趁早賣掉，或者IPO，或者讓類似于中信這樣的資本入股、控股，用資本的力量和行業(yè)經(jīng)驗來幫助自己長大，一直抱殘守缺著自己的小農(nóng)意識小打小鬧，結(jié)果只有死亡。

    大者恒大，小者消失，這是任何行業(yè)都逃不開的宿命，中信資本，只是做了產(chǎn)業(yè)進化的催化劑。

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