中源家居擬于2月8日正式登陸上交所

中源家居(603709)擬于2018年2月8日正式登陸上海證券交易所，公司主營(yíng)沙發(fā)制造，依靠自身強(qiáng)大的研發(fā)能力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力，不僅成功完成了公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)，并成為了我國(guó)沙發(fā)出口領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。未來(lái)，借助資本市場(chǎng)的力量，中源家居將繼續(xù)深耕和擴(kuò)大海外市場(chǎng)，進(jìn)一步提升公司的盈利能力。

公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)

1月26日，中源家居披露招股說(shuō)明書(shū)，將于2月8日上市。據(jù)悉，中源家居本次發(fā)行采用直接定價(jià)發(fā)行的方式，發(fā)行價(jià)格為19.86元/股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2,000萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的100%。

中源家居主要從事沙發(fā)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要包括手動(dòng)功能沙發(fā)、電動(dòng)功能沙發(fā)、扶手推背沙發(fā)、老人椅等功能沙發(fā)和部分普通沙發(fā)，主要銷(xiāo)往美國(guó)等境外市場(chǎng)。

最近幾年，中源家居的業(yè)績(jī)一直保持了穩(wěn)定快速的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

2013年至2016年，中源家居的營(yíng)業(yè)總收入為22,368.77 萬(wàn)元、31,084.78萬(wàn)元、42,586.67萬(wàn)元、59,174.24萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為38.30%;歸母凈利潤(rùn)為672.23 萬(wàn)元、2,526.78萬(wàn)元、5,911.77萬(wàn)元、7,322.09萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為121.67%，2014年和2015年的凈利潤(rùn)增幅大幅高于營(yíng)收增幅，主要因?yàn)樵牧蟽r(jià)格下降導(dǎo)致的毛利率的提升及銀行貸款大幅減少和人民幣匯率變動(dòng)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降。

此外，根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)的披露，基于公司已實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)情況，中源家居預(yù)計(jì)2017年全年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為73,968.00萬(wàn)元至79,885.00萬(wàn)元，較2016年度同比增長(zhǎng)25%至35%;預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為7,688.00萬(wàn)元至8,420.00萬(wàn)元，較2016年度同比增長(zhǎng)5%至15%;預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為6,910.00萬(wàn)元至7,600.00萬(wàn)元。

研發(fā)設(shè)計(jì)能力突出

中源家居一開(kāi)始并不是生產(chǎn)沙發(fā)的，公司所處地為“中國(guó)竹鄉(xiāng)”浙江省安吉縣，擁有豐富的竹木資源。公司設(shè)立之初，主要生產(chǎn)竹尺等竹制品，產(chǎn)品大部分銷(xiāo)往日本。后來(lái)因?yàn)橹裰破访食掷m(xù)下降，中源家居開(kāi)始謀求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

2012 年開(kāi)始，因沙發(fā)產(chǎn)品盈利水平較高、市場(chǎng)前景較好，同時(shí)公司已經(jīng)積累了豐富的家具類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，因此中源家居開(kāi)始集中精力研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)以功能沙發(fā)為主的沙發(fā)產(chǎn)品，并逐步擴(kuò)大生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)模。

公司能夠轉(zhuǎn)型成功，并最終登陸資本市場(chǎng)，與公司的研發(fā)設(shè)計(jì)能力有密切關(guān)系。

沙發(fā)的研發(fā)設(shè)計(jì)不僅包括對(duì)時(shí)尚潮流的把握，還包括對(duì)人體工程學(xué)、工效學(xué)、力學(xué)、美學(xué)等學(xué)科知識(shí)的綜合利用。沙發(fā)制造企業(yè)需要有強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)作為保證，才能確保公司及時(shí)設(shè)計(jì)出符合時(shí)尚潮流、體現(xiàn)當(dāng)代人品味、功能齊備、舒適度高的沙發(fā)產(chǎn)品。

中源家居以研發(fā)設(shè)計(jì)能力作為核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，注重對(duì)研發(fā)的投入，2014、2015、2016年公司研發(fā)費(fèi)用支出總額占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3.51%、4.29%、3.33%，與同行業(yè)上市公司相比較高。公司利用完善的薪酬獎(jiǎng)勵(lì)制度和員工培養(yǎng)機(jī)制，吸引了一批優(yōu)秀的研發(fā)設(shè)計(jì)人才。當(dāng)前，公司已建立了一支緊貼市場(chǎng)需求、研發(fā)能力強(qiáng)的研發(fā)隊(duì)伍。公司研發(fā)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)包括設(shè)計(jì)科和開(kāi)發(fā)科，設(shè)計(jì)科主要負(fù)責(zé)時(shí)尚潮流趨勢(shì)的把握及產(chǎn)品外觀(guān)設(shè)計(jì)，開(kāi)發(fā)科主要負(fù)責(zé)打樣、排版、材料選用、以及新產(chǎn)品試制等工作。

在強(qiáng)大的研發(fā)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)支持下，公司取得了一系列的榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)和專(zhuān)利。公司連續(xù)獲得第十一屆、十二屆兩屆“中國(guó)家具設(shè)計(jì)獎(jiǎng)(軟體家具銅獎(jiǎng))”，同時(shí)先后獲得“全國(guó)家具展覽評(píng)選創(chuàng)新金獎(jiǎng)”，“中國(guó)家具設(shè)計(jì)獎(jiǎng)?wù)刮辉O(shè)計(jì)金獎(jiǎng)”，“西安國(guó)際博覽會(huì)沙發(fā)產(chǎn)品一等獎(jiǎng)”等行業(yè)類(lèi)榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。截至 2017 年 6月 30 日，公司已獲得實(shí)用新型專(zhuān)利 38 項(xiàng)，軟件著作權(quán) 25 項(xiàng)。

據(jù)了解，中源家居引進(jìn)并應(yīng)用了法國(guó) LECTRA 面板設(shè)計(jì)軟件、Sigma NEST 排版軟件等研發(fā)設(shè)計(jì)專(zhuān)用軟件，實(shí)現(xiàn)從設(shè)計(jì)到打樣全研發(fā)流程信息化處理。其中，法國(guó)LECTRA 面板設(shè)計(jì)軟、Sigma NEST 排版軟件屬于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的設(shè)計(jì)軟件。先進(jìn)軟件的應(yīng)用不僅提高了設(shè)計(jì)和打樣工作效率，而且提高了打樣的精確度和材料用率，有利于落實(shí)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化控制。另外，公司通過(guò) PLM 技術(shù)文件管理平臺(tái)對(duì)知識(shí)型資產(chǎn)進(jìn)行管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)管理、變更管理、公司內(nèi)外部的協(xié)同管理和安全管理，提高了工作效率。

產(chǎn)品風(fēng)靡暢銷(xiāo)全球

根據(jù)聯(lián)合國(guó)商品貿(mào)易數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2016 年全球沙發(fā)進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)到209.96 億美元，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.85%。就排名前十位的國(guó)家/地區(qū)出口總額來(lái)看，木框架沙發(fā)2016 年出口總額較2015 年上漲3.47%，金屬框架沙發(fā)2016年出口總額較2015 年上漲18.68%，表明全球主要沙發(fā)市場(chǎng)依然存在擴(kuò)張空間。

從整體市場(chǎng)來(lái)看，未來(lái)全球的沙發(fā)市場(chǎng)尤其是功能沙發(fā)市場(chǎng)，依然大有可為，但這也將考驗(yàn)公司的硬實(shí)力。

從現(xiàn)狀來(lái)看，經(jīng)過(guò)多年不懈努力和創(chuàng)新發(fā)展，中源家居產(chǎn)品銷(xiāo)售遍及美國(guó)、加拿大、南非、日本等國(guó)家和地區(qū)，逐步搭建了面向全球的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)體系。公司銷(xiāo)售區(qū)域包括了經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)以及新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家和地區(qū)，穩(wěn)定的發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)有利于保持公司現(xiàn)有銷(xiāo)售規(guī)模，而快速增長(zhǎng)的新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)則為公司進(jìn)一步擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模提供了潛在新動(dòng)力。公司以具有廣泛市場(chǎng)接受度的美式風(fēng)格為產(chǎn)品主流風(fēng)格，并根據(jù)不同國(guó)家和地區(qū)偏好，適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品外觀(guān)和功能設(shè)計(jì)，保證了公司產(chǎn)品在全球各地區(qū)的暢銷(xiāo)度。

未來(lái)兩年，中源家居將以現(xiàn)有的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)為依托，一方面加強(qiáng)銷(xiāo)售人才隊(duì)伍的建設(shè)，提升公司的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)水平;另一方面，公司將促進(jìn)業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，提升公司產(chǎn)品全球銷(xiāo)售能力。

與此同時(shí)，公司將繼續(xù)結(jié)合自身研發(fā)設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和營(yíng)銷(xiāo)渠道積累以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，在繼續(xù)做大做強(qiáng)沙發(fā)制造的同時(shí)，開(kāi)拓椅子等新產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模，從而增加公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)公司的盈利能力。

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