2022中國經濟怎么樣？聽聽專業(yè)預測

2021年，中國從容應對百年變局和世紀疫情，奮力完成改革發(fā)展艱巨任務，實現(xiàn)“十四五”良好開局。在2022年即將到來之際，多家機構也對明年中國經濟走勢給出預測。

中國社科院：注重做好跨周期調節(jié)

社科院研究團隊指出，綜合考慮短期宏觀調控和中長期經濟高質量發(fā)展需要，為促進中國經濟恢復更加穩(wěn)固和平衡，應適度加大宏觀政策逆周期調節(jié)力度，注重做好跨周期調節(jié)。

其發(fā)布的2022年《經濟藍皮書》還建議，堅持就業(yè)優(yōu)先政策，加快破除勞動力市場結構性矛盾，強化城鎮(zhèn)就業(yè)擴容提質；努力做好保供穩(wěn)價工作，切實降低企業(yè)運營成本；同時，注重加強財政、貨幣、產業(yè)、區(qū)域、競爭等方面政策協(xié)調，既要防止相互掣肘，也要避免政策疊加共振。

工銀國際：經濟運行出現(xiàn)三大特征

工銀國際首席經濟學家程實認為，展望2022年，經濟發(fā)展增質提效、宏觀杠桿穩(wěn)定可控和通脹價格分化收斂將是中國經濟運行的三個基本特征。基于此，中國將繼續(xù)施行跨周期宏觀調控政策，“松貨幣、緊信貸、寬財政”的政策搭配基調將長期維系，政策制定與執(zhí)行將更加強調靈活精準、效率優(yōu)先和目標導向。

“著眼更遠的未來，2022年將是中國邁向共富時代的承啟之年，長期資源配置將以公平正義為主線，持續(xù)深化‘創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享’的發(fā)展理念，積極構建雙循環(huán)新發(fā)展格局，推動中國經濟在高質量發(fā)展的道路上行穩(wěn)致遠?！背虒嵳f。

中金公司：關注點向需求端側重

“我們認為宏觀經濟的關注點將從供給端向需求端側重?！睂τ诿髂曛袊洕薪鸸狙芯繄F隊認為，考慮到能源短缺推升企業(yè)經營成本等影響，非政府部門的債務負擔上升，給2022年內需帶來下行壓力。

該團隊預計，貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)中偏松，但財政政策力度或將加大。在前期宏觀政策大幅擴張的基礎上，美國勞動力短缺既通過推升工資和消費需求，也通過提升合意庫存需求，而繼續(xù)支撐中國明年出口。2022年中國經濟增速或呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢，PPI通脹將高位回落，但中樞仍高于疫情前，而CPI通脹將低位回升。

畢馬威：中國通脹壓力整體可控

畢馬威研究團隊表示，今年中國通脹走勢的一個明顯特點就是居民消費價格指數（CPI）和工業(yè)生產者價格指數（PPI）走勢出現(xiàn)明顯分離。展望2022年消費品價格走勢，由于今年基數較低、消費持續(xù)恢復、以及部分上游價格上漲向下游的傳導，預期明年消費價格指數將有所回升。而隨著疫情逐步好轉，原材料產品供給不斷恢復，供需緊張局面將有所緩解，疊加今年高基數效應，預計明年PPI將穩(wěn)步回落。

該團隊稱，綜合來看，2022年中國通脹壓力總體可控，但同時也需要密切關注全球通脹走勢，警惕輸入性通脹對中國經濟的潛在影響。

摩根大通：政策執(zhí)行應更多注意協(xié)調

摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區(qū)經濟研究主管朱海斌直言，從大邏輯來講，今年經濟政策的變化相信只是一個起點，它代表的不僅僅是一個短期、周期性的經濟政策變化，更多代表的是中國對于未來30年新發(fā)展理念在經濟政策里的實施。

他進一步稱，從明年來看，建議在政策執(zhí)行過程中更多注意政策協(xié)調。尤其是目前中國從高增長到高質量增長的轉型過程中，以前的政策和部門間協(xié)調機制，以前使用的政策工具，可能在也需要做一些調整。

摩根士丹利：中國政策空間充足

“經歷了今年的去杠桿和監(jiān)管改革，中國政策空間充足，明年經濟蓄勢待發(fā)?！蹦Ω康だ袊紫洕鷮W家邢自強預計，中國經濟明年會溫和復蘇。中國經濟增速有望在今年四季度觸底，明年上半年企穩(wěn)恢復，營造出良好的宏觀經濟和就業(yè)環(huán)境。

邢自強特別提到，過去一年，與海外采取了史無前例的財政刺激相比，中國更聚焦于“系統(tǒng)升級“，既采取了宏觀緊縮舉措積極去杠桿，又重塑對房地產、互聯(lián)網、碳排放等領域的監(jiān)管框架；隨著這些舉措執(zhí)行落地進入尾聲，給明年開始的高質量增長和政策回歸常態(tài)奠定了基礎。

瑞銀：預計維持“房住不炒”基調不變

瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤說，未來幾個月預計政策還會進一步放松來緩和房地產下行壓力、避免經濟硬著陸，但不會出臺刺激扭轉房地產活動的下行趨勢。政府可能維持“房住不炒”的政策基調不變，也不會出臺任何強刺激。

她進一步稱，在此框架下，政府可能繼續(xù)合理放松房貸限制、加快房貸審批，放松開發(fā)商獲取貸款及在岸債券市場融資的限制，放寬部分預售資金的過緊限制，從而改善開發(fā)商融資和現(xiàn)金流。部分地方政府可以放松目前限購和限價政策，加快公租房建設。此外，政府還可以提振基建投資，以及放松信貸政策。

高盛：“共同富?！敝敢洕鲩L方向

高盛首席中國經濟學家閃輝指出，中國2022年增長前景面臨的不確定性尤其顯著，明年形勢取決于新冠疫情發(fā)展、房地產市場放緩態(tài)勢、能源限制，而最關鍵的是中國政府的政策響應方式。

“雖然我們預計明年的宏觀政策將因為支持增長而有所放松，但今年強化的結構性收緊措施不會取消，特別是在房地產領域?！遍W輝還認為，雖然中國的宏觀經濟形勢仍充滿挑戰(zhàn)，但就新監(jiān)管格局之下的投資而言，“共同富?！睂⒗^續(xù)指引經濟增長方向和投資主題。

富達國際：長線投資者迎來好時機

富達國際亞洲股票投資總監(jiān)繆子美表示，對于中國股票市場而言，促進共同富裕是中國實現(xiàn)消費可持續(xù)增長這一長期戰(zhàn)略的重要組成部分。中國展現(xiàn)出向以實體經濟為著力點的經濟模式轉向的決心，傾向削減債務、解決不平等問題，而非對金融資產價格下跌采取行動。這將促使投者更準確地為資產定價，因此長遠來看將有利于市場發(fā)展。

繆子美補充說，“對長線投資者而言，2022年是開始投資中國股市的好時機。投資者可關注與中國下一階段經濟發(fā)展密切相關的行業(yè)，例如高端制造、可再生能源、電動汽車、軟件、大眾消費，以及新一代醫(yī)療保健等行業(yè)?！?

威靈頓投資管理：中國仍具投資吸引力

威靈頓投資管理投資總監(jiān)李以立認為，在2022及未來幾年內，如果策略得當，投資中國的吸引力仍然不減。盡管近期市場出現(xiàn)了幾輪波動，但由于中國經濟長期增長潛力仍具有吸引力，因此外資流入中國在岸股票市場的趨勢預計仍將持續(xù)。

從宏觀經濟角度來看，李以立補充說，盡管投資者必須關注通脹壓力加大所導致的貨幣政策方向，但其認為中國央行在控制流動性過剩方面一直相對謹慎。目前流動性保持在適度安全水平。如果2022年貨幣政策仍保持穩(wěn)健，通脹也應該會得到控制。此外，中國的股票估值已回落至具有吸引力的水平，主要指數例如MSCI中國指數的遠期市盈率約為13倍；與美國等主要市場超過18倍的市盈率相比，估值折讓尤其明顯。

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