紅星美凱龍上半年商場收入、毛利率雙增長 經(jīng)營性現(xiàn)金流保持穩(wěn)健

8月30日，紅星美凱龍發(fā)布2022年半年報。盡管受疫情影響，線下零售整體承壓，但依托“輕資產(chǎn)、重運營、降杠桿”戰(zhàn)略，紅星美凱龍經(jīng)營穩(wěn)健，不僅租金收入穩(wěn)步增長，運營效率也持續(xù)提升。

財報顯示，2022年上半年，紅星美凱龍實現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)69.57億元，扣非后歸母凈利潤達(dá)9.37億元。分季度來看，2022年Q2其營業(yè)收入在疫情沖擊下仍實現(xiàn)環(huán)比增長6%，綜合毛利則環(huán)比增長9%。

與此同時，紅星美凱龍繼續(xù)保持著良好的降本增效節(jié)奏，杠桿率總體持續(xù)降低。截至2022年6月底，紅星美凱龍計息負(fù)債率較年初下降1.3個百分點。同時，紅星美凱龍的期間費用率也持續(xù)優(yōu)化。財報顯示，2022年上半年，紅星美凱龍的銷售費用率同比下降2.4個百分點，管理費用率同比下降3個百分點，運營效率持續(xù)提升。此外，紅星美凱龍的經(jīng)營性現(xiàn)金流也保持穩(wěn)健。截至2022年6月底，紅星美凱龍經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)20.01億元。

自營商場和委管商場收入雙雙增長

報告期內(nèi)，紅星美凱龍自營商場及委管商場收入及毛利率同比均保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，同時憑借輕資產(chǎn)模式實現(xiàn)穩(wěn)健擴(kuò)張。2022年上半年，紅星美凱龍自營商場收入達(dá)41.53億元，同比增長6%，毛利率同比提升0.5個百分點；委管商場收入達(dá)11.25億元，同比增長6%，毛利率同比提升2個百分點。

同時，紅星美凱龍新開1家自營商場以及4家委管商場。截至2022年6月底，紅星美凱龍共經(jīng)營94家自營商場，280家委管商場，通過戰(zhàn)略合作經(jīng)營10家家居商場，以特許經(jīng)營方式授權(quán)開業(yè)59家特許經(jīng)營家居建材項目，共包括475家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街，覆蓋30個省224個城市，總經(jīng)營面積約2227萬平方米。

商場收入及毛利率的穩(wěn)步提升，離不開紅星美凱龍在“拓品類、重運營”戰(zhàn)略上的持續(xù)發(fā)力，通過打磨運營精細(xì)度，提升運營效率。

一方面，紅星美凱龍再次升級旗下商場業(yè)態(tài)，通過遴選出紅星美凱龍乃至整個中國家居行業(yè)**秀的100家商場，包括9家定位高端的至尊Mall、32家品牌結(jié)構(gòu)**的1號店以及59家定位主流大眾的標(biāo)桿商場，組合成Top100Mall，一站式滿足中高端消費群體的消費需求。

另一方面，紅星美凱龍還持續(xù)推進(jìn)“拓品類”戰(zhàn)略，加強(qiáng)新品類拓展以及多業(yè)態(tài)融合。今年上半年，紅星美凱龍將九大主題館升級為十大主題館，全新打造了頂?shù)乜臻g館，持續(xù)挖掘新趨勢品類、新趨勢品牌。秉持“越細(xì)分越專業(yè)，越專業(yè)越高端”的理念，紅星美凱龍通過深化品類戰(zhàn)略，促進(jìn)品類間互相導(dǎo)流、協(xié)同，有效減少了級差租金，并盤活了整體出租率，提升了商場坪效。

聯(lián)合上下游，打造共融共創(chuàng)共生產(chǎn)投生態(tài)圈

推進(jìn)“重運營”過程中，紅星美凱龍還充分發(fā)揮“鏈主”企業(yè)作用，聯(lián)合行業(yè)上下游推出多場大促，以積極行動消除疫情影響，并取得了優(yōu)異的銷售成果。

315FUN肆嗨購節(jié)期間，紅星美凱龍整體銷售同比勁增118%，互聯(lián)網(wǎng)線上流量同比提升62%；“51一年一度狂享購”期間，紅星美凱龍全國商場總消費人數(shù)同比增長65.6%，訂單數(shù)增幅更是達(dá)到160%；而717品質(zhì)生活節(jié)期間，同期家裝訂單增長117%,合同額增長299%；“818FUN肆嗨購節(jié)”期間，紅星美凱龍銷售額增長15%，訂單數(shù)同比增長17%，消費人數(shù)同比增長25%。

在與上下游各品牌攜手大促過程中，紅星美凱龍也逐步推動家居行業(yè)構(gòu)建起“共融、共生、共創(chuàng)”發(fā)展新模式。僅今年上半年，紅星美凱龍合作品牌就達(dá)246個。在此基礎(chǔ)上，紅星美凱龍還積極與各品牌、商家開展聯(lián)合營銷，賦能品牌深度運營。

受益于此，不少業(yè)內(nèi)品牌方、經(jīng)銷商在大促中也迎來了高增長。315FUN肆嗨購節(jié)期間，深度參與此次大促的頭部電器品牌代表之一“海爾智家（600690）”，創(chuàng)下了15天4.76億元的銷售額紀(jì)錄，增幅達(dá)332%。

而“共融、共生、共創(chuàng)”的新發(fā)展模式不僅體現(xiàn)在經(jīng)營協(xié)同層面，也體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)投資層面。一直以來，紅星美凱龍通過發(fā)揮平臺優(yōu)勢，從全局性的戰(zhàn)略視角挖掘優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，構(gòu)建起了投資賦能相協(xié)調(diào)的閉環(huán)生態(tài)。

截至目前，已有10家紅星美凱龍投資企業(yè)成功登陸資本市場。前瞻性的投資布局也為紅星美凱龍帶來可觀的投資收益和更充裕的現(xiàn)金流。據(jù)接近紅星美凱龍的內(nèi)部人士透露，紅星美凱龍本金及投資收益全部收回的投資項目有13個，投資收益率超過500%。財報顯示，僅今年上半年，紅星美凱龍通過PE退出及股權(quán)分紅獲得近5億元現(xiàn)金。

分析人士指出，今年8月，工業(yè)和信息化部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部等四部門聯(lián)合發(fā)布《推進(jìn)家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，為家居行業(yè)未來發(fā)展指明了方向。而以紅星美凱龍為代表的優(yōu)質(zhì)家居龍頭企業(yè)，憑借持續(xù)貫徹“輕資產(chǎn)、重運營、降杠桿”戰(zhàn)略，并攜手行業(yè)打造共融共生共創(chuàng)的產(chǎn)業(yè)新生態(tài)，有望率先抓住家居產(chǎn)業(yè)新一輪高質(zhì)量發(fā)展的新機(jī)遇。

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