定制家居公司前三季多數(shù)實(shí)現(xiàn)“雙增長(zhǎng)”

日前，9家定制家居上市公司2021年前三季度業(yè)績(jī)披露完畢。其中，有8家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，歐派家居（603833）、索菲亞（002572）、尚品宅配（300616）分別以144.02億元、72.44億元、51.64億元的成績(jī)，獲得前三季度營(yíng)收前三名；歐派家居、索菲亞、志邦家居（603801）則以21.13億元、8.49億元、3億元取得前三季度歸母凈利潤(rùn)的前三名。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，定制家居公司交出亮眼答卷

從前三季度的表現(xiàn)來(lái)看，歐派家居以營(yíng)收144.02億元、歸母凈利潤(rùn)21.13億元實(shí)現(xiàn)“雙第 一”，遠(yuǎn)超定制家居其他公司；索菲亞以營(yíng)收72.44億元、歸母凈利潤(rùn)8.49億元排行第二；尚品宅配則以營(yíng)收51.64億元、歸母凈利潤(rùn)0.87億元的成績(jī)位列第三。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方面，9家定制家居上市公司前三季度營(yíng)收全體實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并有7家公司取得超30%的高增長(zhǎng)率。其中，好萊客（603898）以同比增長(zhǎng)72.72%，成為營(yíng)收增幅最 大的公司；頂固集創(chuàng)（300749）以60.18%的同比增長(zhǎng)緊隨其后；歐派家居以47.99%的增幅位居第三。

再來(lái)看歸母凈利潤(rùn)，歐派家居、尚品宅配、志邦家居、好萊客、皮阿諾（002853）、頂固集創(chuàng)6家公司達(dá)到了超30%的高增長(zhǎng)率；我樂(lè)家居（603326）是9家公司中是唯一凈利潤(rùn)下降的公司，同比下降了16.55%。頂固集創(chuàng)、志邦家居、尚品宅配分別以595.46%、51.75%、50.84%的同比增長(zhǎng)，獲得凈利潤(rùn)增長(zhǎng)前三名。對(duì)于凈利潤(rùn)大增，頂固集創(chuàng)稱，主要系公司通過(guò)持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新加快新品投產(chǎn)，加強(qiáng)和優(yōu)化銷售渠道、品牌建設(shè)等措施，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收快速增長(zhǎng)。

從財(cái)報(bào)可以看出，9家定制家居上市公司2021年前三季度大多取得了不錯(cuò)的成績(jī)，且有多家公司逼近2020年全年業(yè)績(jī)，表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。

差距拉大，歐派家居穩(wěn)坐行業(yè)龍頭位置

從9大定制家居上市公司的業(yè)績(jī)可以看出，歐派家居正在拉大與其他8家公司的差距，行業(yè)龍頭位置穩(wěn)固。今年前三季度，歐派家居的營(yíng)收為144.02億元，其余8家定制家居公司的營(yíng)收之和為238.25億元，超出其總和的50%以上；歐派家居的歸母凈利潤(rùn)為21.13億元，更是超過(guò)了其余8家公司凈利之和19.71億元。歐派家居三季度的營(yíng)收及凈利潤(rùn)還創(chuàng)下上市以來(lái)的新高。

歐派家居表示，前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)主要是上年同期受疫情影響收入減少、本期各品類業(yè)務(wù)收入高速增長(zhǎng)所致；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是本期收入高速增長(zhǎng)、整體成本費(fèi)用可控、政府補(bǔ)助增加所致。

從產(chǎn)品端來(lái)看，前三季度歐派家居的廚柜營(yíng)收為53.95億元、衣柜營(yíng)收為57.36億元，櫥柜、衣柜依然是其營(yíng)收的兩大支柱，而衛(wèi)浴、木門等其他家居產(chǎn)品所占比例仍然較小。歐派家居靠櫥柜業(yè)務(wù)起家，此次衣柜首 次成為其第 一大收入來(lái)源，可見(jiàn)衣柜品類已成其營(yíng)收重要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，意味著其定制雙賽道盈利模式效果顯著。而在主營(yíng)業(yè)務(wù)渠道方面，經(jīng)銷店、直營(yíng)店、大宗業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要營(yíng)收。歐派家居表示，前三季度零售渠道增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度已超80%。不過(guò)由于原材料價(jià)格上漲，歐派家居全線業(yè)務(wù)的毛利率也受到影響，櫥柜、衣柜、衛(wèi)浴、木門等業(yè)務(wù)均面臨不同程度的毛利率下滑。

喜中有憂，三季度超半數(shù)公司凈利下滑

雖然9家定制家居上市公司前三季業(yè)績(jī)喜人，但如果單看第三季度，會(huì)發(fā)現(xiàn)行業(yè)表現(xiàn)不盡如人意。在第三季度，過(guò)半定制家居上市公司的歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。其中，尚品宅配同比下降75.39%，我樂(lè)家居同比下降33.94%，金牌廚柜（603180）同比下降18.14%，好萊客同比下降7.17%，皮阿諾同比下降2.08%。

其實(shí)，第三季度是家居行業(yè)的傳統(tǒng)銷售旺季之一，多家上市公司表示三季度業(yè)績(jī)下降是因?yàn)槭艿揭咔榉磸?fù)、大宗業(yè)務(wù)債務(wù)拖累等不利的影響。我樂(lè)家居稱，7~8月南京祿口機(jī)場(chǎng)突發(fā)新冠疫情，物流運(yùn)輸因疫情防控受阻，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定程度的影響；金牌廚柜表示，9月廈門市同安區(qū)部分區(qū)域被列為新冠疫情中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，實(shí)施全區(qū)域封控及企業(yè)停產(chǎn)的管控措施，導(dǎo)致公司廈門同安生產(chǎn)基地從9月14日至10月7日無(wú)法及時(shí)安排生產(chǎn)、發(fā)貨，部分收入和利潤(rùn)延期至第四季度。

此外，在三季報(bào)中，我樂(lè)家居表示，因廚柜收納供貨及安裝工程業(yè)務(wù)應(yīng)收恒大地產(chǎn)集團(tuán)及其成員企業(yè)的商業(yè)承兌匯票余額為2.8億元，其中已到期未兌付的商業(yè)承兌匯票為8879.84萬(wàn)元，對(duì)公司業(yè)務(wù)的整體運(yùn)營(yíng)不產(chǎn)生重大影響。

皮阿諾發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，截至9月30日，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)-3.46億元，應(yīng)收賬款為2.34億元，同比翻倍，其解釋是加大保利、中海及龍湖等工程大宗客戶銷售所致。三季度收入下降主要系停止與個(gè)別大型房地產(chǎn)商合作所致。

億翰智庫(kù)研報(bào)稱，由于近年推出的“三道紅線”政策，房地產(chǎn)企業(yè)存在較大的去杠桿壓力。并且在信貸發(fā)放以及購(gòu)房資格收緊的情況下，房地產(chǎn)企業(yè)在融資與銷售兩方面承壓，現(xiàn)金流緊張、生存壓力大，導(dǎo)致對(duì)于地產(chǎn)下游企業(yè)的付現(xiàn)意愿降低，參與大宗工程業(yè)務(wù)的定制家居公司普遍出現(xiàn)了應(yīng)收賬款及票據(jù)金額的增長(zhǎng)。

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