宜華木業(yè)欲涉足電子商務(wù)，實(shí)體店沖突待解
大智慧阿思達(dá)克通訊社9月24日訊，宜華木業(yè)副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)劉偉宏周一在大智慧通訊社調(diào)研時(shí)透露，公司接下來(lái)會(huì)嘗試延伸產(chǎn)業(yè)鏈，把電子商務(wù)運(yùn)用在內(nèi)外銷(xiāo)渠道，但目前仍然在摸索階段。 劉偉宏表示，公司以前都是對(duì)口美國(guó)的經(jīng)銷(xiāo)商，未來(lái)可能會(huì)嘗試直接面對(duì)終端客戶。另一方面，會(huì)豐富招商模式，以前多為通過(guò)訂貨會(huì)、老客戶，現(xiàn)在不排除通過(guò)電商。 對(duì)于出口業(yè)務(wù)而言，劉偉宏認(rèn)為，美國(guó)市場(chǎng)的電商拓展空間不大，公司的電商將會(huì)針對(duì)“非美”地區(qū)。內(nèi)銷(xiāo)方面，電商將會(huì)提高至“公司重要戰(zhàn)略”的地位。 作為預(yù)期高效低成本的電商營(yíng)銷(xiāo)模式正在被行業(yè)內(nèi)企業(yè)采用。劉偉宏稱，對(duì)于電商營(yíng)銷(xiāo)是公司正在探索的模式。公司目前內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)的絕對(duì)量還較小，公司原有的傳統(tǒng)渠道是開(kāi)實(shí)體店－－即自營(yíng)店、開(kāi)體驗(yàn)館和加盟店，目前正在全國(guó)布局實(shí)體店階段，等布局達(dá)到一定程度后，公司將考慮采取網(wǎng)上營(yíng)銷(xiāo)手段。 劉偉宏透露，電商之路公司將分先后兩步走。第一步，將電商當(dāng)作一種營(yíng)銷(xiāo)手段而非營(yíng)銷(xiāo)渠道，即公司會(huì)借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)去發(fā)布產(chǎn)品信息，強(qiáng)化實(shí)體店的銷(xiāo)售。第二步，在實(shí)體店達(dá)到一定規(guī)模之后，公司會(huì)推出電商渠道，即實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上銷(xiāo)售。網(wǎng)上銷(xiāo)售的產(chǎn)品類(lèi)型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與實(shí)體店會(huì)有一定區(qū)別。 他強(qiáng)調(diào)，上述兩步將按順序走，循序漸進(jìn)。公司不可能現(xiàn)在馬上開(kāi)網(wǎng)店實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上銷(xiāo)售，這樣跟原有的實(shí)體店可能會(huì)形成沖突。 根據(jù)大智慧365數(shù)據(jù)顯示，9月2日至9月23日，宜華木業(yè)有一段上漲行情，期間，該股上漲15.22%。此外，市場(chǎng)關(guān)于宜華木業(yè)將要進(jìn)入電商的傳聞也為此段行情推波助瀾，9月5日，有消息稱宜華家居將要進(jìn)入電商領(lǐng)域，參與方式為電商代運(yùn)營(yíng)，正在多方面尋求合作，當(dāng)日，股價(jià)即大漲4.90%。
宜華木業(yè):6大林地暫不考慮土地流轉(zhuǎn)
宜華木業(yè)（600978.SH）副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)劉偉宏周一在接受大智慧通訊社調(diào)研時(shí)透露，公司目前所擁有的6大林地均為自用林地，暫不考慮林權(quán)抵押、林權(quán)土地流轉(zhuǎn)。劉偉宏表示，公司擁有6大林區(qū)，其中大埔、江西遂川和惠州加蓬3個(gè)是自有林區(qū)，其余三塊林地為與另外3家公司的合作林地，已簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，長(zhǎng)期供應(yīng)木材給公司，但是產(chǎn)權(quán)并不屬于公司。他表示，公司目前還是立足于木材自用，暫時(shí)沒(méi)有考慮賣(mài)林地。不過(guò)公司在有融資需要的時(shí)候，可以更大程度去盤(pán)活自有資產(chǎn)，目前政策在這方面確實(shí)給公司帶來(lái)利好。但目前公司的融資方式有很多，既可以做股權(quán)融資也可以做債權(quán)融資，而且公司的債務(wù)比較良性。他認(rèn)為，林地是公司的一種資源儲(chǔ)備，為經(jīng)營(yíng)所需，不應(yīng)該把公司列入林權(quán)抵押、林權(quán)土地流轉(zhuǎn)概念股。
宜華木業(yè)：加蓬林地塵埃落定，有望觸發(fā)估值修復(fù)
投資要點(diǎn)： 維持“增持”評(píng) 級(jí)。公司公告在加蓬的相關(guān)林地收購(gòu)事項(xiàng)已經(jīng)過(guò)戶完成，而據(jù)我們此前的保守測(cè)算，此次收購(gòu)的加蓬相關(guān)林地資源價(jià)值在30億元以上；收購(gòu)塵埃落定有望觸發(fā)公司估值修復(fù)。我們預(yù)測(cè)公司2013/2014 年EPS 為0.37/0.48 元，維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8 元。 加蓬林地項(xiàng)目資源價(jià)值不菲。公司于2013 年4 月8 日公告了委托國(guó)家林業(yè)局調(diào)查規(guī)劃設(shè)計(jì)院對(duì)本次收購(gòu)的加蓬林地資源可采林木資源調(diào)查報(bào)告，調(diào)查報(bào)告顯示，公司收購(gòu)對(duì)象在加蓬擁有的32.12 萬(wàn)公頃林地中，可采林木資源總材積達(dá)到2294.41 萬(wàn)立方米（非總量），其中高價(jià)值樹(shù)種材積量達(dá)480.42 萬(wàn)立方米（占比20.9%），以?shī)W古曼、非洲紅檀、非洲紫檀、非洲柚木等名貴樹(shù)種為主，不論作為木材貿(mào)易或自用，都將大幅增強(qiáng)其盈利能力以及產(chǎn)業(yè)鏈一體化競(jìng)爭(zhēng)力。我們?cè)诖饲皥?bào)告中曾保守測(cè)算，加蓬項(xiàng)目?jī)r(jià)值達(dá)30 億元以上，而目前公司估值并未充分反映（請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)我們2013年4 月7 日深度報(bào)告）。收購(gòu)過(guò)戶完成將打消市場(chǎng)對(duì)于林地資源的疑慮，將觸發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司的估值修復(fù)。 全產(chǎn)業(yè)鏈品牌家具制造商逐步成型。目前，公司正由生產(chǎn)型家具企業(yè)轉(zhuǎn)型為品牌家具制造商，向上掌握原料資源、向下拓展銷(xiāo)售渠道將是公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)。渠道方面，公司開(kāi)拓美國(guó)東部市場(chǎng)將打破外銷(xiāo)瓶頸，提供新的增長(zhǎng)空間，工程業(yè)務(wù)放量將扭轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)頹勢(shì)，改善盈利情況；資源方面，加蓬林地資源屬性遠(yuǎn)高于公司及同行其他林地，有效推動(dòng)公司向品牌制造商轉(zhuǎn)型。 風(fēng)險(xiǎn)提示。加蓬林地項(xiàng)目可能存在的政治風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期等。
宜華木業(yè)將發(fā)3億元短融券
廣東省宜華木業(yè)股份有限公司公告稱，定于9月5日發(fā)行其2013年度第一期短期融資券。本期短融券發(fā)行規(guī)模3億元，期限365天，發(fā)行利率采用固定利率，并通過(guò)簿記建檔、集中配售方式最終確定。時(shí)間安排上，簿記建檔時(shí)間2013年9月5日9時(shí)00分至11時(shí)整，發(fā)行日2013年9月5日至2013年9月9日，繳款日期及時(shí)間2013年9月9日上午11時(shí)前，債權(quán)債務(wù)登記日、起息日2013年9月9日，上市流通日2013年9月10日，兌付日及到期日2014年9月9日（如遇法定節(jié)假日，則順延至其后的第一個(gè)工作日）。大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司給予發(fā)行人本期短期融資券的信用評(píng)級(jí)為“A-1”，給予發(fā)行人長(zhǎng)期主體信用評(píng)級(jí)為“AA-”。本期短期融資券無(wú)擔(dān)保。
宜華木業(yè):美國(guó)地產(chǎn)復(fù)蘇利好家具出口
公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約18.28億元,比上年同期增長(zhǎng)23.60%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.42億元,同比增長(zhǎng)33.42%。 出口好于預(yù)期,盈利能力提升。公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好的原因主要有兩個(gè)方面,一是公司加大美國(guó)市場(chǎng)的滲透,隨著美國(guó)房市復(fù)蘇,家具出口訂單好于預(yù)期,報(bào)告期內(nèi)外銷(xiāo)增長(zhǎng)25.22%;二是公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加大利用非洲木材力度,盈利能力有所提升,報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率33.82%,同比提高2.62個(gè)百分點(diǎn)。 美國(guó)地產(chǎn)持續(xù)復(fù)蘇,家具出口形勢(shì)良好。7月美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)超市場(chǎng)預(yù)期,海外經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期利好中國(guó)出口,加上美國(guó)地產(chǎn)持續(xù)復(fù)蘇,截至2013年06月,美國(guó)新屋銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)27.89%,成屋銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)11.03%,公司作為美國(guó)最大家具出口企業(yè),受益受益于美國(guó)地產(chǎn)的好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)下半年家具出口依然保持較好增長(zhǎng)。 國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)預(yù)期好轉(zhuǎn),工程訂單是今年看點(diǎn)。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控維穩(wěn),近日地產(chǎn)再融資開(kāi)閘跡象明顯,房地產(chǎn)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)利好國(guó)內(nèi)家具銷(xiāo)售。報(bào)告期內(nèi),公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn),新開(kāi)了大連體驗(yàn)館,下半年深圳體驗(yàn)館即將開(kāi)設(shè),公司未來(lái)繼續(xù)推行國(guó)內(nèi)“體驗(yàn)店+加盟商”的模式,而國(guó)內(nèi)工程訂單主要在三四季度結(jié)算,今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)主要看點(diǎn)在工程渠道方面。 林木資源豐富,保障未來(lái)發(fā)展。公司推進(jìn)“產(chǎn)業(yè)鏈一體化”戰(zhàn)略,擁有六大林業(yè)供應(yīng)基地,加蓬35萬(wàn)公頃林地收購(gòu)項(xiàng)目仍在辦理之中。公司豐富的林木資源,保障了原材料供給的有效控制,有利于提高木材自給率,提升公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。 盈利預(yù)測(cè):公司出口訂單好于預(yù)期,國(guó)內(nèi)工程業(yè)務(wù)發(fā)展較好,盈利能力有望持續(xù)提升,預(yù)計(jì)公司12-14年EPS分別為0.35、0.42和0.50元,對(duì)應(yīng)PE 13.6、11.4、9.5,公司在前期配股方案負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)釋放后,目前股價(jià)較低,估值低于行業(yè)平均水平,維持公司“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
宜華木業(yè):美國(guó)地產(chǎn)復(fù)蘇利好家具出口
公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約18.28億元,比上年同期增長(zhǎng)23.60%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.42億元,同比增長(zhǎng)33.42%。 出口好于預(yù)期,盈利能力提升。公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好的原因主要有兩個(gè)方面,一是公司加大美國(guó)市場(chǎng)的滲透,隨著美國(guó)房市復(fù)蘇,家具出口訂單好于預(yù)期,報(bào)告期內(nèi)外銷(xiāo)增長(zhǎng)25.22%;二是公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加大利用非洲木材力度,盈利能力有所提升,報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率33.82%,同比提高2.62個(gè)百分點(diǎn)。 美國(guó)地產(chǎn)持續(xù)復(fù)蘇,家具出口形勢(shì)良好。7月美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)超市場(chǎng)預(yù)期,海外經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期利好中國(guó)出口,加上美國(guó)地產(chǎn)持續(xù)復(fù)蘇,截至2013年06月,美國(guó)新屋銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)27.89%,成屋銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)11.03%,公司作為美國(guó)最大家具出口企業(yè),受益受益于美國(guó)地產(chǎn)的好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)下半年家具出口依然保持較好增長(zhǎng)。 國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)預(yù)期好轉(zhuǎn),工程訂單是今年看點(diǎn)。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控維穩(wěn),近日地產(chǎn)再融資開(kāi)閘跡象明顯,房地產(chǎn)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)利好國(guó)內(nèi)家具銷(xiāo)售。報(bào)告期內(nèi),公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn),新開(kāi)了大連體驗(yàn)館,下半年深圳體驗(yàn)館即將開(kāi)設(shè),公司未來(lái)繼續(xù)推行國(guó)內(nèi)“體驗(yàn)店+加盟商”的模式,而國(guó)內(nèi)工程訂單主要在三四季度結(jié)算,今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)主要看點(diǎn)在工程渠道方面。 林木資源豐富,保障未來(lái)發(fā)展。公司推進(jìn)“產(chǎn)業(yè)鏈一體化”戰(zhàn)略,擁有六大林業(yè)供應(yīng)基地,加蓬35萬(wàn)公頃林地收購(gòu)項(xiàng)目仍在辦理之中。公司豐富的林木資源,保障了原材料供給的有效控制,有利于提高木材自給率,提升公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。 盈利預(yù)測(cè):公司出口訂單好于預(yù)期,國(guó)內(nèi)工程業(yè)務(wù)發(fā)展較好,盈利能力有望持續(xù)提升,預(yù)計(jì)公司12-14年EPS分別為0.35、0.42和0.50元,對(duì)應(yīng)PE 13.6、11.4、9.5,公司在前期配股方案負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)釋放后,目前股價(jià)較低,估值低于行業(yè)平均水平,維持公司“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
宜華木業(yè)：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)入收獲階段 打造全新產(chǎn)業(yè)鏈
2013年是宜華木業(yè)全面轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)施國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，規(guī)模實(shí)力全面提升的關(guān)鍵一年。2013年一季度，宜華木業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77,306.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9,479.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.15%。營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)的“雙豐收”，為公司2013年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、打造全新產(chǎn)業(yè)鏈及業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)打響了成功的第一槍。其能夠取得“開(kāi)門(mén)紅”并呈大好發(fā)展態(tài)勢(shì)，原因主要如下： 一、出口訂單增加 受益于美國(guó)房地產(chǎn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，公司2013年出口增速超30%，出口訂單好于預(yù)期，奠定了全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)。 自去年以來(lái)，美國(guó)地產(chǎn)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，我國(guó)家具出口增速屢創(chuàng)新高。而宜華木業(yè)家具出口業(yè)務(wù)主要來(lái)自美國(guó)，受益于美國(guó)房屋成交情況的好轉(zhuǎn)以及公司銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步滲透美國(guó)東部區(qū)域，出口業(yè)務(wù)的超預(yù)期良好表現(xiàn)，進(jìn)一步有效奠定了公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基礎(chǔ)。 二、內(nèi)銷(xiāo)新突破，國(guó)內(nèi)工程訂單成“亮點(diǎn)” 近兩年公司的內(nèi)銷(xiāo)不斷取得新突破，尤其是國(guó)內(nèi)工程訂單，更成新亮點(diǎn)。公司相繼成為恒大地產(chǎn)、棲霞建設(shè)等國(guó)內(nèi)大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的木地板供應(yīng)商，并中標(biāo)多家高級(jí)酒店家具地板工程業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)工程訂單拓展將成為內(nèi)銷(xiāo)新亮點(diǎn)和主要增長(zhǎng)點(diǎn)之一。 三、深化、發(fā)展具有“宜華木業(yè)”特色的產(chǎn)業(yè)鏈一體化 宜華木業(yè)以家具制造業(yè)務(wù)為核心，積極穩(wěn)健推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整合，于“上游”——擁有梅州大埔（10萬(wàn)畝）、江西遂川（20萬(wàn)畝）等林業(yè)基地，并在俄羅斯、南美洲、黑龍江等林區(qū)建立了穩(wěn)定的原材料供應(yīng)基地，擬收購(gòu)加蓬35萬(wàn)公頃林地，既有利于公司原材料供應(yīng)的穩(wěn)定、降低成本，也極大提高公司的木材自給率，公司未來(lái)的原料自給率有望達(dá)到70%以上。 于“下游”——在北京、上海、廣州、汕頭等地設(shè)立10家“宜華家居體驗(yàn)館”，以點(diǎn)帶面輻射周邊區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)商，建立“體驗(yàn)館+加盟店”的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)模式。 另外，公司以自有品牌向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)拓展，在美國(guó)（主要）、澳洲、歐洲、日本、中東等35個(gè)國(guó)家和地區(qū)注冊(cè)商標(biāo)，成為國(guó)內(nèi)木制品行業(yè)拓展海外市場(chǎng)領(lǐng)跑者。 值得關(guān)注的是，公司在繼續(xù)保持傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)區(qū)域——美國(guó)西部市場(chǎng)份額穩(wěn)定提升的同時(shí)，近期在拓展相對(duì)空白的美國(guó)東海岸市場(chǎng)也取得重大進(jìn)展，未來(lái)東海岸業(yè)務(wù)將成為該公司出口新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 公司還邀請(qǐng)國(guó)際知名的日本電通廣告公司制定整體品牌規(guī)劃方案，全方位提升企業(yè)的國(guó)內(nèi)外品牌知名度及影響力。 四、多方優(yōu)勢(shì)助力宜華木業(yè)新轉(zhuǎn)型 公司品牌優(yōu)勢(shì)明顯——行業(yè)唯一一家擁有中國(guó)馳名商標(biāo)、中國(guó)名牌、出口名牌、出口免驗(yàn)及海關(guān)AA類(lèi)企業(yè)五大國(guó)家級(jí)權(quán)威品牌的企業(yè)；設(shè)備和技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出——使用世界先進(jìn)的德國(guó)干燥設(shè)備、自行研發(fā)“回旋干燥法”、“木材節(jié)能環(huán)保干燥技術(shù)的集成創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化”和“次小薪材用于實(shí)木家具制造的增值技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平技術(shù)；同時(shí)，宜華木業(yè)的管理、研發(fā)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品多樣化優(yōu)勢(shì)及生產(chǎn)效率優(yōu)勢(shì)等多方優(yōu)勢(shì)將極大助力自身的未來(lái)新轉(zhuǎn)型。 2013年，宜華木業(yè)通過(guò)深化、發(fā)展具有“宜華木業(yè)”特色的產(chǎn)業(yè)鏈一體化——上游整合資源，中游布局產(chǎn)能，下游抓品牌建設(shè)及市場(chǎng)拓展，最終促進(jìn)公司在2013年于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行全面延伸，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和整體競(jìng)爭(zhēng)力。
宜華木業(yè)：用加蓬木材年成本降1.5億
在宜華木業(yè)（600978）5月3日舉行的年度股東大會(huì)上，公司非洲加蓬項(xiàng)目的進(jìn)展成為了投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。公司董事長(zhǎng)劉紹喜表示，近年來(lái)，資源優(yōu)勢(shì)已成為公司核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。據(jù)介紹，宜華木業(yè)采用加蓬木材，按照15萬(wàn)立方米的年保守砍伐計(jì)劃，則可以降低年總成本1.5億元。 劉紹喜介紹，目前，公司已與東南亞、俄羅斯、南美以及國(guó)內(nèi)的東北、西南地區(qū)的供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，各主要原材料均有穩(wěn)定的供應(yīng)渠道。此外，公司在廣東省大埔縣建立了10萬(wàn)畝速生豐產(chǎn)林生產(chǎn)基地，在江西省遂川縣計(jì)劃收購(gòu)商品林面積約20萬(wàn)畝林地；同時(shí)，公司擬收購(gòu)非洲加蓬35萬(wàn)公頃林地，有望在今年正式過(guò)戶。這些舉措將極大提高公司的木材自給率，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。 談及非洲加蓬項(xiàng)目時(shí)，劉紹喜表示，今年公司將積極推進(jìn)并盡快完成境外股權(quán)收購(gòu)、整體評(píng)估事項(xiàng)，并在收購(gòu)股權(quán)事項(xiàng)完成后，追加對(duì)原木采伐、木材加工、林區(qū)道路建設(shè)等方面的投入。 據(jù)介紹，宜華木業(yè)擬收購(gòu)的加蓬項(xiàng)目，約擁有2000多萬(wàn)立方米的可砍伐量，按照公司計(jì)劃的15萬(wàn)立方米~20萬(wàn)立方米的年砍伐量，可以砍伐100年以上。2012年，已經(jīng)有幾千立方米的木材用于公司試生產(chǎn)，約可降低成本1000元/立方米。按照15萬(wàn)立方米的年保守砍伐計(jì)劃，則可以降低年總成本1.5億元。 另?yè)?jù)了解，加蓬項(xiàng)目木材砍伐費(fèi)用按照木林等級(jí)不同，約在130元/立方米~300元/立方米之間，運(yùn)費(fèi)則相差很大。目前，加蓬項(xiàng)目離首都80公里的區(qū)域已經(jīng)有兩條公路接通，建立了兩個(gè)木材粗加工廠，初步生產(chǎn)和運(yùn)輸問(wèn)題已經(jīng)解決。未來(lái)隨著砍伐計(jì)劃的不斷推進(jìn)，需要進(jìn)一步在公路建設(shè)、木材粗加工廠等方面追加投入。
宜華木業(yè)季報(bào)點(diǎn)評(píng):訂單增加拉動(dòng)業(yè)績(jī)提升
訂單增加拉動(dòng)業(yè)績(jī)提升。公司在鞏固國(guó)外市場(chǎng)的基礎(chǔ)上,加大力度開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng),布局輻射全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)渠道,擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。2013年1季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77306.66萬(wàn)元,同比增速31.78%,環(huán)比減少11.91%。實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)9479.68萬(wàn)元,同比增速35.16%,與收入表現(xiàn)基本同步,環(huán)比增幅達(dá)122.37%,業(yè)績(jī)提升主要受益于出口訂單及國(guó)內(nèi)工程訂單增加。構(gòu)建國(guó)內(nèi)外協(xié)調(diào)發(fā)展的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)全球化。公司通過(guò)“體驗(yàn)店+加盟商”的模式,拓展內(nèi)銷(xiāo)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)渠道的建設(shè),目前已有廣州、北京、南京、上海、武漢、成都、烏魯木齊、汕頭8家體驗(yàn)中心開(kāi)業(yè),深圳、大連2家體驗(yàn)中心正在建設(shè)中,同時(shí)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商渠道的拓展,加大對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的扶持力度,營(yíng)造新型的廠商共贏的良好氛圍。外銷(xiāo)方面,在鞏固已有市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)客戶關(guān)系維護(hù)及業(yè)務(wù)拓展,完善售后服務(wù)體系;加大力度拓展美國(guó)東部市場(chǎng),加速公司在美國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品滲透,保持訂單的較快增長(zhǎng)。掌控林木資源,逐步實(shí)現(xiàn)公司“產(chǎn)業(yè)鏈一體化”戰(zhàn)略。公司重視上游林木原料資源的配置,在大埔縣建立了10萬(wàn)畝速生豐產(chǎn)林生產(chǎn)基地,在江西省遂川縣計(jì)劃收購(gòu)商品林面積約20萬(wàn)畝林地;同時(shí),公司擬收購(gòu)加蓬35萬(wàn)公頃林地,進(jìn)一步提高公司木材自給率,降低制造成本,提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)掌控林木資源,向產(chǎn)業(yè)鏈上端延伸,形成人工造林、林地采伐(種植)-木材加工-產(chǎn)品研發(fā)-銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的完整產(chǎn)業(yè)鏈,以逐步實(shí)現(xiàn)公司“產(chǎn)業(yè)鏈一體化”戰(zhàn)略。投資項(xiàng)目逐步推進(jìn),實(shí)現(xiàn)公司快速擴(kuò)張。2013年,公司將確保幾大建設(shè)投資項(xiàng)目的進(jìn)度,江西遂川家具產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目計(jì)劃6月份投產(chǎn)、四川閬中家具產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目和山東臨沂木制品產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目完成設(shè)計(jì),以實(shí)現(xiàn)公司的快速擴(kuò)張。配股以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),緩解資金壓力。公司擬按每10股配售不超過(guò)3股的比例向全體股東配售,預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)140000萬(wàn)元(含發(fā)行費(fèi)用),全部用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金,以優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu),緩解運(yùn)營(yíng)資金的壓力并大幅降低財(cái)務(wù)費(fèi)用?？毓晒蓶|宜華企業(yè)(集團(tuán))承諾,若本次配股申請(qǐng)獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行,其將以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)可配股份。盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們測(cè)算公司13年、14年凈利潤(rùn)增速分別為33%、30%,稀釋后每股收益分別為0.35元、0.45元。綜合內(nèi)外銷(xiāo)渠道協(xié)調(diào)發(fā)展,產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善,我們繼續(xù)看好公司未來(lái)發(fā)展,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)7元,對(duì)應(yīng)2013年P(guān)E20X。風(fēng)險(xiǎn)提示。(1)渠道建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;(2)下游需求受地產(chǎn)政策影響。
宜華木業(yè)非洲林地紅檀等高價(jià)值樹(shù)種達(dá)480萬(wàn)立方米
中國(guó)木材網(wǎng)訊 報(bào)告顯示，宜華木業(yè)收購(gòu)對(duì)象:華嘉木業(yè)股份公司75%的股權(quán)、森林開(kāi)發(fā)出口公司100%的股權(quán)、木材出口貿(mào)易公司100%的股權(quán)、常氏采伐工業(yè)公司100%的股權(quán)、加蓬森林工業(yè)出口公司87.25%的股權(quán)、熱帶林產(chǎn)品公司75.1%的股權(quán),他們?cè)诩优顡碛械?2.12萬(wàn)公頃林地中，可采林木資源總材積達(dá)到2294.41萬(wàn)立方米，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)任何一家林業(yè)公司。 從樹(shù)種上看，高價(jià)值樹(shù)種材積量達(dá)到480.42萬(wàn)立方米(占比20.9%)，具有開(kāi)發(fā)潛力樹(shù)種材積達(dá)到890.0萬(wàn)立方米(占比38.8%)，普通樹(shù)種材積達(dá)923.96萬(wàn)立方米(占比40.3%)。高價(jià)值樹(shù)種材積量超出我們此前的預(yù)期。 其中，高價(jià)值樹(shù)種以?shī)W古曼、非洲紅檀、非洲紫檀、非洲柚木等名貴樹(shù)種為主，適合制作高檔家具、木地板、樂(lè)器等，不論未來(lái)公司采伐后出售或者自用，都將大幅增強(qiáng)其盈利能力以及產(chǎn)業(yè)鏈一體化競(jìng)爭(zhēng)力。 雖然目前加蓬木材項(xiàng)目相關(guān)手續(xù)仍在辦理之中，但是我們認(rèn)為順利完成的可能性很大，而公司此次公告的林地資源調(diào)查報(bào)告使加蓬項(xiàng)目更加清晰，進(jìn)一步降低了市場(chǎng)的疑慮。因此，我們對(duì)公司順利完成加蓬林地項(xiàng)目相關(guān)收購(gòu)登記手續(xù)持樂(lè)觀態(tài)度，若順利完成，公司受益明顯。 基于公司自2012年6月份以來(lái)的加蓬林地項(xiàng)目所作的各項(xiàng)工作，我們對(duì)加蓬林地項(xiàng)目的順利通過(guò)持樂(lè)觀態(tài)度，綜合(行情 專(zhuān)區(qū))上文對(duì)加蓬項(xiàng)目?jī)r(jià)值的測(cè)算，若項(xiàng)目順利實(shí)施將增長(zhǎng)公司價(jià)值40%以上。
