“并購(gòu)”成未來(lái)發(fā)展一大方向 木門企業(yè)需理性看待
2014年新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境助養(yǎng)著我國(guó)的木門行業(yè)發(fā)生了更加深刻而又復(fù)雜的變化。宏觀調(diào)控政策帶來(lái)的不定變數(shù)，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)的難題和困惑，深化改革暗涌下木門企業(yè)的執(zhí)著堅(jiān)守，這些都讓2014年的木門行業(yè)表現(xiàn)的特別“任性”。 “并購(gòu)”成未來(lái)行業(yè)發(fā)展一大走向 2014年2月，紅星美凱龍以收購(gòu)了吉盛偉邦。收購(gòu)?fù)瓿珊?，吉盛偉邦的品牌將得以保留，與紅星美凱龍形成“雙品牌運(yùn)作”。紅星美凱龍的收購(gòu)在業(yè)界引起了廣泛的關(guān)注，業(yè)內(nèi)大多少人開始覺得，未來(lái)家居行業(yè)的發(fā)展，并購(gòu)是一大方向。對(duì)此，作為家居行業(yè)中的木門行業(yè)，似乎也從這場(chǎng)收購(gòu)案中看到了，未來(lái)木門行業(yè)發(fā)展的一大走向。 并購(gòu)是木門等家居市場(chǎng)的理性選擇 并購(gòu)的內(nèi)涵非常廣泛，一般是指兼并和收購(gòu)。兼并—又稱吸收合并，即兩種不同事物，因故合并成一體。指兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)，公司合并組成一家企業(yè)。收購(gòu)—指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購(gòu)買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)。 物競(jìng)天擇，適者生存，優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)發(fā)展的必然，木門家居行業(yè)內(nèi)并購(gòu)現(xiàn)象頻現(xiàn)。并購(gòu)是大型企業(yè)尋求發(fā)展的重要手段，通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)能迅速達(dá)到發(fā)展的目的。并購(gòu)是木門家居市場(chǎng)的理性選擇，是木門家居企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的有效手段。并購(gòu)潮的興起說(shuō)明木門行業(yè)正在向健康方向發(fā)展。 木門行業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象的出現(xiàn)，是市場(chǎng)向前發(fā)展的產(chǎn)物，但是木門企業(yè)在做并購(gòu)計(jì)劃和方案的時(shí)候，切記不要操之過(guò)急，只有按正常的程序走，做出準(zhǔn)確的價(jià)值評(píng)估，企業(yè)才能得到更好的發(fā)展。反之，則會(huì)一敗涂地。
木門市場(chǎng)整體低迷 企業(yè)利用并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模
受到上游市場(chǎng)的影響，木門市場(chǎng)整體低迷，產(chǎn)品銷量一路下跌。但木門原材料和人力成本不斷上漲，面對(duì)這種行業(yè)現(xiàn)狀，企業(yè)紛紛選擇用低廉的價(jià)格來(lái)吸引消費(fèi)者，企業(yè)利潤(rùn)縮減，企業(yè)將難以承受，最終可能走向破敗。 企業(yè)面臨隨時(shí)被淘汰的危險(xiǎn) 當(dāng)前，我國(guó)木門行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，隨著木門角逐的不斷升級(jí)，白熱化的木門市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)出兩極分化之態(tài)。強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱，在弱肉強(qiáng)食的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，中小木門企業(yè)面臨著隨時(shí)被淘汰的危險(xiǎn)。 受我國(guó)房地產(chǎn)的直接影響，木門行業(yè)陷入低迷，內(nèi)在需求持續(xù)走低。同時(shí)，原料成本和人力成本不斷上漲，木門企業(yè)紛紛亮出價(jià)格牌，憑借低廉的價(jià)格來(lái)吸引消費(fèi)者成為大多木門企業(yè)的共同選擇。市場(chǎng)混亂導(dǎo)致木門企業(yè)利潤(rùn)縮減，長(zhǎng)此以往，中小木門企業(yè)必將不堪重負(fù)，最終走向衰弱。 木門企業(yè)利用并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模 物競(jìng)天擇，適者生存，優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)發(fā)展的必然，木門行業(yè)內(nèi)并購(gòu)現(xiàn)象頻現(xiàn)。并購(gòu)是大型企業(yè)尋求發(fā)展的重要手段，通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)能迅速達(dá)到發(fā)展的目的。 木門企業(yè)利用并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模，能夠形成有效的規(guī)模效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)資源的充分利用和整合，降低管理、原料、生產(chǎn)等各個(gè)環(huán)節(jié)的成本，從而降低總成本。木門企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，大大增強(qiáng)了企業(yè)的談判能力，成為原料的主要客戶，從而為企業(yè)獲得廉價(jià)的生產(chǎn)資料提供可能。木門并購(gòu)能使企業(yè)取得充足廉價(jià)的生產(chǎn)原料和勞動(dòng)力，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力木門企業(yè)并購(gòu)能較大程度地提高市場(chǎng)份額，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位，有利于木門企業(yè)實(shí)施品牌經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，提高企業(yè)的知名度，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品的附加值，以獲取超額利潤(rùn)。品牌是價(jià)值的動(dòng)力，同樣的木門產(chǎn)品，甚至是同樣的質(zhì)量，名牌木門的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通木門。 木門企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)收購(gòu)的不僅是微小木門企業(yè)的資產(chǎn)，而且獲得了被收購(gòu)企業(yè)的人力資源，管理資源，技術(shù)資源，銷售資源等。這些資源都有助于從根本上提升企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)有很大幫助。木門行業(yè)的并購(gòu)是木門市場(chǎng)的理性選擇，是木門企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的有效手段。并購(gòu)潮的興起說(shuō)明木門行業(yè)正在向健康方向發(fā)展。 綜上所述，木門行業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展不容樂(lè)觀，企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，并獲得各種有利資源，提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
家具業(yè)資本并購(gòu)潮將來(lái)臨
繼去年聯(lián)塑集團(tuán)全資收購(gòu)益高挺進(jìn)衛(wèi)浴之后，今年7月下旬，又一收購(gòu)案發(fā)生在衛(wèi)浴行業(yè)：東鵬控股公布，公司就收購(gòu)廣州藝耐衛(wèi)浴用品62%股權(quán)簽訂合作協(xié)議。接著，8月18日，中信資本宣布收購(gòu)金可兒(上海)寢具有限公司控股權(quán)。 兼并和收購(gòu)簡(jiǎn)稱并購(gòu)。產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的價(jià)值導(dǎo)向是并購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)，即通過(guò)并購(gòu)后的產(chǎn)業(yè)整合提高雙方企業(yè)的績(jī)效。當(dāng)資本運(yùn)作已然成為家居行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要方式，業(yè)內(nèi)人士稱，不管是兼并、收購(gòu)還是合并，這些方式都會(huì)推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。未來(lái)，這種整合、抱團(tuán)的模式勢(shì)必會(huì)繼續(xù)存在，或?qū)⒂把荨庇摇? 家具業(yè)資本并購(gòu)潮將來(lái)臨 “上游”收購(gòu)“下游” 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月中旬發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年7月，北上廣深等一線城市新建住宅(含保障性住房)房?jī)r(jià)均呈現(xiàn)環(huán)比下滑，幅度分別為1%、1.2%、1.3%和 0.6%。新建商品房住宅價(jià)格環(huán)比下降城市從6月份的55個(gè)城市增加到64個(gè)城市。這已是我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格連續(xù)第3個(gè)月下跌，較去年同月相比，全國(guó)房?jī)r(jià)升幅僅為2.5%，慢于6月的4.2%和5月的5.6%。分析人士認(rèn)為，7月份由于市場(chǎng)預(yù)期依然不明，潛在買家預(yù)期房?jī)r(jià)進(jìn)一步下降，采取了觀望態(tài)度，房?jī)r(jià)環(huán)比因而繼續(xù)下降。 伴隨房?jī)r(jià)下降而來(lái)的，是又一波建筑活動(dòng)的放緩。眾所周知，建造房子需要鋼鐵、水泥和建材，房產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，房地產(chǎn)上游企業(yè)的日子更加難過(guò)，尤其對(duì)已經(jīng)產(chǎn)能過(guò)剩的鋼鐵業(yè)和水泥業(yè)。最后，買好房子還需要裝修和購(gòu)買家具，家居建材領(lǐng)域是緊隨其后直接受到?jīng)_擊的大行業(yè)。 2010年聯(lián)塑在香港主板上市，在鞏固和加強(qiáng)塑料管道行業(yè)龍頭地位的同時(shí)，還從塑料管道主業(yè)向泛家居建材產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2013年11月，聯(lián)塑集團(tuán)宣布全資收購(gòu)益高衛(wèi)浴，至此，從去年9月份開始在佛山衛(wèi)浴界傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“聯(lián)塑集團(tuán)要收購(gòu)益高衛(wèi)浴”的消息終于塵埃落定。聯(lián)塑方面相關(guān)負(fù)責(zé)人隨后公開表示，公司已經(jīng)從一家管道生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型成為大型建材家居產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，收購(gòu)益高衛(wèi)浴，將進(jìn)一步豐富聯(lián)塑的產(chǎn)品種類。 早前，一位化工行業(yè)證券分析師曾毫不留情地指出：“中國(guó)聯(lián)塑屬于塑料行業(yè)中的建材塑料子行業(yè)，是房地產(chǎn)的上游行業(yè)，而房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷令其對(duì)建材塑料的需求不振。”他同時(shí)指出，就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，建材塑料的產(chǎn)能已經(jīng)飽和，而且需要向外國(guó)出口，加上技術(shù)門檻相對(duì)較低，已經(jīng)不是一個(gè)特別好的子行業(yè)。 據(jù)了解，聯(lián)塑此前在門窗板塊也是通過(guò)在同一產(chǎn)業(yè)的上下游之間的并購(gòu)方式縱向發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士指出，管道企業(yè)進(jìn)入衛(wèi)浴行業(yè)最大的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品和渠道的高度匹配，尤其是在具有規(guī)?；?yīng)的五金衛(wèi)浴品類，管道鋪設(shè)完后，閥門、五金衛(wèi)浴幾乎是標(biāo)配產(chǎn)品。管道企業(yè)借助衛(wèi)浴企業(yè)廣泛的渠道資源可迅速占據(jù)市場(chǎng)，為管道業(yè)務(wù)增加渠道附加價(jià)值。 一位衛(wèi)浴行業(yè)資深人士評(píng)論稱，去年聯(lián)塑收購(gòu)高端定位的益高衛(wèi)浴，是看重益高在衛(wèi)浴行業(yè)的影響力。因?yàn)楸M管聯(lián)塑擁有雄厚的資金實(shí)力，但此前它在終端市場(chǎng)并未形成較大的反響。雖說(shuō)益高在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額不大，但聯(lián)塑賺到了益高多年來(lái)積累的良好衛(wèi)浴制造基礎(chǔ)、外銷渠道資源和在國(guó)際上的品牌影響力;而對(duì)益高而言，它也在衛(wèi)浴領(lǐng)域未來(lái)的發(fā)展尋找到了有力的靠山，此外，聯(lián)塑強(qiáng)大的工程渠道也會(huì)帶給益高可觀的銷售訂單。 資本并購(gòu)求雙贏 7月25日，國(guó)內(nèi)首家在香港上市的陶瓷企業(yè)，東鵬控股股份有限公司，宣布其旗下子公司佛山東鵬潔具股份有限公司與美國(guó)藝耐(Innoci International L.L.C)已簽訂合作協(xié)議，以總價(jià)人民幣1500萬(wàn)元，收購(gòu)廣州藝耐衛(wèi)浴用品有限公司62%股權(quán)。根據(jù)合作協(xié)議，并購(gòu)?fù)瓿珊?，廣州藝耐注冊(cè)資本將由200萬(wàn)美元整增至348.63萬(wàn)美元，東鵬控股將成為廣州藝耐的控股股東。 據(jù)悉，2011年開始，藝耐開始正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，其產(chǎn)品定位于中高端市場(chǎng)，主打設(shè)計(jì)創(chuàng)新以及節(jié)能環(huán)保功能，廣州藝耐是一間定制及銷售的衛(wèi)浴產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)商，此前一直由美國(guó)公司Innoci(藝耐)全資擁有。 業(yè)內(nèi)人士稱，合作將有助東鵬進(jìn)軍中高端衛(wèi)浴產(chǎn)品市場(chǎng)。另有分析稱，這一收購(gòu)行為的背后，是東鵬布局整體家居，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，“把雞蛋放在多個(gè)籃子里”的保障性投資。這種發(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的混合并購(gòu)，其動(dòng)因在于，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)通過(guò)對(duì)其它行業(yè)的投資，不僅能有效擴(kuò)充企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，獲取更廣泛的市場(chǎng)和利潤(rùn)，而且能夠分散因本行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 東鵬控股董事局主席何新明表示，廣州藝耐的設(shè)計(jì)能力、時(shí)尚定位及豐富的設(shè)計(jì)師資源，加上東鵬控股則擁有強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，雙方的合作將可以優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。 何新明認(rèn)為，潔具衛(wèi)浴的高端市場(chǎng)主要由TOTO、美標(biāo)、科勒等國(guó)際衛(wèi)浴品牌分食?！笆召?gòu)藝耐后，我們就可以在高端工程項(xiàng)目上，讓藝耐的衛(wèi)浴與東鵬瓷磚互相配套，提高我們的整體配套能力，從而產(chǎn)生協(xié)同效益?！焙涡旅髡f(shuō)。 東鵬方面表示，東鵬會(huì)持續(xù)關(guān)注可能存在的資本并購(gòu)和整合機(jī)會(huì)，尤其是那些與東鵬現(xiàn)有品牌形象相匹配，能跟東鵬形成資源互補(bǔ)或者是能對(duì)東鵬現(xiàn)有資源產(chǎn)生放大效應(yīng)的項(xiàng)目。 而對(duì)于近日發(fā)生的中信資本宣布收購(gòu)金可兒(上海)床具有限公司控股權(quán)一事，有媒體稱：“金可兒(中國(guó))算是傍上了中信這個(gè)大款”。據(jù)了解，中信資本控股有限公司是中信集團(tuán)旗下公司，成立于2002年，是一家主攻另類投資的投資管理和顧問(wèn)公司。金可兒(上海)床具有限公司2000年在上海成立，擁有國(guó)際床墊品牌“金可兒”(King Koil)、“愛廬夢(mèng)”(Aireloom)和“樂(lè)活百倫”(Life Balance)在中國(guó)的獨(dú)家營(yíng)銷權(quán)。 隨著高端酒店連鎖品牌在中國(guó)的快速擴(kuò)張步伐，業(yè)內(nèi)看好高端床墊市場(chǎng)未來(lái)的高增長(zhǎng)率。金可兒是全球知名高端床墊品牌之一，并且在中國(guó)高端酒店床墊產(chǎn)品供應(yīng)商中，金可兒公司也是領(lǐng)先者。業(yè)內(nèi)人士評(píng)論，中信資本董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官?gòu)堒插纷匀徊辉稿e(cuò)過(guò)此等良機(jī)，故提前出手收購(gòu)，提升自身業(yè)績(jī)的同時(shí)也為拓展零售渠道。而作為“女主角”的金可兒也樂(lè)意出嫁。金可兒中國(guó)區(qū)執(zhí)行董事王玨表示期待與中信資本的團(tuán)隊(duì)合作，有志成為未來(lái)高端床墊市場(chǎng)的主要力量，借助中信的資本支持鞏固金可兒在酒店市場(chǎng)的地位。 資深家居人俞雷在其微信公眾號(hào)中評(píng)論此事時(shí)稱，家具業(yè)在過(guò)去一直強(qiáng)調(diào)著自己的特殊性，但是，這樣的特殊性正是由于缺乏大型跨國(guó)企業(yè)和資本所造成的暫時(shí)安逸。資本的進(jìn)入，無(wú)疑是這個(gè)行業(yè)整合的重要先聲，也可以讓產(chǎn)業(yè)認(rèn)真思考，如何走自己的路。
淺析：木門行業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象頻出的根本原因
隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，木門行業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象熱火朝天，國(guó)內(nèi)國(guó)外走的企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象頻出，但是木門行業(yè)的并購(gòu)，需要樹立正確的價(jià)值評(píng)估理念，才能更好的進(jìn)行木門企業(yè)價(jià)值評(píng)估;減少木門企業(yè)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中的主觀偏見，才能維持木門市場(chǎng)正常秩序。 國(guó)外木門行業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象熱火朝天 因?yàn)閲?guó)外個(gè)別國(guó)家目前出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的速度，在經(jīng)歷了一波瘋狂上漲的經(jīng)濟(jì)潮之后，木門行業(yè)也開始面臨一系列的發(fā)展問(wèn)題使其不得不放慢了腳步。木門行業(yè)的發(fā)展速度也受到了非常大的影響，目前其國(guó)內(nèi)大型知名企業(yè)已經(jīng)在生產(chǎn)規(guī)模上開始進(jìn)行有效控制，減少產(chǎn)品在市場(chǎng)上的供應(yīng)量。 另一方面則是實(shí)行了減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的方式，也就是通過(guò)并購(gòu)方式減少非自己控制企業(yè)的數(shù)量來(lái)達(dá)到消滅對(duì)手于無(wú)形的方式。當(dāng)然其并購(gòu)的對(duì)象都是一些相當(dāng)有實(shí)力的企業(yè)，而其他大型企業(yè)也開始上演瘋狂并購(gòu)的潮流。 國(guó)內(nèi)木門企業(yè)的收購(gòu)方式異于國(guó)外 而目前我國(guó)木門企業(yè)在收購(gòu)方面一般是全資收購(gòu)對(duì)方，但是收購(gòu)者一般并不是國(guó)內(nèi)木門行業(yè)的原有企業(yè)，一些國(guó)外公司以及其他行業(yè)的大型公司入主木門行業(yè)的現(xiàn)象越來(lái)越多，這一點(diǎn)也算得上我國(guó)木門行業(yè)的一個(gè)獨(dú)特之處。 當(dāng)前我國(guó)木門企業(yè)雖然面臨的境況并不理想，不過(guò)東南亞以及東盟市場(chǎng)的快速崛起已經(jīng)給予了我國(guó)企業(yè)一個(gè)不小的補(bǔ)充，加上中東地區(qū)巨資投資項(xiàng)目開啟?？梢哉f(shuō)未來(lái)亞洲市場(chǎng)才是我國(guó)木門企業(yè)角逐的主要對(duì)象，我國(guó)木門產(chǎn)品在價(jià)格方面占有極大的優(yōu)勢(shì)，但是出口產(chǎn)品的質(zhì)量也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過(guò)國(guó)內(nèi)的，這是因?yàn)槠髽I(yè)想要打開國(guó)外市場(chǎng)只能提升出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，為此出口產(chǎn)品可謂是物美價(jià)廉，能夠獲取國(guó)外消費(fèi)者的青睞。這是我國(guó)產(chǎn)品的一大優(yōu)勢(shì)，也是歐美消費(fèi)者青睞我國(guó)產(chǎn)品的重要原因。 木門行業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象的出現(xiàn)，是市場(chǎng)向前發(fā)展的產(chǎn)物，但是木門企業(yè)在做并購(gòu)計(jì)劃和方案的時(shí)候，切記不要操之過(guò)急，只有按正常的程序走，做出準(zhǔn)確的價(jià)值評(píng)估，企業(yè)才能得到更好的發(fā)展，反之，則會(huì)一敗涂地。
合作與并購(gòu)成櫥柜業(yè)發(fā)展一大方向
整體家居正逐漸從理念轉(zhuǎn)向?qū)嶋H生活，原來(lái)櫥柜業(yè)為適應(yīng)這種市場(chǎng)的流行趨勢(shì)也提出了一站式服務(wù)。不過(guò)，一站式服務(wù)并不等于整體家居，滿足不了消費(fèi)者的需求。 一站式服務(wù)只能為消費(fèi)者提供櫥柜的附屬產(chǎn)品或是其他相關(guān)聯(lián)的服務(wù)并不是整體家居服務(wù)，況且，現(xiàn)階段雖然不少櫥柜企業(yè)嘗試跨界，但大多還處于初級(jí)階段，對(duì)新的領(lǐng)域還未能有很好的掌控。 所以，為了迎合消費(fèi)者輕松裝修以及追求風(fēng)格統(tǒng)一的需要，櫥柜企業(yè)最好的發(fā)展模式莫過(guò)于兩個(gè)，一是合作、二是整合并購(gòu)。櫥柜業(yè)必須借助外部的力量，才能適應(yīng)市場(chǎng)。 并且，櫥柜企業(yè)的合作伙伴會(huì)涵蓋很多個(gè)行業(yè)。整體家居，即是指包含了家居裝修的各個(gè)方面，家具、地板、木門、板材等等都是家居裝修的重頭戲，因此櫥柜企業(yè)必須涉及各個(gè)行業(yè)，與各行業(yè)中實(shí)力相等的企業(yè)達(dá)成聯(lián)盟方能成事。 當(dāng)然，櫥柜企業(yè)也可以選擇自立門戶，畢竟建材市場(chǎng)的發(fā)展終會(huì)朝一體化發(fā)展，各個(gè)建材行業(yè)的界限也會(huì)越來(lái)越模糊。不過(guò)，櫥柜企業(yè)要清楚自立門戶雖可以讓企業(yè)獲得更多的利益，但隨之而來(lái)的是更大的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。 首先，櫥柜企業(yè)得分出大量的人力、財(cái)力資源去了解其他行業(yè)的規(guī)則與生產(chǎn)工藝。并能夠把各個(gè)行業(yè)的流行趨勢(shì)與制作技術(shù)靈活變通，否則很難制定出可行的裝修計(jì)劃，更別提實(shí)際執(zhí)行了。 其次，整體家居除了設(shè)計(jì)還需要實(shí)體承載，若沒有充足的原料做后盾是行不通的。可當(dāng)下原材料緊缺已經(jīng)嚴(yán)重影響了整個(gè)建材行業(yè)的發(fā)展，櫥柜企業(yè)本身就面臨著原材料供應(yīng)不足的危機(jī)，若再發(fā)展整體家居無(wú)異于自掘墳?zāi)埂? 更重要的是，櫥柜企業(yè)縱然解決了上述的問(wèn)題，但正如一人謀略不及頭腦風(fēng)暴一樣，一家企業(yè)再厲害終有短板，合作的意義就在于可以取長(zhǎng)補(bǔ)短。而且，把雞蛋都放在一個(gè)籃子里是商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的大忌，櫥柜企業(yè)在整體家居上采取獨(dú)立自主的發(fā)展方式絕對(duì)是弊大于利。 所以，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，櫥柜企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)最好的方式就是合作與并購(gòu)。 （本文屬中國(guó)木業(yè)網(wǎng)原創(chuàng)，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處?。?/p>
櫥柜業(yè)進(jìn)軍全屋定制 合作與并購(gòu)是方向
隨著消費(fèi)者對(duì)于空間利用率的要求越來(lái)越高，同時(shí)，人們也越來(lái)越追求個(gè)性化，能實(shí)現(xiàn)這兩方面需求的全屋定制就理所應(yīng)當(dāng)?shù)某蔀橄M(fèi)者的首選。定制化，是對(duì)尺寸的量身定做，也是對(duì)功能的量身定做。全屋定制使更多的追求個(gè)性化的家庭更講究產(chǎn)品的配套，色彩的和諧搭配。因此，當(dāng)前不少櫥柜企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍也開始向全屋定制擴(kuò)展。 消費(fèi)者需要整體家居消費(fèi)平臺(tái) 從量身定做櫥柜到全屋家具定制，這對(duì)定制櫥柜企業(yè)來(lái)說(shuō)意味著產(chǎn)品線的橫向拓展，如果再要融入軟裝產(chǎn)品做整體家居，產(chǎn)品線更是無(wú)限延伸。這對(duì)于定制企業(yè)提出了更高的要求。 “消費(fèi)者沒有時(shí)間和精力去挑選，且不想去找那么多供應(yīng)商。除了方便，還有風(fēng)格匹配、售后的問(wèn)題。那么就需要櫥柜等家居建材企業(yè)提供一個(gè)整體的消費(fèi)平臺(tái)?！睒I(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)，櫥柜企業(yè)要真正做到整體家居，提供一站式服務(wù)，最好的方式就是整合。 另一位業(yè)內(nèi)人士也對(duì)九正建材網(wǎng)表示，“中國(guó)是一個(gè)制造大國(guó)，并不缺乏生產(chǎn)能力和產(chǎn)品，整體家居涉及的產(chǎn)品太多了，完全靠單個(gè)企業(yè)去生產(chǎn)是很不現(xiàn)實(shí)的。我認(rèn)為未來(lái)定制櫥柜企業(yè)應(yīng)該是在做好專業(yè)定制的基礎(chǔ)上，不斷整合各方產(chǎn)品和資源，提供最終全屋配置的解決方案給消費(fèi)者。” 合作或并購(gòu)是未來(lái)發(fā)展方向 傳統(tǒng)建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)整體家居有三種方式，一是自己生產(chǎn)、自己解決，二是借助外部力量、合作生產(chǎn)，三是整合并購(gòu)。因此，櫥柜企業(yè)要發(fā)展全屋定制和整體家居，還是離不開資源的整合和不同企業(yè)間的合作。 目前有不少傳統(tǒng)家居建材企業(yè)甚至家電企業(yè)都跨界進(jìn)入定制領(lǐng)域，對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析到，櫥柜企業(yè)轉(zhuǎn)型做定制家居優(yōu)勢(shì)與缺陷并存：優(yōu)勢(shì)是傳統(tǒng)大型企業(yè)在終端運(yùn)營(yíng)上的經(jīng)驗(yàn)和銷售方式成熟，規(guī)模大，資金足;缺陷是定制櫥柜行業(yè)發(fā)展歷程不長(zhǎng)，對(duì)于定制的精髓未必全部掌握，因此，“根據(jù)目前行業(yè)發(fā)展的情況來(lái)看，合作或者并購(gòu)將是定制行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向?！?/p>
大自然并購(gòu)柯拉尼定位本土化市場(chǎng) 加快百億目標(biāo)步伐
“基于核心擴(kuò)張，用并購(gòu)的方式，能更快地達(dá)到我們的目標(biāo)?！贝笞匀患揖邮紫\(yùn)營(yíng)官田國(guó)生向鳳凰家居道出了大自然并購(gòu)柯拉尼的初衷。2014年7月8日，由大自然家居攜手純德式櫥衣柜品牌柯拉尼組建的品牌大自然?柯拉尼，亮相2014廣州建博會(huì)，向大家展示了大自然在櫥衣柜領(lǐng)域的又一全新布局，以及未來(lái)大家居的發(fā)展戰(zhàn)略。 據(jù)了解，2009年，德國(guó)柯拉尼家居集團(tuán)/東莞市柯拉尼家居有限公司落戶于東莞市大嶺山工業(yè)園區(qū)，旗下有櫥衣柜、內(nèi)門等定制家居產(chǎn)品，先后同德國(guó)豪邁、海蒂詩(shī)、美國(guó)杜邦、奧地利百隆等國(guó)際設(shè)備與原材料供應(yīng)商達(dá)成戰(zhàn)略合作。如今的大自然?柯拉尼，產(chǎn)品包括櫥衣柜、家具等，全品線有4大系列產(chǎn)品，擁有中山，東莞，南海三大生產(chǎn)基地。 田國(guó)生表示，與柯拉尼的聯(lián)手是優(yōu)勢(shì)對(duì)接，會(huì)保留其制造工藝優(yōu)勢(shì)，將加大投入引進(jìn)德國(guó)全自動(dòng)化智能生產(chǎn)線。柯拉尼創(chuàng)始人陶曉松認(rèn)為，柯拉尼的品牌張力不足，大自然具有大平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，有解決消費(fèi)者訴求的能力，因此，柯拉尼與大自然合作，能夠得到大自然資本和品牌的助推。 其實(shí)早在2011年上市以來(lái)，大自然就開啟了以地板為核心的大家居擴(kuò)張之路。同年，大自然把產(chǎn)業(yè)鏈向櫥衣柜、木門延伸，誕生了大自然溫莎堡櫥衣柜品牌。2013年，大自然引入德國(guó)櫥柜品牌威爾曼，把純德式制造設(shè)計(jì)理念帶到中國(guó)，定位高端市場(chǎng)。2014年，大自然基于本土化市場(chǎng)并購(gòu)柯拉尼。接下來(lái)，大自然還會(huì)推順德廚房品牌，與美的合作設(shè)計(jì)廚電設(shè)備方案，在解決蒸、煮烹飪方式基礎(chǔ)上，未來(lái)還會(huì)完善關(guān)于八大菜系的廚房解決方案。 “我們要圍繞一體化解決方案，在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)主動(dòng)出擊，盡快把企業(yè)的規(guī)模做到100億?！?田國(guó)生于是說(shuō)道。而未來(lái)，大自然要向全品類、全渠道方向發(fā)展，打造社會(huì)化綜合價(jià)值平臺(tái)。
2013年人造板行業(yè)資本市場(chǎng)上的融資并購(gòu)與整合
近年人造板產(chǎn)能呈逐年擴(kuò)大趨勢(shì)，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，人造板行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)域各環(huán)節(jié)的挑戰(zhàn)不容忽視。行業(yè)正進(jìn)行著并購(gòu)與整合的新一輪浪潮，要想在新一輪競(jìng)爭(zhēng)中取得話語(yǔ)權(quán)，就必須看準(zhǔn)機(jī)會(huì)抓住機(jī)會(huì)，接下來(lái)有請(qǐng)?jiān)茲h經(jīng)略投資咨詢公司高級(jí)投資專家曹軍先生，有請(qǐng)！ 曹軍：非常感謝流通協(xié)會(huì)的李會(huì)長(zhǎng)和協(xié)會(huì)邀請(qǐng)我來(lái)到這里向各位請(qǐng)教，并且分享一點(diǎn)我們長(zhǎng)期從事運(yùn)作方面的一些感想。在這個(gè)行業(yè)里面聽到那么多理智的聲音真的很難得！ 這個(gè)行業(yè)朋友們也講了，從資本的角度來(lái)說(shuō)跟蹤這個(gè)行業(yè)的不多，沒有形成系統(tǒng)，我是96年就回國(guó)了，相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間聽到林業(yè)行業(yè)資本關(guān)注比較多的還是IFC，因?yàn)槲腋銈冞@個(gè)行業(yè)隔的很遠(yuǎn)，我們是很主動(dòng)的從一個(gè)非常獨(dú)特的角度進(jìn)入到行業(yè)里面來(lái)，我們一直關(guān)注上游的特色種植，從種植的角度我們一直有深度的關(guān)注，看過(guò)很多有特色的，有一定規(guī)模的種植，后來(lái)也是因?yàn)闄C(jī)緣巧合就接觸到人造板行業(yè)。今天我談的很多東西第一行業(yè)內(nèi)的事情絕對(duì)沒有前面幾位嘉賓講的那么專業(yè)，但是我認(rèn)為行業(yè)內(nèi)似乎需要一些我們做投行和資本的人，非常大的結(jié)構(gòu)性的一些思維，或許對(duì)行業(yè)有啟發(fā)意義。 所以，今天我講的幾個(gè)主要內(nèi)容主要集中在一個(gè)是從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看我們行業(yè)。第二個(gè)是結(jié)合我們行業(yè)即將會(huì)出現(xiàn)的資本現(xiàn)象也好，行業(yè)現(xiàn)象也好，把我們做投行、并購(gòu)、融資的一些經(jīng)驗(yàn)跟大家分享一下。 第一看一下產(chǎn)業(yè)鏈，這是我們做資本，做投行的人喜歡研究的第一個(gè)問(wèn)題。人造板這個(gè)行業(yè)一接觸，我認(rèn)為最大的困惑，包括今天上午嘉賓分享的都是非常尖銳的問(wèn)題，比如類似的問(wèn)題在其他行業(yè)應(yīng)該不會(huì)有這樣的爭(zhēng)議，比如大亞的老總說(shuō)我們堅(jiān)持制造，專業(yè)的人干專業(yè)的事。另外有老總說(shuō)要有自己的基地最好。從上游資源角度來(lái)說(shuō)，因?yàn)榱謽I(yè)行業(yè)記得在石油價(jià)格瘋漲的時(shí)候，國(guó)內(nèi)游很多投資人都非常看重林業(yè)資源，應(yīng)該是金融危機(jī)前，2004年開始，很多朋友找我，因?yàn)槲疑谠颇?，云南的林業(yè)資源很豐富，他們都找我說(shuō)要到云南收林業(yè)資源，因?yàn)楫?dāng)時(shí)石油價(jià)格炒到138。加上林業(yè)資源的屬性是可再生的，砍了還可以長(zhǎng)，不想油氣礦藏挖了就沒有了，所以當(dāng)時(shí)大家對(duì)上游資源形成了一股購(gòu)買林地的例子。 我認(rèn)為中國(guó)有中國(guó)的特色，中國(guó)一旦涉農(nóng)、涉林，規(guī)?；@是一個(gè)大問(wèn)題，所以它的上游加上我們國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，聽上去是好的，鼓勵(lì)大家，并且有征稅的獎(jiǎng)勵(lì)。但是這樣的政策導(dǎo)致的結(jié)果是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，市場(chǎng)的需求對(duì)原材料的要求也會(huì)傳導(dǎo)到上游去。所以，從上游來(lái)看，規(guī)?；潜旧頉]有解決的問(wèn)題，規(guī)?；紱]有解決再說(shuō)到所謂的標(biāo)準(zhǔn)，再上升到一定的高度，對(duì)原材料分類，現(xiàn)在大家都是靠相對(duì)原始的分類方法，導(dǎo)致了你走到中游，人造板制造環(huán)節(jié)，不管是進(jìn)口設(shè)備還是國(guó)產(chǎn)設(shè)備，應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程，兩者的反差很大。我們作為一個(gè)做資本的人來(lái)說(shuō)，總認(rèn)為這樣現(xiàn)象很正常，現(xiàn)在券商也是靠天吃飯，為什么？因?yàn)樵瓉?lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)是經(jīng)濟(jì)，靠營(yíng)業(yè)部，而現(xiàn)在中國(guó)開戶的戶數(shù)那么少，成交那么低迷，券商的收益也很差，所以叫做靠天吃飯。而我們這個(gè)行業(yè)靠天吃飯的程度也很嚴(yán)重，這種嚴(yán)重和上游的原料供應(yīng)結(jié)構(gòu)有必然或者密切的關(guān)系，如果都是靠螞蟻搬家，靠標(biāo)準(zhǔn)和設(shè)備生產(chǎn)，它就面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。 所以，從整個(gè)行業(yè)角度來(lái)講，我們行業(yè)內(nèi)上市公司家數(shù)也不少，包括行業(yè)龍頭大亞，在整個(gè)不管產(chǎn)能還是銷售收入各方面來(lái)講，行業(yè)的占比來(lái)說(shuō)影響力都有限。 從產(chǎn)值的角度來(lái)講2萬(wàn)億其實(shí)不小了，但是上游還停留在螞蟻搬家的狀態(tài)，而且行業(yè)的集中度應(yīng)該說(shuō)是非常低的。所以中游的加工制造是非常標(biāo)準(zhǔn)化的制造，今天上午有老總說(shuō)不可能造汽車的人就要去煉鋼，而煉鋼的人不一定要有礦，這些邏輯在中國(guó)都受到了挑戰(zhàn)，現(xiàn)在來(lái)看中國(guó)的鋼廠買礦石，不管是巴西的還是澳大利亞的，這都是生存之道，必然的。當(dāng)然沒有發(fā)展到汽車廠要生產(chǎn)鋼板。這里面最大的差別是，不管是鐵礦石也好，從冶煉到生產(chǎn)板材，它的標(biāo)準(zhǔn)化生活可能要比我們行業(yè)高的多，因?yàn)槲覀儺吘股孓r(nóng)了。 下游從上午大家分享的，不管是宏觀的角度，還是行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)，談的也很多。我認(rèn)為趨勢(shì)也非常清晰，也就是說(shuō)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)要升級(jí)，更多的是深加工環(huán)節(jié)，從市場(chǎng)角度客戶需求、市場(chǎng)導(dǎo)向、產(chǎn)品升級(jí)的角度來(lái)講，就談的比較多一些。 從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，我們就先談一談并購(gòu)的對(duì)象，上游兩家比較成規(guī)模的企業(yè)，仔細(xì)分析原因，彰顯出來(lái)很多很多跟我們密切相關(guān)的上游問(wèn)題暴露的比較充分，也就是說(shuō)現(xiàn)在上游除了咱們的國(guó)有林場(chǎng)，真正成規(guī)模的，和我們直接相關(guān)的應(yīng)該說(shuō)比較薄弱的，去年大家注意到一個(gè)現(xiàn)象，去年上市公司年報(bào)里面包括威華、大亞大家都在體現(xiàn)一部分上游的利潤(rùn)，毛利率很高，從47%到70%多，雖然絕對(duì)規(guī)模不大，銷售收入和利潤(rùn)占比不是很高，但是利潤(rùn)率很高，所以上游要看到目前中國(guó)成系統(tǒng)的，理智看待，如果形成規(guī)?；耐顿Y，或者要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)，應(yīng)該說(shuō)上游確實(shí)比較難，也就是說(shuō)現(xiàn)在要想形成規(guī)模，反正兩個(gè)形成規(guī)模的都倒在前面了。 所以，很多業(yè)內(nèi)在做努力，隨著原材料結(jié)構(gòu)調(diào)整，希望能夠把產(chǎn)品的檔次提上來(lái)，所以這方面我認(rèn)為能看到成系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該說(shuō)不明顯。 從中游的加工來(lái)看，這個(gè)行業(yè)的屬性是規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化的，郭總講了，這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)規(guī)模不見得就帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，從研究的角度來(lái)看，我們也能看到這樣的問(wèn)題，只是原因不見得特別明白。從規(guī)模效應(yīng)來(lái)講，從我們的研究來(lái)看，確實(shí)有這樣的問(wèn)題，當(dāng)然了最容易的解答是因?yàn)樵系脑?，原料制約你形成規(guī)模。比如大亞，今天上午也講了總共有八個(gè)廠，在全國(guó)分布的大江南北，可能管理的集合效應(yīng)能夠得到一些，而從規(guī)模的角度來(lái)講，可能還需要去做另外一方面的文章，就是如何把1+1+1方面的其他的集合效應(yīng)深挖。同時(shí)行業(yè)的特點(diǎn)，從我們研究這么幾年來(lái)看，我們認(rèn)為這個(gè)行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力比上不足，比下有余。國(guó)內(nèi)也沒有特別強(qiáng)的科研機(jī)構(gòu)推動(dòng)。 看創(chuàng)業(yè)板，跟我們行業(yè)相關(guān)的，代表高新技術(shù)的，到目前為止還真是很少能看到，我們有過(guò)接觸，在業(yè)內(nèi)有見過(guò)一些企業(yè)，但是目前從資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，我們這個(gè)行業(yè)能出來(lái)代表高新技術(shù)的，不管裝備制造還是工藝流程，產(chǎn)生新技術(shù)的確實(shí)不成規(guī)模，也沒有一個(gè)明顯的產(chǎn)業(yè)的動(dòng)向。大家談到高新技術(shù)投資可能還沒有想到這個(gè)領(lǐng)域和這個(gè)環(huán)節(jié)。 從純加工制造的角度來(lái)講，我認(rèn)為咱們這個(gè)行業(yè)有一點(diǎn)像10年前、5年前的水泥行業(yè)。這個(gè)領(lǐng)域應(yīng)該說(shuō)產(chǎn)能大家都認(rèn)為過(guò)剩了，而水泥過(guò)剩的時(shí)候，好像是2001年的數(shù)據(jù)，那個(gè)時(shí)候中國(guó)的水泥消耗量占了全世界的46%，類似于水泥這樣一種行業(yè)，在那個(gè)時(shí)候和我們目前人造板現(xiàn)在整個(gè)絕對(duì)產(chǎn)能和國(guó)內(nèi)需求與出口的比例比，因?yàn)槲覀兊囊蔡貏e特殊，國(guó)內(nèi)人造板角度來(lái)講，應(yīng)該說(shuō)國(guó)內(nèi)基本上在國(guó)內(nèi)消化。同時(shí)，進(jìn)口也不是特別多，同總量的角度來(lái)講量比較小。 為什么想到水泥行業(yè)呢？水泥行業(yè)10多年前情況和我們比較像，從改革開放以來(lái)，哪一個(gè)行業(yè)都是吃香喝辣過(guò)，包括我們?nèi)嗽彀逍袠I(yè)也有好過(guò)的時(shí)候。當(dāng)這個(gè)行業(yè)進(jìn)入發(fā)展瓶頸的時(shí)候，為什么我說(shuō)我今天標(biāo)題叫做新的機(jī)遇呢？我想說(shuō)的是，一個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較成熟的時(shí)候，投資的機(jī)會(huì)不見得在于新增擴(kuò)大的產(chǎn)能，而在于行業(yè)的整合。我們要找到1+1怎么樣大于2的價(jià)格點(diǎn)。包括在座的每一家企業(yè)，除了上市公司融資條件比較好以外，前年我們做過(guò)一家林業(yè)公司的顧問(wèn)，當(dāng)時(shí)他們已經(jīng)沒有辦法挽救了，那時(shí)我們就想這個(gè)行業(yè)要形成對(duì)資本的吸引，可能真的需要呼喚或者等待一次比較大的整合。從宏觀角度來(lái)看，包括對(duì)國(guó)家政策的研究，我們這個(gè)行業(yè)比較特殊，剛剛講了，80%的征稅返還，前年是100%降低到80%的時(shí)候，不管大資本還是大企業(yè)都認(rèn)為進(jìn)入這個(gè)行業(yè)有機(jī)會(huì)。這個(gè)領(lǐng)域要想形成對(duì)資本的吸引，或者在制造業(yè)這個(gè)環(huán)節(jié)形成吸引，應(yīng)該說(shuō)還需要再發(fā)生一點(diǎn)什么，剛剛我聽郭總已經(jīng)在呼吁大家要理智，不管是拿著錢想進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的，還是說(shuō)在行業(yè)內(nèi)的，因?yàn)閺男略龅漠a(chǎn)能，我們一直以來(lái)對(duì)行業(yè)有一個(gè)跟蹤，看到產(chǎn)能的擴(kuò)張確實(shí)還是比較猛的，而看到上市公司的報(bào)表，看到上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率，絕對(duì)的收益，還有收益的構(gòu)成，整個(gè)來(lái)看，真的還是蠻有差距的，你們想想中國(guó)另外一端是什么？中國(guó)的資本，目前所謂的收益率，比如民間接待角度來(lái)講，都高達(dá)什么樣的水平？現(xiàn)在降下來(lái)了，整體經(jīng)濟(jì)降溫了，降溫了以后，民間資本借貸利率、市場(chǎng)利率可能降到15%、20%，普遍的比去年或者前兩年最高峰的時(shí)候都降低了約10個(gè)點(diǎn)，現(xiàn)在我們行業(yè)利潤(rùn)率和社會(huì)資本成本相比，這個(gè)行業(yè)要對(duì)資本形成吸引，說(shuō)實(shí)話還有很長(zhǎng)的路要走。 從并購(gòu)的角度來(lái)講，并購(gòu)的前提肯定是需要這個(gè)行業(yè)發(fā)生一些整合，比如說(shuō)大家過(guò)的還湊合，而是過(guò)的比較難受了，那個(gè)時(shí)候可能行業(yè)整合的條件才會(huì)成熟，包括和水泥行業(yè)的客戶交流，水泥有一個(gè)特點(diǎn)，它的銷售半徑是剛性的，除非是特種水泥，他們可以把水泥拉到新疆。而我們?nèi)嗽彀甯骷业匿N售，不管這個(gè)企業(yè)在廣西還是在華東，他們產(chǎn)品銷售半徑恨不得都銷往全中國(guó)，最后中國(guó)建材從一噸水泥沒有到成為拉法基成為世界上最大水泥制造商，只花了10年的功夫，他收購(gòu)一個(gè)水泥廠等于就買了這個(gè)水泥廠所針對(duì)的市場(chǎng)，這是一個(gè)并購(gòu)的很重要基點(diǎn)。像咱們這個(gè)行業(yè)，可能買了一個(gè)在行業(yè)里排第幾或者區(qū)域里排第幾的主力軍，5萬(wàn)10萬(wàn)左右的廠，這個(gè)廠如果拿密度板來(lái)講，3000多萬(wàn)4000萬(wàn)的產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，你要形成行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)，這個(gè)路我估計(jì)瘋子都不敢想象。所以，并購(gòu)的角度來(lái)講，這個(gè)行業(yè)還需要等待一定的時(shí)機(jī)，比如國(guó)家政策再進(jìn)一步收緊，大家對(duì)于枝椏材的使用，包括農(nóng)村和社會(huì)基本觀念的轉(zhuǎn)變，到最后都會(huì)逼著我們行業(yè)做調(diào)整，在這些情況出現(xiàn)了以后，如果真的沒有這些東西以后才會(huì)真正的面對(duì)現(xiàn)實(shí)。 從融資角度來(lái)講，和并購(gòu)差不多，我看了一下上市公司募集資金投向，包括威華也是剛剛上不久，兔寶寶上市也比較晚。從大家募集資金投向來(lái)看，要么往上游走，要么在替代產(chǎn)能或者更新?lián)Q代產(chǎn)能。所以，這個(gè)行業(yè)的融資難度比較大，不光是從一個(gè)項(xiàng)目看項(xiàng)目，而是整個(gè)社會(huì)資本對(duì)于概略提升，它的訴求是綜合的。 下游我覺得沒有什么好說(shuō)的，大家都是專家，有一份很厲害的報(bào)告說(shuō)十年內(nèi)中國(guó)就要失去世界工廠的地位，并不是說(shuō)一個(gè)國(guó)家取代我們，而是一個(gè)地區(qū)取代我們，綜合比較，十八大說(shuō)了，國(guó)民收入要倍增，一倍增工人的收入就要倍增，如果我們的原材料結(jié)構(gòu)不要說(shuō)跟歐美比，跟南美洲比我們要比人家貴一倍，現(xiàn)在勞動(dòng)力成本跟巴西比也只是巴西的一半，如果我們這部分成本再翻一倍，不知道我們行業(yè)利潤(rùn)上哪兒找去。 所以，融資的角度來(lái)講，這個(gè)行業(yè)也很難，還是要找出賣點(diǎn)和特色。 另外，我準(zhǔn)備了一些具體的東西，我簡(jiǎn)單地過(guò)一遍，任何的融資行為、投資行為，在我們看來(lái)，在座都是企業(yè)家，我們的理念是，做任何事情都是兵馬未動(dòng)，戰(zhàn)略先行，尤其是處在這樣一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，我和一些對(duì)這個(gè)行業(yè)密切關(guān)注的朋友都認(rèn)為，進(jìn)不進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，在沒有進(jìn)入之前，既然想進(jìn)，那么進(jìn)來(lái)的目的是什么要清楚，有人進(jìn)來(lái)可能想要這個(gè)行業(yè)的銷售規(guī)模，有人進(jìn)來(lái)想要這個(gè)行業(yè)所撬動(dòng)的上游資源，有人進(jìn)來(lái)可能認(rèn)為是一個(gè)行業(yè)的機(jī)會(huì)，不管他怎么想，投融資的角度來(lái)說(shuō)，做企業(yè)還是要先想想自己要干什么，在行業(yè)里的人下一步要怎么干，這也要想。有時(shí)候跟業(yè)內(nèi)朋友交流，因?yàn)槲覀儚耐缎薪嵌葋?lái)說(shuō)有一定中立性和客觀性。中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，任何事情來(lái)的太快，如果按照十八大的精神，如果我們五年之內(nèi)再翻一番，到了2020年，真的很多制造業(yè)你們思考問(wèn)題應(yīng)該反過(guò)來(lái)思考，那么很多制造業(yè)可能就非常困難了。 同時(shí)，任何一個(gè)企業(yè)的投融資需求，包括并購(gòu)的需求，也是隨著企業(yè)不斷的發(fā)展而發(fā)展的，一個(gè)是從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，從行業(yè)宏觀角度來(lái)看，一個(gè)是從企業(yè)不同發(fā)展階段來(lái)看，剛剛大家講了大亞，因?yàn)槲覀兠總€(gè)季度都要研究他們的報(bào)表，大亞發(fā)展到今天主要還是靠新建形成自己的規(guī)模，如果要逐漸走向成熟，或者說(shuō)要更加有后續(xù)的發(fā)展后勁，并購(gòu)作為擴(kuò)張的戰(zhàn)略，可能也標(biāo)志著一個(gè)行業(yè)發(fā)展到某一種程度。 說(shuō)到融資，剛剛郭總也講到這個(gè)問(wèn)題，我們只是從專業(yè)的角度來(lái)講，我們看一個(gè)企業(yè)比較冷酷，就看數(shù)據(jù)，或者看一些定性的分析，找你的賣點(diǎn)，看一下你的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么，把競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)大概為五大類，包括了結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)和行業(yè)的政策，如果單純靠政府稅收返還那么其實(shí)是很可怕的。然后你的品牌、客戶和業(yè)務(wù)體系的優(yōu)勢(shì)，如何解決原料，不管自己種不種，這是屬于你系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的問(wèn)題，也就是你的競(jìng)爭(zhēng)力。還有就是你的內(nèi)在技能以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行為約束，這幾天大家也看到了三一和中聯(lián)炒成那個(gè)樣子，說(shuō)明中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境比較惡劣，尤其是充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，在某個(gè)局部的區(qū)域短兵相接的時(shí)候，可能故事也比較多，所以，這屬于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的歸納，你要想融資，可能很重要的一點(diǎn)是先把自己的優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略思路想清楚，然后再把自己的優(yōu)勢(shì)好好做一個(gè)歸納，冷靜做一個(gè)思考。 今天上午嘉賓也提到了行業(yè)的規(guī)范化問(wèn)題，包括上市公司的報(bào)表，尤其是業(yè)內(nèi)對(duì)我們行業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力，這都是融資前比較重要的。另外從融資角度來(lái)講，還涉及到一個(gè)作價(jià)的問(wèn)題，通常的做法就三種模式收益法、成本法和市場(chǎng)法，從企業(yè)家的角度來(lái)講，很關(guān)心自己企業(yè)賣多少錢，因?yàn)槿谫Y的時(shí)候就是賣掉自己小部分股份，如果要出讓就是賣掉大部分股份，所以對(duì)企業(yè)的估值方法也是大家很關(guān)心的問(wèn)題。 并購(gòu)的角度來(lái)講不管買方還是賣方，從買方角度來(lái)講有種種原因進(jìn)入這個(gè)行業(yè)里面，不管進(jìn)入這個(gè)行業(yè)是為了擴(kuò)大規(guī)模還是新進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，這個(gè)很有吸引別人的一些屬性，同時(shí)咱們的行業(yè)也足夠大，可能會(huì)成為別人進(jìn)入一個(gè)新行業(yè)的切入點(diǎn)。 被收購(gòu)方在中國(guó)出讓自己的核心因素，還是因?yàn)樽霾粍?dòng)了，看不到未來(lái)了，在這里我簡(jiǎn)單地講一下，從另一方面看并購(gòu)這個(gè)事，中國(guó)建材作為央企，他們開始整合水泥市場(chǎng)，經(jīng)常跟他們交流，他們也談了很多心得，說(shuō)整合一個(gè)行業(yè)最大的好處是一下可以買上百家企業(yè)，買了上百家企業(yè)以后，自己懂不懂一點(diǎn)都不重要，關(guān)鍵是你讓懂得人管懂得人。所以，中國(guó)很多情況下不管是行業(yè)的政府政策原因，還是自身行業(yè)發(fā)展到一定瓶頸了，可能會(huì)出現(xiàn)企業(yè)大面積虧損甚至停產(chǎn)，就有這樣一種行業(yè)性的機(jī)會(huì)。 我原來(lái)在華爾街做交易，然后到中信銀行做并購(gòu)，之后主要就做投行業(yè)務(wù)，也做一些戰(zhàn)略規(guī)劃，形成我們自身有特色的戰(zhàn)略服務(wù)體系，謝謝大家！
工程升降機(jī)械業(yè)海外并購(gòu)重在技術(shù)
本月初剛剛宣布一26.54億元收購(gòu)全球升降機(jī)機(jī)械和市場(chǎng)地位考慮。普茨邁斯特雖然規(guī)模不大，卻擁有液壓柱賽泵領(lǐng)域眾多世界紀(jì)錄，是中國(guó)之外的全球市場(chǎng)升降機(jī)技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者。 柳工選擇了在波蘭進(jìn)行并購(gòu)。今年1月八號(hào)，柳工在北京與波蘭升降機(jī)機(jī)械企業(yè)的HSW公司簽訂了柳工收購(gòu)HSW升降機(jī)業(yè)務(wù)單元的初步收購(gòu)協(xié)議主要條款，標(biāo)志著波蘭收購(gòu)項(xiàng)目基本達(dá)成。HSW公司是中歐最大的升降機(jī)制造商之一，擁有全系列的升降設(shè)備等產(chǎn)品。 在海外拓展方面，幾家大型企業(yè)沒有人愿意落后。去年五月徐工機(jī)械一位高層就對(duì)本報(bào)透漏，公司收購(gòu)了德國(guó)和荷蘭兩家液壓件的生產(chǎn)企業(yè)。那是對(duì)徐工機(jī)械首次海外收購(gòu)液壓件生產(chǎn)企業(yè)，公司計(jì)劃在德國(guó)投資研發(fā)中心，這兩家公司將成為研發(fā)中心的重要組成部分。 從江蘇省發(fā)改委獲悉，德國(guó)這家企業(yè)名為FT公司?！白钪饕倪€是看重其技術(shù)，升降機(jī)在升降平臺(tái)領(lǐng)域還通過(guò)了韓國(guó)斗山合資建立了升降機(jī)制造基地，從而大幅度降低了升降機(jī)的成本
紅星美凱龍并購(gòu)吉盛偉邦 再謀渠道霸權(quán)
在2010年的頭幾天,國(guó)內(nèi)兩大家居連鎖賣場(chǎng)不約而同地傳出了重磅消息。1月7日,居然之家今年的擴(kuò)張?zhí)崴儆?jì)劃出爐,而就在兩天前,紅星美凱龍并購(gòu)另一連鎖賣場(chǎng)吉盛偉邦的消息得到確定。不過(guò),紅星美凱龍的并購(gòu)行動(dòng)并未為其帶來(lái)多少喜慶。供應(yīng)商們紛紛擔(dān)心紅星美凱龍?jiān)谕滔录グ钪?其渠道霸權(quán)會(huì)進(jìn)一步鞏固。這樣的擔(dān)心源于當(dāng)前個(gè)大家居行業(yè)協(xié)會(huì)、供應(yīng)商與紅星美凱龍還在解決的“加盟費(fèi)”門。280萬(wàn)元“我們是最早交納加盟費(fèi)的一批,現(xiàn)在聽說(shuō)這筆費(fèi)用已經(jīng)在陸續(xù)退回來(lái)了?！?日,與紅星美凱龍有著長(zhǎng)期合作關(guān)系的某家具品牌經(jīng)銷商王生（化名）在電話中說(shuō)。王生口中的費(fèi)用,具體數(shù)額是280萬(wàn)元,是去年12月初紅星美凱龍發(fā)給各個(gè)家具廠商和建材商的戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議中的要求。去年12月28日,在多個(gè)家居行業(yè)協(xié)會(huì)的介入之后,這個(gè)戰(zhàn)略聯(lián)盟計(jì)劃還未完全展開便被終止。紅星美凱龍表示,將會(huì)退回所有已簽約廠家的保證金。據(jù)王生介紹,在去年11月下旬,各個(gè)大型的品牌經(jīng)銷商就已經(jīng)聽到了紅星美凱龍要執(zhí)行新的戰(zhàn)略聯(lián)盟計(jì)劃的消息。到了12月,這個(gè)消息在整個(gè)行業(yè)已經(jīng)傳遍。根據(jù)紅星美凱龍的通知要求,如果各個(gè)供應(yīng)商要與紅星美凱龍結(jié)為2010年的戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴,必須繳納200萬(wàn)元的保證金和80萬(wàn)元的推廣費(fèi)。在供應(yīng)商每進(jìn)駐紅星美凱龍的一個(gè)新店后,紅星美凱龍就會(huì)相應(yīng)地轉(zhuǎn)出10萬(wàn)元到新店的招商部,作為進(jìn)駐定金的一部分或者全部。如果供應(yīng)商違約,則相應(yīng)扣除10萬(wàn)元作為違約金。那80萬(wàn)元的推廣費(fèi),則是作為聯(lián)合促銷的活動(dòng)費(fèi)用。據(jù)了解,戰(zhàn)略聯(lián)盟這種合作方式在家居連鎖業(yè)由來(lái)已久,其他家居連鎖賣場(chǎng)均沒有就此合作方式征收費(fèi)用。王生解釋說(shuō),這個(gè)新戰(zhàn)略聯(lián)盟的意思就是,簽約以后,商家必須全部進(jìn)駐紅星美凱龍?jiān)谌珖?guó)的各個(gè)分店,當(dāng)然,商家能夠享受到一些優(yōu)惠政策?！暗菃?wèn)題在于,紅星美凱龍現(xiàn)在有不少門店都是虧損的,以后的新店開張后盈利能力如何無(wú)法預(yù)知,如果盲目跟著進(jìn)場(chǎng),賺錢倒好,如果虧損,商家只能自己承受,”他說(shuō),“這等于是要供應(yīng)商用自己的財(cái)力去滿足紅星美凱龍新開墾出來(lái)的空地。這其實(shí)是綁架開店。”盡管如此,王生經(jīng)銷的品牌還是如數(shù)向紅星美凱龍繳納了280萬(wàn)元。他擔(dān)心,如果不簽約,他分布在紅星美凱龍多個(gè)門店的店鋪在位置和租金上會(huì)受到影響。而且,據(jù)了解,有不少較為有實(shí)力的經(jīng)銷商也跟著王生一樣接受了紅星美凱龍的新戰(zhàn)略聯(lián)盟方式,就這樣,在2009年的最后一個(gè)月里,家居行業(yè)蔓延著一股敢怒不敢言的情緒。哪怕直到月底七家行業(yè)協(xié)會(huì)就紅星美凱龍的新戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議發(fā)出了一項(xiàng)聯(lián)合抵制聲明,供應(yīng)商們多數(shù)還是選擇靜觀其變。在廣東省家具商會(huì)、國(guó)際家私裝飾業(yè)（香港）協(xié)會(huì)、深圳市家具行業(yè)協(xié)會(huì)、中山市家具商會(huì)、佛山市家居行業(yè)協(xié)會(huì)、佛山市順德區(qū)家具協(xié)會(huì)、東莞名家具俱樂(lè)部發(fā)出的這份《關(guān)于對(duì)“紅星”征收加盟費(fèi)的聯(lián)合抵制通知》中,各協(xié)會(huì)認(rèn)為紅星美凱龍的這種協(xié)議會(huì)形成壟斷市場(chǎng)的力量,不利于行業(yè)的健康發(fā)展。200萬(wàn)元不論是保證金也好,加盟費(fèi)也好,都占用了供應(yīng)商的資金,不利于中小企業(yè)的發(fā)展。在這一紙聲明出臺(tái)數(shù)日之后,紅星美凱龍終止了2010年度的戰(zhàn)略聯(lián)盟計(jì)劃,不過(guò),仍然堅(jiān)持這是一種新的合作渠道。而且,紅星美凱龍對(duì)記者表示,對(duì)于加盟費(fèi)問(wèn)題不作回應(yīng)。紅星美凱龍江浙地區(qū)一位要求匿名的門店經(jīng)理表示,行業(yè)協(xié)會(huì)、家具商、建材商對(duì)新戰(zhàn)略聯(lián)盟計(jì)劃的理解其實(shí)存在偏差。他強(qiáng)調(diào),簽約后,合作的供應(yīng)商可以在紅星美凱龍新開的任何一間新賣場(chǎng)擁有優(yōu)先選擇鋪位的權(quán)利。至于200萬(wàn)元的保證金最終都是會(huì)退回給商家的?！袄蠈?shí)說(shuō),現(xiàn)在這筆錢就算紅星那邊不退,我們也不會(huì)去追著?！蓖跎f(shuō)道。 渠道強(qiáng)勢(shì)王生們對(duì)紅星美凱龍的退讓態(tài)度,皆源自后者在渠道上的優(yōu)勢(shì)。公開資料顯示,目前,紅星美凱龍?jiān)趪?guó)內(nèi)的賣場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)50家,而緊隨其后的居然之家則為16家。就是在這樣的強(qiáng)勢(shì)背景下,在其他家居連鎖賣場(chǎng)降租的同時(shí),紅星美凱龍的租金卻在上漲。據(jù)了解,紅星美凱龍部分門店將從2010年開始調(diào)整租金,部分地區(qū)的漲幅達(dá)到20%。公開資料顯示,2008年下半年以來(lái),國(guó)內(nèi)家居行業(yè)寒冬襲來(lái)。整個(gè)行業(yè)的銷售額下降了15%-20%。部分賣場(chǎng)紛紛與商戶協(xié)商降低租金?！艾F(xiàn)在我們西南的店還沒有接到漲租的通知,其他地區(qū)已經(jīng)聽到風(fēng)聲了,有心理準(zhǔn)備?！蓖跎f(shuō)。租金,是在當(dāng)前與“加盟費(fèi)”門同時(shí)困擾著供應(yīng)商的另一個(gè)難題。上個(gè)月,紅星美凱龍南京卡子門店100多家經(jīng)銷商停業(yè)抗議漲租的事件讓這個(gè)矛盾徹底公開化。據(jù)了解,該門店自從2007年年底開業(yè)以來(lái),90%的商戶處于虧損狀態(tài)。去年11月,紅星美凱龍依舊大幅漲租,幅度高達(dá)40%-60%。王生透露,供應(yīng)商的抗議其實(shí)已經(jīng)不只一次。但是,每次漲租金,多數(shù)時(shí)候私下鬧一鬧,也不敢撤出賣場(chǎng)?！斑@是全國(guó)連鎖的賣場(chǎng),好的渠道在人家手上。你不接受這一家門店漲租,那么你總得想想在其他地區(qū)的店鋪的處境,得顧全大全呀。”他感嘆道。自從2008年傳出國(guó)際私募投資基金美國(guó)華平投資集團(tuán)投資紅星美凱龍以來(lái),紅星美凱龍一路大踏步前進(jìn),并且直指于今年內(nèi)上市。其內(nèi)部人士甚至預(yù)言,紅星美凱龍上市后的市值會(huì)超過(guò)國(guó)美和蘇寧。王生表示,這次“加盟費(fèi)”門到最后只有協(xié)會(huì)敢站出來(lái)說(shuō)話,也是因?yàn)槎鄶?shù)供應(yīng)商都懾于紅星美凱龍的渠道優(yōu)勢(shì)。目前,對(duì)于家居行業(yè)的這種不平衡現(xiàn)象,已有業(yè)內(nèi)人士指出連鎖賣場(chǎng)的渠道霸權(quán)正在阻礙家具商和建材商的正常發(fā)展。“不是沒想過(guò)自己開專賣店,但是成本高昂,風(fēng)險(xiǎn)太大,”王生表示,“能夠有自建渠道實(shí)力的品牌,行業(yè)里也是寥寥無(wú)幾。”
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